Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) ( Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) )
Événements
Dans la soirée du 17 mars 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021: en 2021, elle a réalisé un bénéfice d’exploitation de 1111 milliard de RMB, en hausse de 22,21% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 85 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 17,76% par rapport à l’année précédente. De plus, le 7 avril 2022, de 15 h à 17 h, la compagnie a tenu la réunion annuelle d’information sur le rendement en ligne de 2021 sur panorama.com.
Principaux points d’investissement
La marge brute est influencée par de nombreux facteurs en raison de l’accélération du quatrième trimestre
La société a atteint avec succès l’objectif d’une croissance des revenus d’au moins 20% en 2021 dans le plan d’incitation au capital d’avril 2021. L’objectif pour 2022 est d’augmenter les revenus d’au moins 20%. Dont le chiffre d’affaires de 2021q4 s’élève à 360 millions de RMB, soit une augmentation de 67,8%; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 21 millions de RMB, en hausse de 12,3%. Au quatrième trimestre, l’accélération a été réalisée par rapport au troisième trimestre, le taux de croissance des revenus au quatrième trimestre de l’année était de 16%, – 4%, 15%, 68%, et le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la mère était de – 18%, – 48%, 10%, 12%.
La marge bénéficiaire brute de la société en 2021 était de 26,83% (- 0,34 PCT), dont 27,49% (+ 10 PCT) pour 2021q4, en raison de l’augmentation des matières premières et de l’influence de la structure du produit; Le taux d’intérêt net en 2021 était de 7,55% (- 5pct), dont 5,63% (- 3pct) pour 2021q4. En 2021, les dépenses de vente se sont élevées à 128 millions de RMB (soit une augmentation de 34%), ce qui est dû à l’augmentation des dépenses liées à l’introduction de talents, à la promotion des ventes, à la mobilisation des produits et à l’affichage; Les frais de promotion de la marque ont augmenté de 24,21% en 2021, ce qui est dû à l’augmentation des investissements publicitaires dans les ascenseurs et les médias d’autobus en 2021; Les frais de service de promotion de la sector – forme de commerce électronique ont augmenté de 305,71%, ce qui est dû à l’augmentation des frais de service de la Commission pour l’emploi des présentateurs et des frais de service de promotion de la sector – forme de commerce électronique pour les supermarchés JD et tmall. Les frais de gestion se sont élevés à 67 millions de RMB (soit une augmentation de 16%) en raison de l’augmentation des paiements par actions et des frais de réfrigération.
Le grand emballage a un bon élan et la Chine centrale est en plein essor
Selon le mode de distribution, le chiffre d’affaires du mode de distribution en 2021 s’élevait à 973 millions de RMB (en hausse de 14,5% et en baisse de 0,1 PCT), avec une marge brute de 26,3%; Le chiffre d’affaires du modèle de vente directe s’est élevé à 138 millions de RMB (en hausse de 133%) et la marge brute à 30,6% (en baisse de 7,6 PCT). Du point de vue des canaux, en 2021, le chiffre d’affaires en ligne s’élevait à 208 millions de RMB (soit une augmentation de 23%) et la marge bénéficiaire brute à 26,69% (soit une augmentation de 1,3 CPT); Le chiffre d’affaires hors ligne s’est élevé à 903 millions de RMB (en hausse de 22%) et la marge bénéficiaire brute à 26,9% (en baisse de 0,7 PCT).
En ce qui concerne les sous – produits, le chiffre d’affaires des produits de la pêche en 2021 s’élevait à 822 millions de RMB (soit une augmentation de 16% par rapport à l’année précédente), avec une marge brute de 28,6% (soit une augmentation de 1,6 PCT par rapport à l’année précédente); Le chiffre d’affaires des produits à base de soja s’est élevé à 143 millions de RMB (en hausse de 14,4% par rapport à l’année précédente) et la marge bénéficiaire brute a été de 23,6% (en baisse de 4 PCT par rapport à l’année précédente), ce qui est dû à la hausse des prix des matières premières de soja et à l’augmentation de la marge bénéficiaire brute des produits à base de soja séché à courte durée de conservation, Le chiffre d’affaires des produits à base de viande de volaille s’est élevé à 98 millions de RMB (en hausse de 64,5% par rapport à l’année précédente), avec une marge brute de 18,5% (en baisse de 5 PCT par rapport à l’année précédente, en raison de l’augmentation des prix de certaines matières premières et de la faible marge brute au début de la commercialisation de nouveaux produits), ce qui a entraîné des revenus supplémentaires provenant de l’optimisation et de la mise à niveau des produits existants, de l Les autres revenus se sont élevés à 48 millions de RMB (en hausse de 214%) et la marge brute a été de 22,5% (en baisse de 19 PCT), ce qui est dû à la structure des produits et à la marge brute inférieure à la marge brute moyenne des nouveaux produits.
