Starpower Semiconductor Ltd(603290) ( Starpower Semiconductor Ltd(603290) )
Le 8 avril, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, le chiffre d’affaires de la compagnie s’élevait à 1707 milliard de RMB, en hausse de 77,22% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 398 millions de RMB, en hausse de 120,48% d’une année sur l’autre.
Q4 a atteint un chiffre d’affaires de 510 millions de RMB, en hausse de 72,94% d’une année sur l’autre et de 6,69% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 132 millions de RMB, en hausse de 183,22% d’une année sur l’autre et de 17,15% d’une année sur l’autre. Les revenus et les bénéfices ont atteint des sommets records. En outre, il convient de noter que la marge bénéficiaire brute de l’entreprise au quatrième trimestre a atteint 40,81%, en hausse de 5 PCT par rapport à l’année précédente. En raison du boom continu des nouveaux véhicules énergétiques et du photovoltaïque, la part des revenus des nouveaux secteurs énergétiques de l’entreprise a continué d’augmenter, tandis que les prix des produits de l’entreprise ont augmenté en raison de la pénurie de capacité.
Les nouvelles sources d’énergie, le contrôle industriel et les appareils ménagers sont tous couverts, ce qui profite pleinement du boom de l’industrie: Infineon, le leader étranger, et italo – français semi – conducteurs ont publié des lettres d’augmentation de prix successivement, et selon le rapport électronique FuChang, la durée de vie des fabricants d’énergie à l’étranger 1q22 a généralement augmenté de 10 à 20 semaines par rapport à l’année précédente, avec une durée de vie maximale de 52 semaines. En Chine, en raison de facteurs tels que la hausse des prix des matières premières des puces en amont, Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) L’entreprise dans le contrôle industriel, les nouveaux véhicules énergétiques, le photovoltaïque, les appareils ménagers et d’autres domaines de la couverture, profitera pleinement de l’atmosphère de paysage élevé de l’industrie.
La vague d’électrification se poursuit et l’approvisionnement en onduleurs photovoltaïques est limité. L’entreprise est confrontée à une période de bonus de croissance à grande vitesse: la perméabilité des véhicules électriques et la capacité installée photovoltaïque continuent d’augmenter. La pénurie d’IGBT est difficile à atténuer à court terme. À l’heure actuelle, l’entreprise a fait de grands progrès sur le marché des monotubes et des modules IGBT et photovoltaïques. Dans le domaine des nouvelles sources d’énergie, l’entreprise a soutenu plus de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) nouveaux véhicules énergétiques au cours des 21 dernières années, dont plus de 150000 véhicules de catégorie A et plus. On estime que le nombre de véhicules de soutien et la proportion de véhicules de catégorie A augmenteront encore au cours des 22 prochaines années. En outre, le Module IGBT de la classe de jauge du véhicule appliqué par l’entreprise au Contrôleur moteur principal a commencé à soutenir le marché d’outre – mer en grande quantité, et la part de marché devrait encore augmenter au cours des 22 prochaines années. En outre, l’entreprise a lancé le marché du SIC et a ajouté plusieurs points de contrôle du moteur principal du système 800V utilisant le module SiC. Dans le domaine de la production d’énergie photovoltaïque, les monotubes et modules 650v / 1200vigbt de l’entreprise sont installés en grande quantité pour être utilisés par les principaux clients chinois d’onduleurs tels que Sunshine, Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390)
Conseils d’investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net de la société à la société mère en 2022 / 23 / 24 sera de 633 / 972 / 1422 milliards de RMB, et le prix courant correspondant (prix de clôture en 2022.4.8) PE sera 90 / 61 / 42 fois respectivement. La société est en avance sur les clients Dans le domaine de l’IGBT en Chine, et a suffisamment d’espace de développement dans les domaines des nouveaux véhicules énergétiques et de l’énergie photovoltaïque à l’avenir. Nous sommes optimistes sur le développement à long terme de la société. Maintenir la cote « recommandé ».
Conseils sur les risques: risque de développement de produits / risque de ralentissement de la prospérité industrielle / risque de concurrence sur le marché
