Winner Medical Co.Ltd(300888) ( Winner Medical Co.Ltd(300888) )
Évaluation du rendement
Le 10 avril, la société a annoncé qu'elle avait l'intention d'acheter 55% des actions de Zhejiang longtai Medical Technology Co., Ltd. (longtai Medical) en utilisant son propre capital de 728 millions de RMB.
Analyse des opérations
La société cible acquise est évaluée selon la méthode de la base d'actifs et la valeur marchande totale des capitaux propres des actionnaires est de 459 millions de RMB; L'évaluation selon la méthode du revenu est de 134000 RMB, dont 359 millions de RMB de valeur comptable à la date de référence de l'évaluation et 976 millions de RMB d'augmentation. L'acquisition est effectuée sur la base de 1,32 milliard de RMB en se référant aux résultats de l'évaluation et au plan de cession. Sur la base du bénéfice net de la société cible de 863739 millions en 2021, le ratio P / e de la transaction est 15 fois. En outre, Winner Medical Co.Ltd(300888)
Longtai Medical est l'une des principales entreprises chinoises de pansement de plaie haut de gamme, qui est conforme au plan stratégique de développement de l'entreprise. Longtai Medical est principalement engagé dans la R & D, la production et la vente de pansements de plaies haut de gamme (y compris les mousses de gel de silice, les colloïdes d'eau, les gels de silice, les hydrogels, les pansements de membrane et les produits de stomatologie, etc.). Longtai Medical a une capacité de R & D, de production et de vente de premier plan dans l'industrie, a obtenu une grande reconnaissance des clients de haute qualité sur le marché international et le marché chinois, et a plus de 600 clients En 2021, longtai Medical a réalisé un chiffre d'affaires de plus de 350 millions de RMB, dont 280 millions de RMB de produits de pansement de plaie haut de gamme, qui est le leader de l'industrie parmi les entreprises chinoises de pansement de plaie haut de gamme.
Enrichir la disposition de la ligne de produits de pansement de plaie haut de gamme de l'entreprise et créer le leader de l'industrie du segment de marché. Winner Medical Co.Ltd(300888) L’entreprise permettra à longtai Medical d’être un leader dans l’industrie des pansements de plaies haut de gamme en fonction de sa marque, de sa base d’adhésion, de ses canaux de vente omnidirectionnels et de sa capacité d’exploitation numérique, tout en tirant parti des avantages des deux parties dans les clients, le marché, les produits, la R & D et la production pour former une échelle et une synergie.
Ajustement des bénéfices et suggestions d'investissement
Compte tenu de l'impact de la situation épidémique au cours des 21 dernières années et sans tenir compte de la consolidation après l'acquisition, nous avons réduit nos prévisions de bénéfices de 21 à 23 ans de 25%, 31% et 32%, et nous prévoyons réaliser un bénéfice net de 12,8 milliards de RMB, 14,9 milliards de RMB et 1,76 milliard de RMB respectivement pour la période 2021 - 2023, avec une croissance annuelle de - 66%, 13,5% et 17,9% pour maintenir la cote « surpoids».
Conseils sur les risques
La quantité de produits de protection contre les épidémies est inférieure aux prévisions; Le risque de durabilité de la croissance rentable; Risque de fluctuation des taux de change; Risque de friction commerciale; La reprise des ventes hors ligne n'a pas été aussi rapide que prévu; Risque accru de concurrence sur le marché; Risque élevé de taux de frais de vente
