Hangzhou Electronic Soul Network Technology Co.Ltd(603258) ( Hangzhou Electronic Soul Network Technology Co.Ltd(603258) )
Aperçu de l’événement
Le 31 mars, la compagnie a publié son rapport annuel de 2021, qui a généré 996 millions de RMB de revenus d’exploitation au cours de la période visée par le rapport, en baisse de 2,70% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net s’est élevé à 357 millions de RMB, en baisse de 13,27% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 339 millions de RMB, en baisse de 14,19% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère après déduction de 281 millions de RMB, en baisse de 13,7% d’une année sur l’autre; En 2021, le montant cumulé des rachats de la société s’élevait à 100 millions de RMB, et il est proposé de distribuer des dividendes en espèces de 8,25 RMB à tous les actionnaires pour 10 actions.
Le taux de croissance des entreprises à l’étranger est remarquable, le réseau mobile des filiales a l’avantage du premier départ.
En 2021, le taux de croissance du chiffre d’affaires et du bénéfice net de la société a été sous pression, principalement en raison du ralentissement de la croissance de l’industrie et de la base élevée de l’année dernière. La société a activement élargi le marché d’outre – mer. Auparavant, elle a investi et établi des filiales à Singapour et au Japon. Les réserves existantes de chering notes et de silentmist se concentrent sur le marché international. Au cours de la période considérée, les revenus des entreprises d’outre – mer ont augmenté de 40,36% d’une année sur l’autre, ce qui deviendra un important moteur de croissance. En 2017, le réseau mobile de la filiale s’est lancé à l’étranger. Les produits sont entrés dans les 20 premières ventes de Google Apple dans des régions telles que Hong Kong, Macao et Taiwan, le Japon, le Vietnam et l’indonésie à de nombreuses reprises. Par la suite, dream Three Kingdoms 2 e – competition est sur le Point de reprendre son expérience réussie.
Le voyage de base “Dream Three Kingdoms 2” entre en Asie et le système national de concurrence en énergie éolienne est modernisé
Le cycle d’exploitation du jeu de base IP “Dream Three Kingdoms” de l’entreprise a dépassé 10 ans. Au cours de la période considérée, dream Three Kingdoms 2 a réalisé un chiffre d’affaires de plus de 500 millions de RMB, représentant 55% du chiffre d’affaires. Il a formé le premier système national de ligue de compétition électronique et a été sélectionné avec succès dans les compétitions de compétition électronique des Jeux asiatiques de Hangzhou, espérant étendre son influence au pays et à l’étranger. En profitant de l’occasion d’entrer en Asie dans Dream Three Kingdoms 2, l’entreprise a lancé la collection numérique sur le même thème, mis à niveau le système national de compétition éolienne, et est devenue le partenaire principal avec JD. Avec l’aide de l’incubateur, l’entreprise a investi dans 7 entreprises de compétition électronique, et a élargi l’espace de marché autour des liens en amont et en aval de la chaîne industrielle, y compris le stade principal, les sites de compétition électronique, la propriété intellectuelle de compétition, etc. l’entreprise a joué un rôle de premier plan dans la formation des talents,
L’investissement de l’auto – recherche améliore l’extrémité du produit et l’incubateur élargit l’extension de la chaîne écologique.
Les principaux produits d’auto – recherche de l’entreprise, tels que les jeux de bout en bout et les jeux à la main de Dream Three Kingdoms et my xiake, sont stables, les jeux de réserve sont riches, la structure des coûts est optimisée et l’investissement dans l’auto – recherche est augmenté, les dépenses de vente ont diminué de 26,29% d’une année sur l’autre et les dépenses de R & D ont augmenté de 26,77% d’une année sur l’autre au cours de la période considérée. La technologie d’architecture de serveur distribué, la L’Incubateur d’idées intelligentes a été nommé incubateur provincial d’entreprises scientifiques et technologiques en 2021. Il a principalement investi dans les domaines de la concurrence électronique, des jeux et de l’innovation intelligente, et a attiré des entreprises en amont et en aval de l’industrie pour l’incubation. La collaboration avec l’extérieur de l’industrie principale améliorera encore l’écologie des affaires de l’entreprise.
Proposition d’investissement: maintenir la cote « surpoids»
Selon les données du rapport annuel, nous ajustons le chiffre d’affaires de la compagnie en 2022 – 2024 de 11,86 / 13,36 / (non prévu) à 11,64 / 13,34 / 1 476 millions de RMB, le bénéfice net attribuable à la compagnie en 2022 – 2024 de 4,28 / 4,82 / (non prévu) à 4,16 / 4,85 / 545 millions de RMB, et le SPE correspondant de 1,73 / 1,95 / (non prévu) à 1,69 / 1,97 / 2,21 RMB, ce qui correspond au prix de clôture de 25,96 RMB / action le 8 avril 2022, qui est respectivement 15, 13 et 12 fois PE. Maintenir la cote « surpoids ».
Conseils sur les risques
La contribution au rendement des nouveaux voyages est inférieure au risque prévu; Le risque réglementaire de l’industrie; Risque d’annulation des politiques fiscales préférentielles.
