Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) ( Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) )
Principaux points de vue
Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) La compagnie s’attend à ce que le bénéfice net de 22q1 attribuable à la société mère augmente de 528155 à 585755 millions de RMB, en hausse de 68,02 à 75,44% d’une année sur l’autre; En déduisant le bénéfice non net, on s’attend à une augmentation de 49 308900 RMB – 55 068900 RMB, soit une augmentation annuelle de 64,36% – 71,88%. Selon les lignes directrices, le bénéfice net de la société 22q1 à la société mère se situe entre 130 et 136 millions de RMB; Le bénéfice net de la déduction des frais se situe entre 126 et 132 millions de RMB, et l’échelle du bénéfice net attribuable à la société mère au premier trimestre a augmenté de 21 Q4 par rapport à l’année précédente.
Le bénéfice net du premier trimestre a augmenté d’une année sur l’autre, ce qui confirme la croissance remarquable. Malgré l’impact du Festival du printemps au premier trimestre, l’entreprise a continué d’améliorer ses résultats par rapport à l’année précédente. Nous croyons que la performance exceptionnelle de l’entreprise confirme une fois de plus l’excellente croissance de l’entreprise. 22q1, nous nous attendons à ce que les principales activités de l’entreprise soient les suivantes: 1) transitaire, au premier trimestre de 2022, la valeur moyenne de l’indice scfi était de 485084, en hausse de 74% par rapport à 278013 au premier trimestre de 21ans; Entreposage: après ajustement des activités de la compagnie au cours du deuxième semestre de 2021, on s’attend à ce que le taux d’utilisation actuel de la capacité d’entreposage de la compagnie soit élevé; Distribution de produits chimiques: en ce qui concerne le SKU et la source de marchandises, depuis le début de 2022, l’entreprise a introduit de nouvelles sources de marchandises en ligne, y compris des matériaux de polymérisation par émulsion, des réactifs biologiques, etc. la croissance du SKU et l’excellente capacité de service logistique hors ligne de l’entreprise devraient continuer d’inciter les acheteurs et les propriétaires de marchandises à incliner le canal vers Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) Nous pensons que 2022 devrait être une année où la qualité des bénéfices de l’entreprise continue d’être bonne.
Les synergies entre la distribution et la logistique seront encore renforcées. 2021 est une année où l’entreprise a élargi ses activités de distribution de produits chimiques, Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) L’élément spirituel de la sector – forme en ligne est l’entrée de flux; Au fil des ans, il est relié aux canaux accumulés par les entreprises chimiques de tête et les clients du commerce chimique. En 2022, nous croyons que les activités de distribution de l’entreprise obtiendront d’excellents résultats en termes de quantité de SKU, d’échelle des ventes et d’effet d’échelle. En ce qui concerne SKU et la source des marchandises, depuis le début de 2022, l’entreprise a introduit de nouvelles sources de marchandises en ligne, y compris des matériaux de polymérisation par émulsion et des réactifs biologiques. La croissance de SKU et l’excellente capacité de service logistique hors ligne de l’entreprise devraient continuer à conduire les acheteurs et les propriétaires de marchandises à incliner le canal vers Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) . En outre, la capacité de service du système cultivée par l’entreprise au fil des ans devrait également refléter l’effet d’échelle des coûts de R & D à mesure que l’échelle des activités de distribution augmente.
Indice de risque: l’impact de l’épidémie dépasse les attentes; Le développement des affaires de l’entreprise est inférieur aux attentes.
Recommandation d’investissement: maintenir la cote d’achat. Nous pensons que l’expansion des limites des activités de l’entreprise commence à prendre forme, de la logistique des produits chimiques à l’entreprise de livraison qui intègre la logistique et le commerce. L’entreprise a une forte capacité d’action et d’atterrissage en expansion. Nous croyons que la qualité de l’entreprise est de haute qualité et qu’elle réagit positivement aux fluctuations commerciales causées par la situation épidémique actuelle. Nous maintenons les prévisions de bénéfices de 6,4, 9,9 et 1,35 milliard de RMB de 2022 à 2024 inchangées. La valeur de marché actuelle de l’entreprise correspond aux prévisions de rendement de 31x pour 2022 et nous maintenons la cote d’achat.
