Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) ( Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) )
Principaux points de vue
Le 8 avril 2022, Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 18 544 milliards de RMB, en hausse de 34,33% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1569 milliard de RMB, en hausse de 125501% par rapport à l’année précédente. La croissance rapide des résultats de l’entreprise est principalement attribuable aux trois facteurs suivants:
Le prix des principaux produits a considérablement augmenté et la marge brute a augmenté. Au 31 décembre 2021, les prix du marché chinois des principaux produits de la société, à savoir l’urée, le chlorure de polyvinyle (méthode carbure de calcium) et le phosphate diammonique, ont augmenté respectivement de 39,9%, 13,5% et 46,6% d’une année sur l’autre. En 2021, les ventes d’urée de la compagnie s’élevaient à 1484400 tonnes; Les ventes de PVC se sont élevées à 801700 tonnes; Les ventes de phosphate diammonique se sont élevées à 13221 millions de tonnes, et les marges brutes des produits susmentionnés ont augmenté respectivement de 20,13 PCT, 9,89 PCT et 19,19 PCT d’une année sur l’autre.
Dessaisir les actifs inefficaces et se concentrer sur l’activité principale pour consolider la base d’affaires. D’une part, en 2021, la société a optimisé la répartition industrielle, accéléré la cession d’actifs inefficaces et transféré 18,5% des capitaux propres de Leibo Huarui Mining Co., Ltd. Par voie d’inscription publique; Transférer les capitaux propres de Hunan yihua au Groupe yihua; Xiangxi Chemical Applied for bankruptcy and liquidation to reduce the Business Burden of the company. D’autre part, le projet de modernisation et d’expansion de la production de PVC et de soude caustique de yihua en Mongolie intérieure et le projet de transformation du four à carbure de calcium de Qinghai yihua ont été achevés avec succès, ce qui a permis d’accroître la production et l’efficacité, et de consolider les principales industries de L’industrie chimique et des engrais chimiques.
Mettre en place des circuits de produits chimiques fins et de nouvelles sources d’énergie et ouvrir la courbe de croissance des performances futures. En ce qui concerne l’industrie chimique fine, la production annuelle de 20 000 tonnes de trihydroxyméthylpropane (TMP) et de ses installations de soutien a été achevée et mise en service au cours du premier semestre de l’année, ce qui a renforcé la compétitivité de l’entreprise dans le domaine des polyols. La construction d’un nouveau projet de matériaux biodégradables (pbat) d’une capacité de production annuelle de 60 000 tonnes a été rapidement avancée et on s’attend à ce qu’il y ait de vastes perspectives de marché à l’avenir. L’entreprise participe à 34% du projet de photoinitiateur (TPO) avec une production annuelle de 1000 tonnes, qui a été mis en production comme prévu, et l’industrie des matériaux verts et respectueux de l’environnement a pris un bon départ. En ce qui concerne les nouvelles sources d’énergie, en combinaison avec ses propres activités de phosphore et de chimie, il a activement dirigé les principales entreprises de la nouvelle chaîne de l’industrie de l’énergie, a créé Yichang bangpu yihua New Materials Co., Ltd. En coentreprise avec Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) La construction du projet a débuté le 4 décembre 2021 à Yichang, avec un investissement total de 32 milliards de RMB.
En outre, la compagnie a également publié des prévisions de rendement pour le premier trimestre de 2022, avec un bénéfice net estimatif d’environ 580 à 650 millions de RMB, en hausse de 173,17% à 206,14% d’une année sur l’autre. L’entreprise dispose d’une bonne situation d’exploitation, d’un niveau de charge élevé et d’un fonctionnement stable de l’unit é de production, d’un haut niveau de vue des principaux produits et d’une performance prévisible en 2022.
Conseils en matière d’investissement
Le SPE de la société devrait être de 3,08 / 4,16 / 4,53 RMB en 2022 / 2023 / 2024 respectivement, sur la base du prix de clôture de l’action de 24,63 RMB le 8 avril 2022, avec un pe correspondant de 8,01 / 5,92 / 5,44 fois. Compte tenu de la prospérité de l’industrie, nous sommes optimistes quant au développement de l’entreprise et maintenons la cote « fortement recommandée ».
Conseils sur les risques
Amélioration des politiques de sécurité et de protection de l’environnement, augmentation des prix des matières premières et de l’électricité, changements dans la technologie des batteries, etc.
