Yusys Technologies Co.Ltd(300674) ( Yusys Technologies Co.Ltd(300674) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 3,73 milliards de RMB, en hausse de 25,0% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 400 millions de RMB, en baisse de 12,6% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’incidence de la cession d’entreprises associées sur les bénéfices et pertes non récurrents plus élevés. Au cours de la période considérée, le bénéfice net attribuable à la société mère après déduction des bénéfices et pertes non récurrents et exclusion de l’incidence des frais de paiement par actions s’est élevé à 470 millions de RMB, en hausse de 22,0% par rapport à la même période de l’année précédente. Les revenus de l’entreprise continuent d’augmenter régulièrement et l’efficacité de l’exploitation et de la gestion s’améliore constamment, de sorte que les bénéfices futurs devraient être libérés.
L’augmentation de la demande s’ajoute à l’itération des produits et à la croissance régulière des activités traditionnelles. Au cours de la période considérée, avec l’augmentation de la demande interne de TI de la Banque et le développement vigoureux de la gamme de produits de l’entreprise, les activités de développement de logiciels et de services ont connu une croissance rapide, avec un chiffre d’affaires de 2,86 milliards de RMB en 2021, en hausse de 28,2% par rapport à l’année précédente. Côté demande: les grandes banques d’État et les banques par actions ont activement encouragé le développement de l’innovation financière et du crédit, et la demande a fortement augmenté. Les revenus de développement de logiciels et de services de la société provenant des grandes banques commerciales d’État et des banques par actions ont augmenté respectivement de 33,4% et 28,4% d’une année sur l’autre. Côté produit: la famille de produits de données dispose d’une base complète d’innovation en matière d’information et la carte du marché continue d’être élargie; La gamme de produits de crédit a lancé la nouvelle génération de produits de gestion intégrée du crédit distribué V5, qui a reconstruit le flux de travail des praticiens du crédit, et le nombre de commandes contractuelles a doublé; Le système de surveillance des produits conserve la part de marché la plus élevée et les produits continuent d’être itérés; Le système de produits Channel est constamment mis à jour pour fournir aux banques une gamme complète de produits allant du Service Channel à la gestion numérique. L’avantage concurrentiel des produits est important, ce qui favorise fortement le développement rapide des activités logicielles de l’entreprise. Les commandes manuelles ont augmenté de 26% d’une année sur l’autre au cours de la période considérée.
Les activités d’exploitation innovantes ont connu une croissance rapide et un nouveau pôle de croissance de l’entreprise a été construit. L’exploitation innovante est la nouvelle orientation de l’exploitation et du développement futurs de l’entreprise, qui maintient la tendance à la croissance rapide. En 2021, le chiffre d’affaires atteint 160 millions de RMB, en hausse de 46,5% par rapport à l’année précédente, et le chiffre d’affaires cagr atteint 47,1% en 2019 – 2021. En ce qui concerne la sector – forme écologique financière, l’entreprise a continué de déployer des efforts, a ajouté deux nouveaux clients et a été mise en service avec succès. En ce qui concerne le crédit numérique, il s’est étendu aux petites et moyennes entreprises et a continué d’étendre son champ d’activité. En ce qui concerne les opérations de marketing numérique, l’intégration efficace de la technologie financière et des opérations de marketing a été réalisée, et trois nouveaux clients bancaires ont été signés pour accueillir la croissance des affaires. En ce qui concerne les services financiers en nuage, nous continuerons de promouvoir une intégration approfondie avec Baidu, de mettre à niveau Yuxin Financial Cloud sur la base de la technologie de la sector – forme en nuage de Baidu et de signer deux nouvelles sociétés de financement des consommateurs et deux compagnies d’assurance, ce qui deviendra une partie importante de la transformation future de l’entreprise.
Les marchés d’outre – mer continuent de s’approfondir, la tradition et l’innovation étant les deux. En ce qui concerne les activités traditionnelles, Singapour, l’Indonésie, la Malaisie et le Cambodge ont bien Progress é, et les produits de transformation des points de vente, les produits de canaux, les produits de données et les produits devops ont tous eu l’occasion d’atterrir sur le marché d’outre – mer. En ce qui concerne les activités d’innovation: les deux opérations d’innovation en Indonésie progressent sans heurt. Le deuxième projet devrait être mis en ligne au premier trimestre de 2022. La mise en œuvre réussie des deux projets démontre pleinement le potentiel commercial des opérations d’innovation de l’entreprise à l’étranger. Approfondir la coopération avec les partenaires écologiques sur les marchés d’outre – mer: continuer d’intégrer les ressources avec de nombreux partenaires, tels que Huawei, Tencent, nttdata et Singapore Overseas Chinese Bank, afin d’exporter les produits et services avancés accumulés par l’entreprise sur le marché chinois vers le marché de l’Asie du Sud – Est.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On estime que le taux de croissance composé du bénéfice net attribuable à la société mère atteindra 33,0% en 2022 – 2024. Les politiques liées à la science et à la technologie financières continuent de tirer parti de la promotion globale du renminbi numérique superposé, les investissements de la Banque dans les technologies de l’information devraient continuer d’augmenter et la demande correspondante de développement de logiciels continue d’augmenter. L’entreprise a travaillé dur dans le domaine des solutions de TI de La Banque pendant de nombreuses années, avec des ressources clients stables, une gamme de produits abondante et un haut degré de spécialisation. Les commandes subséquentes devraient rester complètes et l’élasticité des bénéfices devrait être attendue. Par conséquent, la compagnie recevra 33 fois PE en 2022, ce qui correspond à un prix cible de 24,42 RMB. La première couverture sera notée « achat ».
Conseils sur les risques: les investissements en ti de la Banque sont inférieurs aux attentes; L’innovation n’a pas progressé comme prévu; Concurrence accrue dans l’industrie, etc.
