Venustech Group Inc(002439) ( Venustech Group Inc(002439) )
Événements:
La société a publié son rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires de 4386 milliards de RMB en 21 ans, en hausse de 20,27% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 862 millions de RMB, en hausse de 7,15% d’une année sur l’autre; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 764 millions de RMB, en hausse de 8,74% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
Dans l’ensemble, nous croyons que les résultats de l’entreprise en 2021 sont conformes aux attentes: du côté des revenus, le taux de croissance des revenus de l’entreprise se situe dans la plage de croissance historique des revenus, et la nouvelle stratégie d’entreprise est reflétée dans l’ajustement de la structure des revenus; Du côté des bénéfices, bien que la société ait augmenté ses investissements stratégiques en 2021, la performance des bénéfices de la société est restée relativement stable.
Compte tenu de l’objectif d’incitation du plan d’incitation au capital publié par la société en mars 2022, si la société atteint simultanément l’objectif de revenu du revenu et du bénéfice net en 2022 (c’est – à – dire que le revenu et le bénéfice net augmentent respectivement de 20% et 25%), sans tenir compte de l’incidence fiscale, Nous nous attendons à ce que la société atteigne un revenu d’environ 5,3 milliards de RMB en 2022, un bénéfice net attribuable à la société mère d’environ 1 milliard de RMB et un taux d’intérêt net correspondant d’environ 17% (principalement en raison de l’augmentation du montant des paiements par actions), Le dernier multiple PE correspondant est d’environ 20 fois.
Compte tenu de la mise en œuvre progressive de la nouvelle structure d’entreprise et du fait que les commandes manuelles de la société s’élevaient à 1 218 millions de RMB à la fin de l’année 21, en hausse de 24% d’une année sur l’autre, la société s’attend à ce que 860 millions de RMB soient confirmés en 22 ans. En ce qui concerne 2022, nous restons optimistes quant aux résultats de la société, et nous pensons que la croissance réelle des revenus de la société devrait dépasser l’objectif d’incitation, tout en apportant une nouvelle amélioration du côté des bénéfices
Conseils en matière d’investissement:
Compte tenu de la performance opérationnelle de la société en 2021 et de l’optimisme des perspectives de performance globale de la société en 2022, nous ajustons les prévisions de bénéfices précédentes, et nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société sera de 54,09 / 65,93 / 7833 milliards de RMB en 2022 – 2024 (prévisions initiales de 55,27 / 6737 milliards de RMB en 2022 – 2023), et le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 978 / 12,35 / 1454 milliards de RMB en 2022 – 2024 (prévisions initiales de 11,05 / 1391 milliards de RMB en 2022 – 2023), afin de maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: 1) l’atterrissage du Centre d’exploitation de la sécurité urbaine n’est pas aussi bon que prévu; Les fluctuations à court terme des résultats de la société; La concurrence industrielle s’intensifie; Changements importants dans les politiques sectorielles, etc.
