Beijing Career International Co.Ltd(300662) ( Beijing Career International Co.Ltd(300662) )
Événement: Beijing Career International Co.Ltd(300662) publier Déduction faite de la fourchette de 44 à 51 millions de RMB pour les non – mères, avec une augmentation annuelle de 28,75% – 51,65%.
Principaux points d’investissement:
Rendement supérieur aux attentes. Nous nous attendons à ce que le bénéfice net réel de la société au cours du premier trimestre atteigne la médiane de la fourchette de 48 à 56 millions de RMB, avec une croissance annuelle ou près de 35%. Il n’est pas facile d’obtenir un tel taux de croissance de la performance sous l’épidémie du premier trimestre. La performance est excellente et dépasse les attentes.
L’emploi flexible continue de prospérer. En ce qui concerne les activités, nous nous attendons à ce que: 1) l’emploi flexible au Q1 continue d’augmenter fortement l’année dernière (81% d’une année sur l’autre en 2021h1; environ 80% d’une année sur l’autre); toutefois, compte tenu de l’impact de l’éclosion d’épidémies multiples Au cours du Nouvel An chinois au Q1, nous nous attendons à ce que le taux de croissance de l’emploi flexible au Q1 ralentisse légèrement. Q1 les activités de chasse à la tête devraient maintenir ou être légèrement inférieures au taux de croissance global de 20% de l’industrie en raison de l’épidémie en Chine.
La science et la technologie permettent une forte croissance des performances. D’une part, nous améliorons constamment la distribution de divers produits de services techniques (sector – forme verticale de recrutement, sector – forme d’interconnexion de l’industrie des ressources humaines, sector – forme régionale du cerveau des talents, talent au Cloud, etc.) et cultivons de nouveaux points de croissance de performance diversifiés; D’autre part, la science et la technologie peuvent permettre aux principales entreprises d’utiliser la main – d’oeuvre de façon flexible, de chasser les têtes, d’étendre les services hors ligne des APR et de développer conjointement les activités des sectorformes en ligne et des produits SaaS.
Les activités à l’étranger ont connu une croissance plus rapide que prévu ou supérieure à celle de la Chine. On s’attend à ce que les activités à l’étranger de Q1 continuent de se redresser rapidement et de se développer rapidement, avec un climat plus favorable et une croissance plus rapide que les activités en Chine.
Prévision des bénéfices et notation des investissements. Nous sommes optimistes que l’utilisation flexible de la main – d’œuvre de l’entreprise continue d’être très prospère. La fluctuation des performances à court terme causée par l’investissement technologique n’affectera pas notre jugement de base sur l’espace Kerui, la compétitivité et la croissance rapide des affaires au cours des dernières années. La dynamique de croissance des affaires en 2022 est prévisible. On s’attend à ce que le chiffre d’affaires de 2021 / 2022 / 2023 soit de 6999 milliards de RMB / 10156 milliards de RMB / 14679 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 78,0% / 45,1% / 44,5%, un bénéfice net de 250 millions de RMB / 325 millions de RMB / 419 millions de RMB, un taux de croissance annuel de 34,2% / 30,0% / 29,0%, ce qui correspond à la dynamique PE: 31 / 24 / 19x et maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: gérer les risques liés aux limites et aux goulets d’étranglement; Risque de flux de trésorerie lié à l’avance: risque de fluctuation des activités des grands clients; Risque de fuite des cerveaux des consultants en recherche de têtes; Risque récurrent d’éclosion.
