Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) ( Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) ) Le 8 avril, Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 926 millions de RMB, en hausse de 116527% par rapport à l’année précédente. Au quatrième trimestre correspondant, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1481 milliard de RMB, en hausse de 57,27% d’une année sur l’autre et de 1,62% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 291 millions de RMB, en hausse de 472,83% d’une année sur l’autre et de 3,78% d’une année sur l’autre.
Les résultats de chaque secteur d’activité ont été fructueux et le rendement a considérablement augmenté. En 2021, profitant de la croissance rapide de la demande d’aiot et d’intelligence automobile et de l’atmosphère de l’industrie, le siège social de l’entreprise et tous les secteurs d’activité de l’isSi ont connu une croissance rapide. Plus précisément, en 2021, le chiffre d’affaires des puces de microprocesseur du siège social de L’entreprise était de 199 millions de RMB, YOY + 60,59%; Le chiffre d’affaires du Service de puces vidéo intelligentes de la compagnie s’élève à 979 millions de RMB, YOY + 236,04%, et le chiffre d’affaires augmente le plus rapidement d’une année sur l’autre dans tous les secteurs d’activité de la compagnie; Le chiffre d’affaires de la puce de stockage isSi est de 3594 milliards de RMB, YOY + 135,63%; Les revenus des puces analogiques et interconnectées se sont élevés à 413 millions de RMB, YOY + 120,11%.
Cette puce vidéo intelligente continue de produire de nouveaux produits, la puce microprocesseur explore de nouveaux marchés. En ce qui concerne les puces vidéo intelligentes, l’entreprise est devenue le principal fournisseur sur le marché chinois de la surveillance de la sécurité des consommateurs. Au 21q4, l’entreprise a lancé des puces NVR pour les équipements d’arrière – plan dans le domaine de la sécurité professionnelle. L’entreprise lancera ensuite des produits de la série A1 pour les stations de base NVR, les batteries et les centres de données de surveillance vidéo; L’entreprise a mis au point et lancé un nouveau produit T40 pour le marché haut de gamme de l’IOT de vision intelligente, qui peut réaliser le Codage vidéo en temps réel 4K, la puissance de calcul de l’IA peut atteindre 4 – 8T, et peut répondre aux exigences de performance de l’IA de plus en plus élevées Des terminaux vidéo intelligents. En ce qui concerne la puce de microprocesseur, l’entreprise a effectué la R & D et l’investissement de puces de la série x1600 de nouveaux produits de microprocesseur pour le marché du Code à barres, le marché du contrôle d’affichage et d’autres marchés, qui peuvent répondre aux exigences de nombreux types de produits matériels intelligents dans le domaine de l’aiot. L’entreprise a vigoureusement exploré le marché des maisons intelligentes et des appareils ménagers en fonction des nouveaux produits.
Les produits de l’isSi au niveau de la réglementation automobile ont été étendus à l’ensemble de la ligne, ce qui a grandement bénéficié de la réforme de l’intelligence automobile. En ce qui concerne la mémoire, isSi a travaillé dans le domaine de la mémoire pendant plus de 30 ans, fournissant des produits SRAM, DRAM, flash de haute qualité et de haute fiabilité pour l’électronique automobile, l’industrie et les soins médicaux. À l’heure actuelle, les produits ddr4 élargissent leur gamme de produits. Le ddr4 de qualité automobile a commencé à produire et à vendre des produits de grande capacité de 8 / 16 Go. Le lpddr4 de 8 Go devrait commencer à envoyer des échantillons cette année, ce qui devrait profiter pleinement de l’augmentation de la demande de stockage à bord pour l’intelligence automobile. En outre, en 2021, l’entreprise a continuellement augmenté la promotion du marché de la gamme de produits Flash, et les revenus de vente de produits flash de qualité automobile ont augmenté rapidement. L’entreprise a également lancé deux nouveaux produits Flash nor pour le marché de consommation, qui devraient réaliser des ventes de production de masse cette année. À l’heure actuelle, la principale source de revenus de la puce analogique embarquée est la puce d’entraînement LED. L’entreprise dispose de centaines de produits d’entraînement LED. Avec l’augmentation de la perméabilité de la puce d’éclairage LED embarquée, les revenus de la ligne de produits de la puce analogique de l’entreprise devraient maintenir une tendance à la croissance rapide. La puce d’interconnexion comprend principalement le bus Lin / CAN et les technologies de transmission de réseau telles que g.vn et greenphy. À l’heure actuelle, g.vn a été expédié aux clients. L’entreprise s’attend à ce que la puce greenphy commence à contribuer aux revenus au cours des 22 prochaines années et que le Service de connexion entre Dans la phase de croissance rapide au cours des 22 prochaines années.
Proposition d’investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère atteindra 12,7 / 16,4 / 2,07 milliards de RMB en 22 / 23 / 24, ce qui correspond à un prix au comptant de 33 / 26 / 20 fois PE respectivement. En tant qu’objectif principal de l’intelligence automobile, la valeur de l’investissement de l’entreprise est mise en évidence et la notation « recommandée» est maintenue.
Conseils sur les risques: la validation du produit n’est pas aussi bonne que prévu; Fluctuation cyclique de l’industrie en aval; Concurrence accrue sur le marché
