Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) )
Principaux points de vue:
Event Company a publié son rapport annuel 2021.
En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 52774 milliards de RMB, en hausse de 28,37% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net de 19546 milliards de RMB, en hausse de 29,87% par rapport à l’année précédente. Roe (moyenne pondérée) 16,63%, en hausse de 1,73 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Eps3 de base. 13 yuans, en hausse de 28,81% par rapport à l’année précédente. La performance de l’entreprise a continué d’augmenter régulièrement et fortement, principalement en raison de la performance exceptionnelle de nombreuses entreprises.
En 2021, le revenu net d’intérêt de la société s’élevait à 32697 milliards de RMB, en hausse de 17,37% par rapport à l’année précédente, et l’écart d’intérêt net était de 2,21%, en baisse de 0,09 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. Le revenu net d’intérêt de la société a continué d’augmenter à un rythme plus élevé que celui des autres banques, principalement en raison de l’expansion de l’échelle des actifs. À la fin de 2021, l’actif total de la société s’élevait à 2015607 milliards de RMB, soit une augmentation annuelle de 23,9%; Le solde des prêts s’élevait à 862709 milliards de RMB, en hausse de 25,45% d’une année sur l’autre, dont les prêts aux entreprises et les prêts au détail ont augmenté respectivement de 25,57% et 27,32% d’une année sur l’autre, ce qui a donné lieu à une forte dynamique de croissance, représentant respectivement 0,05 et 0,57% du total des prêts, et l’optimisation structurelle a contribué à stabiliser et à améliorer les prix; Le taux de croissance des dépôts du côté de la dette a été stable et les coûts ont diminué. À la fin de 2021, le solde des dépôts de la société s’élevait à 1052887 milliards de RMB, en hausse de 13,8% par rapport à l’année précédente; Le taux de coût moyen des dépôts était de 1,83%, en baisse de 3bp par rapport à l’année précédente.
Les revenus non productifs d’intérêts ont augmenté de plus de 50%. En 2021, les activités de gestion du patrimoine se sont bien développées. Les revenus non productifs d’intérêts de la société se sont élevés à 20 077 milliards de RMB, en hausse de 51,5% par rapport à l’année précédente, Représentant 38,04% des revenus d’exploitation. Les revenus des entreprises intermédiaires se sont élevés à 8262 milliards de RMB, en hausse de 30,27% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les activités de gestion du patrimoine se sont développées rapidement. En 2021, les revenus des activités d’agence de la société ont augmenté de 33,09% d’une année sur l’autre; L’aum de détail s’élevait à 656,2 milliards de RMB, en hausse de 23% par rapport à l’année précédente, tandis que l’aum des banques privées s’élevait à 146,4 milliards de RMB, en hausse de 53% par rapport à l’année précédente. Les autres revenus non productifs d’intérêts ont augmenté de plus de 70%, principalement en raison de l’amélioration des revenus des entreprises d’investissement. En 2021, les revenus des placements de la société (y compris les gains et pertes provenant des variations de la juste valeur) ont augmenté de 57,75% d’une année sur l’autre.
À la fin de 2021, le taux de prêts non productifs de la société était de 0,77%, en baisse de 0,02 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, ce qui a maintenu un niveau relativement faible. Les prêts à risque représentaient 0,48%, en baisse de 0,02 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux de couverture des provisions est de 525,52%, en hausse de 19,93 points de pourcentage d’une année sur l’autre. Le taux de couverture des provisions augmente considérablement au quatrième trimestre et la capacité de couverture des risques est encore renforcée.
L’investissement suggère que l’entreprise cultive profondément les régions économiquement développées du delta du fleuve Yangtze, se concentre sur le développement des grandes entreprises de détail et de capital léger, avec une excellente qualité d’affaires et une rentabilité de premier plan dans l’industrie. La dynamique de croissance du crédit du côté de l’actif est forte, la contribution du crédit à la consommation des prêts personnels est élevée et la structure est excellente, de sorte que l’écart d’intérêt net de soutien reste supérieur à celui des autres banques. Le taux de croissance des dépôts du côté de la dette est le plus élevé et l’avantage sur le plan des coûts est renforcé. L’entreprise s’est engagée à créer un centre de profit diversifié, à consolider et à développer les douves, à renforcer continuellement sa compétitivité, à compléter le capital de base de catégorie 1 par des actions supplémentaires et à stimuler le développement des entreprises. Nous sommes optimistes quant aux perspectives de développement de l’entreprise à l’avenir. En combinaison avec les fondamentaux de l’entreprise et l’élasticité du cours des actions, nous maintenons la cote « recommandée», bvps23 de 2022 à 2024. 48 / 27.23 / 31.72 Yuan, correspondant au cours actuel des actions pb 1.65x / 1.42x / 1.22x.
Le risque indique le risque de détérioration de la qualité des actifs en raison d’une croissance macroéconomique plus faible que prévu.
