Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) ( Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )
La compagnie a publié une annonce d’augmentation anticipée des résultats au premier trimestre de 2022. Le chiffre d’affaires d’exploitation devrait atteindre 8,47 milliards de RMB au premier trimestre de 2022, en hausse d’environ 71,2% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère est d’environ 1,64 milliard de RMB, en hausse d’environ 9,54% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net après déduction de la société mère est d’environ 1,71 milliard de RMB, en hausse d’environ 106,5% par rapport à l’année précédente; Après ajustement, le bénéfice net non IFRS attribué à la société mère est d’environ 2,05 milliards de RMB, en hausse d’environ 85,8% d’une année sur l’autre.
La croissance des revenus a dépassé les attentes et l’épidémie a eu un impact positif sur la réponse. Le chiffre d’affaires de 2022q1 a augmenté d’environ 71,2% d’une année sur l’autre (si le taux de change constant est utilisé pour calculer l’influence du taux de change, le chiffre d’affaires de 2022q1 devrait augmenter d’environ 78,5% d’une année sur l’autre), en hausse de 32,7% d’une année sur l’autre, poursuivant la tendance à la croissance trimestrielle d’une année sur l’autre, et on s’attend à ce que les principales activités, en particulier le secteur Au cours de la période visée par le rapport, sous l’influence de la récurrence continue de l’épidémie, l’entreprise a lancé le plan de continuité des opérations en temps opportun pour assurer la production et l’exploitation continues et stables afin de répondre à la livraison en temps opportun des commandes des clients. Nous croyons que l’entreprise est Le chef de file des services intégrés de l’ensemble de la chaîne industrielle, qu’elle a une capacité de production de R & D à de nombreux endroits, qu’elle a une capacité de R éponse suffisante à l’impact de la récurrence locale de l’épidémie et qu’elle a confiance
Après ajustement, les bénéfices ont augmenté rapidement et la rentabilité a continué d’augmenter. Le bénéfice net attribuable à la société mère au cours du premier trimestre de 2022q1 a augmenté d’environ 9,54% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la variation de la juste valeur et du revenu de placement de l’objet d’investissement de la société. La perte nette prévue au cours du premier trimestre de 2022q1 est d’environ 179 millions de RMB, soit environ 1,24 milliard de RMB de moins que le bénéfice total prévu pour la société au cours de la même période l’an dernier. Du point de vue des bénéfices ajustés qui reflètent mieux les performances commerciales et les tendances d’exploitation de l’entreprise, la tendance à la croissance rapide est toujours maintenue et supérieure au taux de croissance des revenus. Le bénéfice net ajusté non IFRS de la société mère a augmenté d’environ 85,8% d’une année sur l’autre au cours du premier trimestre de 2022. On s’attend à ce que le taux d’utilisation de la capacité continue d’augmenter sous l’optimisation continue de l’efficacité d’exploitation de l’entreprise, l’effet d’échelle se reflète davantage et la rentabilité continue
L’activité chimique est en plein essor et une forte croissance est attendue en 2022. Selon l’annonce faite récemment, la société s’attend à ce que le taux de croissance des revenus du secteur des produits chimiques en 2022 soit presque le double de celui de 2021. Les revenus du secteur des essais et de la biologie en 2022 continueront de croître rapidement au cours des dernières années. Le taux de croissance accéléré des revenus de développement de wuxiatu en 2022 devrait dépasser le taux de croissance de l’industrie. Wuxiddsu mettra à niveau itérativement en 2022 pour répondre aux exigences plus élevées des clients en matière de services de recherche et de développement de nouveaux médicaments en Chine. Nous nous attendons en particulier à ce que les activités de crdmo « intégrées, de bout en bout » continuent d’être construites après l’intégration des activités chimiques, entrent dans une période de croissance explosive en raison de la forte demande de commandes et, conjointement avec d’autres secteurs d’activité, stimulent la croissance élevée de l’entreprise en 2022.
Prévision et notation des bénéfices: le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 est estimé à 8,36 milliards de RMB, 10,55 milliards de RMB et 13,83 milliards de RMB, avec une croissance annuelle de 64,1%, 26,1% et 31,0%; Les PE correspondants sont respectivement de 37x, 29x et 22x. Nous croyons fermement que l’entreprise, en tant que chef de file du Service d’externalisation de la recherche et de la production de nouveaux médicaments, continuera de croître et de maintenir sa cote d’achat.
Conseils sur les risques: la situation épidémique a une incidence sur les risques opérationnels, l’exécution des commandes n’est pas aussi bonne que prévu, la demande de recherche et de développement pharmaceutiques diminue, les différends commerciaux internationaux augmentent et le taux de change change change change.
