Shanghai Sk Automation Technology Co.Ltd(688155) ( Shanghai Sk Automation Technology Co.Ltd(688155) )
La société a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1,1 milliard de RMB en 2021, en hausse de 119,4% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 70 millions de RMB, en hausse de 15,4% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 50 millions de RMB, en hausse de 7,9% par rapport à l’année précédente.
Points clés à l’appui des notations
La croissance rapide des revenus de l’entreprise et la hausse des coûts ont entraîné une baisse de la marge brute. Bénéficiant de l’expansion continue de la capacité des fabricants de batteries électriques en 2021, l’entreprise a connu un développement rapide de l’équipement d’automatisation des nouveaux véhicules énergétiques, avec un chiffre d’affaires d’exploitation annuel de 1,03 milliard de RMB en 2021, en hausse de 178,8% par rapport à l’année précédente, qui est le principal moteur de la croissance des revenus de l’entreprise. La marge bénéficiaire brute des principales activités de l’entreprise est de 27,6%, soit une diminution de 4,3 PCT d’une année sur l’autre et de 6,4% d’une année sur l’autre, et une diminution de 5,7 PCT d’une année sur l’autre. D’une part, en raison de la pression à la hausse des prix des matières premières et, d’autre part, en raison des caractéristiques non standard des produits de l’entreprise, des intrants de coûts plus élevés seront généralement nécessaires dans le processus d’expansion vers de nouveaux domaines.
Il est prévu d’acquérir le type de produits d’expansion de Ningde Dongheng Machinery et de couper dans la structure de la batterie au lithium. En février 2022, la société a annoncé son intention d’acquérir 51% des capitaux propres de Ningde Dongheng Machinery Co., Ltd. En espèces. Ningde Dongheng Machinery Co., Ltd. A été fondée en 2014. Son champ d’activité principal comprend la fabrication de machines et d’équipements, le traitement du matériel, des pièces automobiles, le traitement de surface des métaux et le traitement thermique, ainsi que la fabrication de boîtes et de contenants en plastique. En outre, Dongheng Machinery possède de nombreuses filiales à part entière liées à la technologie de l’énergie à Ningde et Liyang. Ningde et Liyang sont également des endroits importants pour Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Grâce à cette acquisition, l’entreprise entrera dans le domaine des produits de composants structuraux de batteries au lithium et fournira un soutien supplémentaire à la croissance future de l’entreprise.
Les commandes en main sont suffisantes, ce qui permettra de surmonter le goulot d’étranglement de la capacité et d’accroître les performances à l’avenir. À la fin de 2021, le passif contractuel de la compagnie s’élevait à 190 millions de RMB, en hausse de 161,0% d’une année sur l’autre, ce qui indique que la compagnie avait suffisamment de commandes en main pour fournir un soutien solide aux résultats futurs de la compagnie. En outre, selon la dernière annonce de la société, la société a reçu des commandes de Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Afin de faire face à la croissance rapide des commandes, l’entreprise a activement augmenté sa capacité de production. À la fin de 2021, le nombre total d’employés de l’entreprise a atteint 2367, en hausse de 199,2% d’une année sur l’autre. En outre, 40 000 mètres carrés d’usines seront ajoutés à Wuhan, Shanghai et Changsha respectivement, et tous seront mis en service d’ici la fin de 2022, lorsque la capacité totale atteindra 120000 mètres carrés.
Évaluation
Compte tenu des conditions d’exploitation réelles de la compagnie, nous ajustons les prévisions de bénéfices de la compagnie pour 2022 – 2023 et augmentons les prévisions pour 2024. Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie pour 2022 – 2024 sera de 24,0 / 34,5 / 4,62 milliards de RMB, le bénéfice net sera de 2,3 / 3,4 / 460 millions de RMB et la cote d’achat sera maintenue.
Principaux risques liés à la notation
Les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont été inférieures aux prévisions; Le taux d’expansion de la production des fabricants de batteries électriques est inférieur aux prévisions; La concurrence s’intensifie dans l’industrie.
