Pulike Biological Engineering Inc(603566) ( Pulike Biological Engineering Inc(603566) )
Logique d’investissement: 1) Le Centre des coûts d’élevage se déplace vers le bas et la rentabilité est rétablie. Le prix actuel du porc est d’environ 12,2 yuan / kg, qui est au stade de consolidation du fond. Le prix futur du porc devrait se réchauffer et la demande de protection dynamique devrait augmenter; La nouvelle version des BPF a été mise en œuvre avec succès, la capacité de production de l’industrie sera réduite d’environ 30%, le degré de concentration sera encore amélioré et la matrice de produits de l’entreprise sera riche et devrait bénéficier; L’entreprise dispose d’une forte force de R & D, d’une forte reconnaissance du marché pour les avantages évidents en matière de qualité des vaccins et des médicaments chimiques. Si le vaccin contre la peste n’est pas commercialisé avec succès à l’avenir, ce qui entraînera une augmentation du marché, l’entreprise espère en bénéficier.
Sous l’influence des exigences du Gouvernement en matière de protection de l’environnement et de l’épidémie de peste porcine africaine, la concentration de l’industrie de l’élevage porcin a encore augmenté et l’accent a été mis sur la protection de l’environnement. Dix entreprises d’élevage porcin cotées ( Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) , New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) , Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) , Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) , Tecon Biology Co.Ltd(002100) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) , Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) , Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) ) ont produit 94,28 millions de porcs en 2021, soit environ 14% des 670 millions de porcs en Chine. Les exploitations agricoles à grande échelle sont plus normalisées et mettent l’accent sur la prévention des épidémies, ce qui entraîne une augmentation de la demande de produits de santé animale. Nous croyons que les facteurs d’influence actuels de la performance de l’industrie de l’assurance – maladie animale ont été transformés en restauration de la rentabilité à court terme en raison de l’influence de la peste porcine africaine. Avec l’ajustement de la structure des truies reproductrices, la proportion de variétés de haute qualité a augmenté, l’efficacité globale de l’élevage a été améliorée, le taux de santé des porcelets a augmenté, le coût des porcelets a été efficacement contrôlé, le Centre de coûts complet de l’industrie a été progressivement ramené au niveau avant la peste porcine, et l’industrie a subi une perte Bien qu’il en soit encore à la phase de consolidation inférieure, les prix des porcs devraient se réchauffer, la valeur des porcs devrait augmenter à l’avenir, la rentabilité des éleveurs devrait être rétablie et la demande de produits de protection des animaux devrait augmenter.
La concentration de l’industrie des médicaments vétérinaires sera encore améliorée, la matrice de produits de l’entreprise est riche et l’avantage concurrentiel est évident. Le 1er juin 2020, la nouvelle version des BPF a été officiellement mise en œuvre et il a été précisé que les entreprises de médicaments vétérinaires devaient obtenir la nouvelle certification des BPF avant le 1er juin 2022, ce qui a permis d’augmenter le seuil d’accès à l’industrie des médicaments vétérinaires et d’éliminer les capacités de production en retard, et que le niveau de concentration de l’industrie a été encore augmenté afin de contrôler les risques, d’améliorer la traçabilité ou de réduire les fournisseurs de produits d’assurance animale. La distribution des produits de l’entreprise comprend principalement le vaccin à anneaux de porc, le vaccin à pseudomanie de porc, l’influenza aviaire hautement pathogène, la solution d’enrofloxacine, le fumarate de tamoxifène, le ceftiofur injectable et la médecine vétérinaire chinoise. En 2018, la société a établi conjointement avec China Animal Husbandry Industry Co.Ltd(600195)
La mise au point d’un vaccin contre la peste porcine classique en Afrique a progressé sans heurt. Le Centre de développement scientifique et technologique du Ministère de l’agriculture et des zones rurales a annoncé les projets liés à la recherche et au développement sur le vaccin contre la peste porcine classique en Afrique en tant que projet clé du plan clé de recherche et de développement « recherche et développement et application de technologies clés pour la prévention et le contrôle intégrés des épidémies animales ». À l’heure actuelle, la recherche et le développement sur le vaccin contre la peste porcine classique dans les sous – unités sont très préoccupants. Avec la variation du virus de la peste porcine classique, sa toxicité diminue progressivement et son infectiosité augmente. Bien que le vaccin Par conséquent, la possibilité de promotion est plus grande. Si la commercialisation se poursuit sans heurt à l’avenir, l’attention et la croissance de l’industrie seront encore améliorées. L’entreprise utilisera les avantages de la sector – forme pour participer à la promotion du projet de recherche et de développement sur les vaccins composés de la Sous – Unit é Lanzhou Institute. Si la commercialisation est réalisée, l’entreprise espère en bénéficier.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On estime que le SPE sera de 0,78 Yuan, 1,02 yuan et 1,33 Yuan respectivement en 2021 – 2023 et que le PE dynamique correspondant sera de 36, 27 et 21 fois en 21 – 23 ans. L’entreprise dispose d’une forte force de R & D, d’un large espace de croissance pour l’expansion future de la capacité, d’une évaluation raisonnable du marché actuel, d’une couverture initiale et d’une notation de « détention».
Indice de risque: l’expansion de la capacité de production de l’entreprise n’est pas aussi rapide que prévu; L’éclosion se produit à l’extrémité de l’élevage; La recherche et le développement n’ont pas été aussi rapides que prévu.
