Tianjin Ruixin Technology Co.Ltd(300828) ( Tianjin Ruixin Technology Co.Ltd(300828) )
Principaux points de vue
La société a publié le rapport annuel 2021: le chiffre d’affaires annuel a atteint 575 millions de RMB, soit + 55,91% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 75,7 millions de RMB pour la société mère, soit + 15,14% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la société mère a été déduit de 71,01 millions de RMB, soit + 19,80% d’une année sur l’autre; Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 69,69 millions de RMB, soit – 89,98% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires de la société au 21q4 s’élevait à 172 millions de RMB, soit + 70,37% d’une année sur l’autre et + 13,91% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 21,32 millions de RMB pour la société mère, soit + 8,03% d’une année sur l’autre et – 8,33% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 20,42 millions de RMB, soit + 31,51% d’une année sur l’autre et – 7,92% d’une année sur l’autre.
Production et ventes: en 2021, la production industrielle de pièces et de composants en alliage d’aluminium de précision de l’entreprise était de 1560744 tonnes, soit + 35,26% d’une année sur l’autre; Volume des ventes 15 404,29, + 39,48% d’une année sur l’autre; Stocks 3 464,06, + 44,55% d’une année sur l’autre; L’augmentation de la production et des ventes est principalement due au fait que la capacité de l’usine de Changshu est en phase d’escalade de la capacité en 2021 après sa mise en service en 2020.
En ce qui concerne les produits, les radiateurs électroniques de puissance représentaient 48,12%, les pièces légères automobiles 22,84%, les pièces de précision des équipements automatiques et médicaux 18,13% et les autres activités 10,91% des revenus d’exploitation de l’entreprise en 2021. Parmi eux, dans le domaine des radiateurs électroniques de puissance, l’entreprise a mis l’accent sur le développement de radiateurs électroniques de puissance et de pièces d’alliage d’aluminium de précision pertinentes pour le vent, la lumière, le stockage et le système de commande électronique de nouveaux véhicules énergétiques, qui sont devenus la nouvelle énergie cinétique pour La croissance des produits de radiateurs électroniques de puissance de l’entreprise, avec un chiffre d’affaires annuel de + 37,95% en 2021; Dans le domaine des pièces légères automobiles, l’entreprise a continué de renforcer la R & D technique et le d éveloppement des clients pour les nouveaux réservoirs de batteries automobiles énergétiques, les réservoirs de moteurs refroidis à l’eau, les radiateurs du système de gestion de l’énergie et d’autres produits, avec un chiffre d’affaires annuel de + 75,26% en 2021.
L’entreprise a un avantage de premier plan dans le domaine des radiateurs électroniques de puissance et se concentre sur le développement de nouvelles exigences énergétiques. L’entreprise est l’une des premières entreprises chinoises impliquées dans la recherche, le développement et la production de radiateurs en alliage d’aluminium de précision, maîtrisant une variété de technologies de fabrication de radiateurs à dents multiples. L’entreprise a actuellement des bases de production à Tianjin et Changshu, avec une capacité de production annuelle totale d’environ 30 000 tonnes. Ruixin Changshu, une filiale à part entière, est un projet de capital – investissement pour l’introduction en bourse en 2020, principalement pour entreprendre des clients dans la région du delta du fleuve Yangtze. Après la mise en service en 2020, la capacité de production est en cours de libération progressive. L’entreprise s’appuie sur sa position de chef de file dans l’utilisation de radiateurs électroniques de puissance dans le domaine des économies d’énergie industrielles à fréquence variable et espère réaliser des percées majeures dans les domaines du vent, de la lumière, du stockage et des nouveaux véhicules énergétiques à l’avenir afin de réaliser une croissance rapide de la production et des ventes.
Conseils sur les risques: le calendrier d’escalade du nouveau projet n’est pas à la hauteur des attentes; Risque de baisse des coûts unitaires de transformation des produits.
Conseils d’investissement: couverture initiale avec une note d’achat.
On estime que le chiffre d’affaires de la compagnie en 2022 – 2024 sera de 9,03 / 11,70 / 1457 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 57,2% / 29,5% / 24,6%; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 1,12 / 146 / 183 millions de RMB, avec un taux de croissance annuel de 47,5% / 30,7% / 25,1%; Le SPE dilué est de 1,01 / 1,32 / 1,66 RMB, et le cours actuel des actions correspond à PE 23 / 18 / 14x. Compte tenu de l’avantage de premier plan de l’entreprise dans le domaine des radiateurs en alliage d’aluminium de précision en Chine, l’entreprise se concentre actuellement sur le développement de la demande dans les domaines du vent, de la lumière, du stockage et des nouveaux véhicules énergétiques, et devrait maintenir une croissance rapide dans le domaine des pièces légères automobiles, avec un large espace de marché final, l’entreprise a une forte croissance à l’avenir, couvrant pour la première fois, donnant la cote d ‘« achat ».
