Gf Securities Co.Ltd(000776) ( Gf Securities Co.Ltd(000776) )
Principaux points de vue:
Les actions a + H de la société sont cotées à deux endroits et sont de grandes sociétés de valeurs mobilières intégrées établies. Gf Securities Co.Ltd(000776) La société n’a pas de holding effectif et les trois principaux actionnaires sont stables depuis de nombreuses années. Une structure de propriété équilibrée et diversifiée fournit une garantie solide pour la formation d’une bonne structure de gouvernance d’entreprise, assure le maintien à long terme du mécanisme de fonctionnement axé sur le marché et est propice au développement durable et sain de l’entreprise.
L’effet de la gestion du patrimoine est important et les activités de l’Organisation s’étendent progressivement. Les revenus des activités de courtage de la société ont connu une croissance à deux chiffres pendant trois années consécutives, dont 85% en 2021 sous la forte croissance de la base au cours des dernières années, ce qui souligne l’effet de la transformation de la gestion du patrimoine. La proportion de clients institutionnels dans les activités de courtage de l’entreprise a également augmenté d’année en année et devrait devenir un « stabilisateur » de la performance de l’entreprise.
Dans le cadre de la transformation des activités de gestion d’actifs, une société de fonds participante et une société de fonds de contrôle sont des chefs de file. L’entreprise a activement encouragé la transformation des produits groupés et a considérablement augmenté l’échelle de gestion des actifs. Entre – temps, la société contrôle le Fonds de développement de la publicité et participe au Fonds e – fonta, ce qui ouvre de vastes perspectives de développement des activités de gestion d’actifs importants. Le Fonds e – fonta et le Fonds de développement du Guangzhou se classent respectivement au premier rang sur le marché et au deuxième rang dans l’échelle mensuelle moyenne des fonds non publics, qui occupent une position de premier plan dans l’industrie et apportent des revenus considérables à l’entreprise.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement:
Nous prévoyons que Gf Securities Co.Ltd(000776) d’ici 2022 – 202 Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 129 / 15,1 / 17,8 milliards de RMB, avec une variation annuelle de 19,2% / 16,6% / 17,8%; Les niveaux de Rao correspondants sont respectivement de 11,7% / 12,7% / 13,9%. Étant donné que l’entreprise appartient à la première entreprise de l’industrie et qu’elle a une forte force globale, et que toutes les sociétés de fonds participantes se classent au premier rang, les activités des banques d’investissement devraient s’accélérer pour se réchauffer. Nous donnons Gf Securities Co.Ltd(000776) 2022 cible pb 1,6x, correspondant au prix des actions de 22,39 yuan. Pour la première fois, une cote de « recommandation » est attribuée à l’entreprise.
Conseils sur les risques: l’effet de la mise en œuvre de la politique n’est pas aussi bon que prévu, même le resserrement, le resserrement de la liquidité, la forte baisse du chiffre d’affaires de base des actions, le risque global de baisse du marché.
