Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) ( Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) )
Événement: dans la nuit du 8 avril, la compagnie a publié une annonce d'investissement à l'étranger. La société prévoit d'investir 23,1 milliards de RMB dans la construction d'un projet d'intégration de nouveaux matériaux de haute performance dans le parc industriel Penglai Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) La période de construction du projet est prévue de 2022 à 2025 et devrait commencer à fonctionner successivement en juin 2024.
Commentaires:
Investir dans la construction de la base Penglai pour accroître la capacité de production et améliorer l'aménagement de la chaîne industrielle. Le projet Penglai de la société couvre une superficie d'environ 3310 Mu, et des dispositifs tels que 900000 tonnes / an de déshydrogénation du propane, 500000 tonnes / an de polyéther, 400000 tonnes / an de pochp, 300000 tonnes / an de polypropylène, 300000 tonnes / an d'EO, 300000 tonnes / an d'EOD, 300000 tonnes / an d'acide acrylique et d'esters (160000 tonnes / an d'acide acrylique, 160000 tonnes / an d'acrylate de butyle, 20 000 tonnes / an d'acrylate d'octyle), 200000 / an de carbonate, 30 000 tonnes / an d'agent d'entretien de La peau, de séparation de l'air, ainsi que des services publics et des installations auxiliaires seront construits. À la fin de 2021, la société avait une capacité de production de polyéther de 860000 tonnes / an, une capacité totale de 2,5 millions de tonnes / an pour le projet d'intégration de la chaîne industrielle de polyuréthane dans le parc industriel Yantai - éthylène et une capacité totale de 1,98 million de tonnes / an pour le projet d'intégration Po / AE. Après la mise en service du projet Penglai, la capacité de production de la série pétrochimique de l'entreprise sera encore élargie afin de fournir une base solide pour l'extension de la disposition des produits en aval. En outre, la capacité de production de l'EOD, de l'acrylate et de l'ester, de la graisse carbonatée et de l'hydratant conçus par le parc industriel Penglai favorisera l'amélioration de la distribution des produits en aval de l'entreprise, et la compétitivité de l'ensemble de la chaîne industrielle de l'entreprise devrait continuer d'être améliorée afin de consolider la position de leader de l'industrie chimique de l'entreprise.
Yantai, Penglai double base coordination, avantages d'intégration remarquables. À la fin de 2021, l'entreprise possédait six bases et usines de Yantai, Ningbo, Sichuan, Fujian, Zhuhai et Hongrie. Les bases de production de Ningbo, Yantai et Zhuhai continuent d'augmenter et d'optimiser leur capacité. Les projets de la base de Fujian et de la base de Meishan sont en cours de construction de façon ordonnée, et la version de la base intégrée de l'entreprise montre un état d'expansion multipoint. Le nouveau parc industriel Penglai prévu comprend la capacité en amont et en aval de la pétrochimie, avec des avantages remarquables dans l'intégration de la chaîne industrielle. Entre - temps, en ce qui concerne l'emplacement régional, la distance entre le parc industriel Penglai et le parc industriel Yantai est d'environ 40 km. L'entreprise prévoit réaliser l'interconnexion des principales matières premières par l'intermédiaire de pipelines de transport tels que le GPL et l'éthylène, partager les avantages de la chaîne industrielle de chaque Parc de manière intégrée et améliorer l'efficacité de la coopération en amont et en aval. À l'avenir, avec la mise en service progressive de diverses capacités de production dans le parc industriel Penglai, le niveau de construction intégrée de l'entreprise sera encore amélioré et l'avantage en termes de coûts d'échelle devrait se manifester davantage, ce qui aidera l'entreprise à devenir un obstacle concurrentiel plus stable en tant que chef de file de l'industrie chimique.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: la planification et la construction du projet Penglai amélioreront encore la structure intégrée de la chaîne industrielle de l'entreprise et amélioreront la rentabilité globale et la compétitivité de l'entreprise. Étant donné que le projet n'a pas encore été achevé, nous ne tiendrons pas compte de l'augmentation correspondante du rendement. Nous maintenons les prévisions de bénéfices de la société pour la période 2022 - 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 25,7 milliards de RMB, 27,6 milliards de RMB et 30,1 milliards de RMB respectivement pour la période 2022 - 2024, et que le SPE converti sera de 8,19, 8,80 et 9,60 RMB / action respectivement. Le prix actuel des actions correspond à environ 11 fois le PE en 2022. Nous maintenons la cote d '« achat » de la société.
Conseils sur les risques: le calendrier de construction du projet n'est pas à la hauteur des attentes, les revenus du projet ne sont pas à la hauteur des attentes et les prix des matières premières et des produits fluctuent.
