Venustech Group Inc(002439) ( Venustech Group Inc(002439) )
La société a publié son rapport annuel 2021 avec un chiffre d’affaires de 4,39 milliards de RMB (+ 20,3%), un bénéfice net de 860 millions de RMB (+ 7,2%) pour la société mère et un bénéfice non net de 760 millions de RMB (+ 8,7%) déduit. Les résultats ont été conformes aux attentes et la cote d’achat a été maintenue.
Points clés à l’appui des notations
Les résultats ont été conformes aux attentes et ont atteint des sommets d’investissement. Le rendement est conforme à la portée prévue; Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 2,29 milliards de RMB (+ 3,9%) et un bénéfice net pour les mères de 880 millions de RMB (+ 19,2%), tandis que les revenus devraient ralentir légèrement en raison de l’épidémie du trimestre en cours. Le chiffre d’affaires des produits et services de sécurité s’est élevé à 2,93 milliards de RMB (+ 15%) et 1,43 milliard de RMB (+ 31%), respectivement, et la marge brute a augmenté de 3,0 PCT (à 65,9%) et est restée stable, ce qui reflète la bonne position de l’entreprise Dans la chaîne industrielle et le niveau de gestion de projet. Les d épenses de R & D et de vente se sont élevées respectivement à 850 millions de RMB (+ 31,5%) et 1,1 milliard de RMB (+ 38,5%), et le nombre d’employés a augmenté de plus de 1200 personnes (+ 22,4%), ce qui est supérieur au taux de croissance des revenus, ce qui indique que l’entreprise est actuellement dans la phase d’entrée de nouveaux produits, similaire à d’autres chefs de file de l’industrie.
Avec la croissance rapide de nouvelles entreprises, la prise de contrôle deviendra un nouveau moteur. En 2021, les nouveaux secteurs d’activité, tels que la sécurité des données 2.0 et 3.0, le Centre des opérations de sécurité, la sécurité industrielle d’Internet et la sécurité en nuage, ont généré un chiffre d’affaires total de 1,55 milliard de RMB (+ 48%). EDR, full Flow Detection, spoofing Defense, credit Creation Products and other New Track Products revenue increased over 300 per cent. Grâce au déploiement de la stratégie de marketing du « plan du maire » dans plus de 60 villes, les revenus des régions émergentes du Nord – Est et de l’est de la Chine ont augmenté respectivement de 230% et 41%. Compte tenu de la stratégie de développement de l’entreprise et du climat en aval, on s’attend à ce que les nouveaux produits de sécurité continuent d’augmenter considérablement en 2022.
Continuer de mettre l’accent sur la stratégie du Centre des opérations de sécurité. L’entreprise est le chef de file de l’industrie dans le développement des activités du Centre d’exploitation de la sécurité et a construit 119 centres d’exploitation pour différents problèmes de sécurité à la fin de 2021. Le Centre d’exploitation a des fonctions de soutien aux entreprises et de centre de commercialisation régional. Il peut améliorer efficacement la pénétration des entreprises et assurer une croissance durable des performances en coopérant avec la stratégie de subsidence des canaux à l’avenir.
Évaluation
On estime que le bénéfice net prévu pour la période 2022 – 2024 sera de 1,04 milliard de RMB, 1,34 milliard de RMB et 1,68 milliard de RMB, et que le SPE sera de 1,12, 1,43 et 1,80 RMB (sous – réparation mineure de 4 à 6%), ce qui correspond à un pe de 18X, 14x et 11x. Par rapport à la base solide et à la croissance de l’entreprise, l’évaluation inférieure n’est pas raisonnable et maintient la cote d’achat.
Principaux risques liés à la notation
L’investissement du Gouvernement n’a pas été aussi important que prévu; La concurrence sur le marché s’est intensifiée.