Dans la Sous – région, le chiffre d’affaires de la Chine de l’est en 2021 s’élevait à 284 millions de RMB (soit une augmentation de 19%, soit 26%); Le chiffre d’affaires de la Chine centrale s’est élevé à 239 millions de RMB (36% de plus), soit 22%, ce qui indique que les principales régions de vente de nouveaux produits, tels que le séchage à court terme des haricots, sont concentrées en Chine centrale et que la promotion de nouveaux produits sur le marché a entraîné une augmentation des revenus; Le chiffre d’affaires de la région du Sud – Ouest s’est élevé à 172 millions de RMB (soit une augmentation de 22%), soit 15%; Le chiffre d’affaires de la Chine du Sud s’est élevé à 173 millions de RMB (en hausse de 26%), soit 16%; Le chiffre d’affaires de la Chine du Nord s’est élevé à 143 millions de RMB (soit une augmentation de 12%), soit 13%; Le chiffre d’affaires de la région du Nord – Ouest s’est élevé à 69 millions de RMB (soit une augmentation de 17%), soit 6%; Le chiffre d’affaires de la région du Nord – Est s’est élevé à 28 millions de RMB (en hausse de 16%, soit 2,5%). En 2021, le nombre de distributeurs de l’entreprise est passé de 1734 à 1869, en hausse de 7,79%, et le chiffre d’affaires des ventes hors ligne a augmenté de 21,96%. Le chiffre d’affaires des ventes en ligne a augmenté de 23,32%, dont les ventes directes en ligne ont augmenté de 116,48%.
En termes de capacité de production, la capacité de conception des produits de la pêche est de 18 000 tonnes, celle des produits du soja de 6 000 tonnes et celle des produits de la viande de volaille de 16 000 tonnes. En termes de volume des ventes, en 2021, le volume des ventes de produits du poisson était de 17 900 tonnes (en hausse de 15%), celui des produits du soja de 5 700 tonnes (en hausse de 4%), celui des produits de la viande de volaille de 12 000 tonnes (en hausse de 80%) et celui des autres produits de 1 100 tonnes (en hausse de 263%).
Les produits continuent d’être mis à jour et les canaux continuent d’être cultivés.
Du côté de la marque, en 2022, l’entreprise continuera de se concentrer sur la création d’une image de marque d’experts en collations marinées de premier plan, la promotion de la reconnaissance des catégories et l’approfondissement de la construction de la marque. Premièrement, mettre l’accent sur la communication de la marque en ligne et concentrer les ressources avantageuses sur les activités de planification et de communication de la marque pour les jeunes groupes de consommateurs. Deuxièmement, nous devons nous concentrer sur la construction de l’image du terminal du marché, combiner la publicité et l’exposition de la marque en ligne et hors ligne, promouvoir l’intégration de l’efficacité des produits, optimiser l’efficacité de la communication, et réaliser l’amélioration rapide de l’influence de la marque et l’augmentation rapide de l’échelle du marché de catégorie.
Côté produit, en 2021, l’entreprise a rassemblé trois catégories de produits de poisson carbonisé, de produits de haricots et de produits de viande de volaille. En fonction de la demande des consommateurs et des besoins d’expansion des canaux, l’entreprise a mis l’accent sur le lancement de trois catégories de grandes séries d’emballages (ventes de sacs entiers et ventes de boîtes entières) en 2021, et a également développé des produits de saveur innovants et améliorés tels que “Huxiang hot hot pot” et “hot hot pot”, qui ont obtenu un certain effet de marché. En 2022, l’entreprise continuera de promouvoir la transformation et la mise à niveau des catégories de base grâce à la mise à niveau technique et à la normalisation, afin d’atteindre l’objectif d’optimiser le goût des produits, de réduire les coûts des produits et d’améliorer la compétitivité de base des produits. Entre – temps, l’entreprise développera activement des produits innovants tels que les produits de poisson, les nouveaux produits à base de haricots, les produits à base de viande de volaille, les produits à base d’oeufs et les aliments végétariens aromatisés, afin d’optimiser davantage la structure des produits et de répondre aux diverses demandes des consommateurs.
À l’extrémité du canal, l’entreprise adhère à la stratégie de développement de l’ensemble du canal Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Le mode de vente est principalement le mode de distribution, complété par le mode de vente directe; Le canal de vente a progressivement formé un modèle de développement équilibré avec deux roues motrices Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) . En 2022, l’entreprise suivra de près la tendance à l’évolution des canaux en ligne et hors ligne, organisera et construira des canaux d’accélération pour le marché blanc, et fera de son mieux pour étendre l’étendue afin d’améliorer le taux de distribution. Renforcer l’exploitation raffinée des canaux couverts, effectuer un travail intensif du sol pour améliorer la production et améliorer continuellement le réseau de commercialisation de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices
À l’heure actuelle, l’entreprise continue de se concentrer sur l’agriculture en profondeur des collations marinées, en mettant l’accent sur l’innovation continue des « trois catégories » de produits récréatifs du poisson, des produits du soja et des produits de la volaille, en mettant pleinement en jeu les avantages fondamentaux de la fabrication indépendante de l’entreprise et en insistant sur l’approfondissement de la construction du réseau de commercialisation. Nous nous attendons à ce que l’entreprise mette davantage l’accent sur les collations de poisson, optimise la structure actuelle des produits, développe d’autres types de collations de poisson et de fruits de mer et continue de promouvoir de nouveaux produits. Nous nous attendons à ce que le SPE soit de 0,26 / 0,32 / 0,39 RMB en 2022 – 2024, et que le prix actuel des actions soit respectivement 32 / 26 / 21 fois PE, qui est couvert pour la première fois, avec une cote d’investissement « recommandée».
Conseils sur les risques
Les risques macroéconomiques à la baisse, les épidémies pesant sur la consommation, la promotion de nouveaux produits moins que prévu et les risques d’augmentation des matières premières, etc.
