Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ( Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) )
Principaux points de vue
Les ventes globales de Chang'an ont repris leur tendance à la croissance. Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) en mars, le volume total des ventes s'élevait à 236100 véhicules, en hausse de 4,3% par rapport à l'année précédente; Les ventes totales de janvier à mars se sont élevées à 651500 véhicules, soit une légère augmentation de 1,6% par rapport à l'année précédente. Selon les statistiques préliminaires de la Fédération des passagers, les ventes en gros de voitures particulières au sens étroit ont chuté de 4% d'une année sur l'autre en mars, et la croissance globale des ventes de Chang'an a dépassé la moyenne de l'industrie.
Les ventes autonomes de Chang'an ont largement dépassé la moyenne de l'industrie, et de nombreux nouveaux modèles, tels que uni - V, devraient devenir une source de nouveaux volumes. Chang'an autonomous Brand a vendu 134700 véhicules en mars, en hausse de 21,5% par rapport à l'année précédente; Les ventes cumulées de janvier à mars se sont élevées à 363300 véhicules, en baisse de 1,3% par rapport à l'année précédente. En mars, le taux de croissance des ventes autonomes de Chang'an a largement dépassé le niveau moyen de l'industrie. La première voiture de la série Uni, Univ, a été officiellement lancée en mars. Elle est conçue avec un dos coulissant rapide, une carrosserie en forme de V, une porte d'écoutille électrique et une aile arrière électrique intelligente unique de la même classe, avec un sens du mouvement et de la technologie. La baleine bleue ne1 est équipée en puissance. Le moteur 5T, la fonction de contrôle dynamique du vecteur de couple DTV, le mode de piste super race, etc., montrent pleinement le positionnement de uni - V "Future Science and Technology sport car running", qui devrait devenir un nouveau choix pour les jeunes utilisateurs. La version 2.0t devrait être lancée en juin. Outre uni - V, de nouveaux modèles tels que cs75plus et uni - Kidd ont été mis sur le marché au cours du premier trimestre, et plusieurs nouveaux modèles devraient devenir de nouvelles sources d'augmentation des ventes de marques indépendantes.
Les ventes de changfu et de Changma sont stables d'une année sur l'autre. Chang'an Ford a vendu 23 500 véhicules en mars, soit une légère augmentation de 0,6% par rapport à l'année précédente; Les ventes cumulées de janvier à mars se sont élevées à 60 300 véhicules, en baisse de 6,4% par rapport à l'année précédente. Chang'an Mazda a vendu 11 200 véhicules en mars, soit une année sur l'autre. Les ventes cumulées de janvier à mars ont atteint 41 000 véhicules, en hausse de 39,9% par rapport à l'année précédente. En ce qui concerne les voitures neuves, changfu New Explorer a fait ses débuts en ligne en mars et devrait être officiellement lancé en mai; Le nouveau Mondeo a été mis en vente à l'avance et devrait être disponible au salon de Pékin en avril, ce qui devrait stimuler la croissance des ventes au deuxième trimestre; Le nouveau CX - 5 de Changma a été lancé en mars. On s'attend à ce que l'offre de puces s'améliore progressivement d'ici 2022 et que les nouveaux modèles stimulent les ventes de changfu et de Changma.
Prévisions de bénéfices et propositions d'investissement
Prévisions 2021 - 2023 eps0. 61, 0,70 et 0,82 Yuan, soit une moyenne de 22 ans PB1 de la société comparable. Environ 85 fois, donner à l'entreprise 22 ans PB1. 85 fois l'évaluation, l'actif net par action sur 22 ans est de 8,39 RMB, le prix cible est de 15,52 RMB, la cote d'achat est maintenue.
Conseils sur les risques
Risque que les ventes de Chang'an Ford soient inférieures aux prévisions, que les ventes de Chang'an Mazda soient inférieures aux prévisions et que les ventes de marques indépendantes de Chang'an soient inférieures aux prévisions.
