Starpower Semiconductor Ltd(603290) ( Starpower Semiconductor Ltd(603290) )
Événement: le 8 avril 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 1707 milliard de RMB, soit + 77,22% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 398 millions de RMB, soit + 120,49% d’une année sur l’autre.
Bénéficiant d’un boom élevé en aval, la performance a considérablement augmenté. Au cours du quatrième trimestre de 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 510 millions de RMB, soit + 72,94% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 132 millions de RMB, soit + 183,22% d’une année sur l’autre, un nouveau record. Le chiffre d’affaires de l’industrie du contrôle industriel de l’entreprise s’élevait à 1065 milliard de RMB, soit + 50,60% d’une année sur l’autre, soit 62,37% du chiffre d’affaires; Le chiffre d’affaires de la nouvelle industrie de l’énergie s’est élevé à 571 millions de RMB, soit + 165,95% d’une année sur l’autre, soit 33,48% du chiffre d’affaires; Le chiffre d’affaires de l’industrie des appareils ménagers blancs à fréquence variable s’est élevé à 60 millions de RMB, soit + 59,48% d’une année sur l’autre, soit 3,52% du chiffre d’affaires, et chaque sous – secteur a connu une croissance régulière. Parmi eux, en 2021, plus de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) nouveaux véhicules énergétiques et plus de 150000 véhicules de catégorie A et plus seront équipés du Module IGBT de contrôle principal de la compagnie. L’entreprise est en concurrence avec les entreprises internationales à Taiwan, la part de marché continue d’augmenter et la part de marché des nouveaux véhicules énergétiques devrait continuer d’augmenter.
Le manque de cœur accélère la localisation des dispositifs de puissance et la marge brute de l’entreprise augmente trimestriellement. Profitant de l’augmentation de la proportion de puces auto – développées et de l’effet d’échelle, ainsi que de l’avantage de négociation de premier plan de l’entreprise sous la hausse des prix de l’industrie des Wafers, l’entreprise a réalisé une marge bénéficiaire brute de 34,20% / 34,60% / 35,84% / 40,81% au cours de la période 2021q1 – Q4, qui a augmenté trimestriellement.
La technologie des puces de jauge de véhicule a continué de faire des percées et la SIC a été mise en place pour stocker l’énergie cinétique du développement. En 2021, les puces 1200v et 1700vigbt de la société basées sur la technologie trenchfield stop de sixième génération ont été produites en grande quantité sur la ligne de production de 12 pouces; Sur la base de la technologie trenchfield stop de microrainure de septième génération, une nouvelle génération de puces vigbt 650v / 750v / 1200vigbt a été mise au point avec succès et devrait être disponible en vrac d’ici 2022. De plus, l’ajout de plusieurs points de contrôle du moteur principal pour le système 800V utilisant tous les modules sicmosfet donnera un élan continu à la croissance des ventes de modules SiC de 2023 à 2029.
Suggestion d’investissement: en raison de la prospérité continue de l’industrie en aval et de l’amélioration continue de la part de marché de l’entreprise, nous prévoyons que le chiffre d’affaires de l’entreprise en 2022 – 24 sera de 2649 / 3820 / 5166 milliards de RMB, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 617 / 860 / 1144 milliards de RMB, de sorte que la cote de « surpoids » sera maintenue.
Indice de risque: la concurrence industrielle s’intensifie; La croissance de la demande en aval et les progrès de l’auto – recherche et de l’expansion de l’IGBT ont été inférieurs aux prévisions.
