G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ( G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
La société a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4619 milliards de RMB en 2021, en hausse de 68,44% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1468 milliard de RMB, en hausse de 40,34% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 1 226 millions de RMB, en hausse de 36,24% d’une année sur l’autre, le bénéfice de base par action était de 20,43 RMB.
Principaux points d’investissement:
“One Thought” contribue principalement à l’augmentation des revenus et des bénéfices, et “ask you” maintient la vitalité à long terme. En 2021, le nouveau jeu d’auto – recherche en ligne “Yi Nian xiaoyao” a obtenu une bonne réponse, contribuant principalement aux revenus et aux bénéfices incrémentaux, et est devenu un autre produit d’auto – recherche de base de l’entreprise après “ask” et “ask mobile”. Selon les données de qimai, au cours de la dernière année, yinian xiaoyao s’est classé 11e en moyenne dans la liste des Best – sellers du jeu AppStore, atteignant la cinquième place, avec plus de 10 millions d’utilisateurs enregistrés. En s’appuyant sur l’exploitation à long terme, le développement itératif continu du contenu, les activités de célébration d’anniversaire et l’augmentation des efforts de marketing pour stimuler les revenus et les bénéfices, ask you et ask you go ont tous deux augmenté. Ask you go go a été classé 20e dans la liste des Best – Sellers du jeu AppStore au cours de l’année dernière. En tant que produit de jeu mobile en ligne depuis près de six ans, ask you go a maintenu une bonne vitalité. En outre, les produits d’agence en ligne au cours de l’année, tels que Moore Estate, Ghost Valley Eight Wilderness (PC Edition), Underground Castle 3: Soul poetry, ont contribué aux revenus. Cependant, en raison de l’impact du cycle d’amortissement des accessoires et des règles de comptabilisation de la part de R & D, aucun bénéfice financier n’a été généré à l’heure actuelle.
La recharge non amortie et les accessoires augmentent rapidement et seront progressivement comptabilisés comme revenus et bénéfices par la suite. Au 31 décembre 2021, la valeur de recharge et le solde des accessoires non amortis de la compagnie s’élevaient à 726 millions de RMB, soit une augmentation de 404 millions de RMB par rapport à la fin de 2020, dont 307 millions de RMB pour les accessoires consommables et le solde de recharge et 97 millions de RMB pour les accessoires permanents. On s’attend à ce que cette partie soit progressivement comptabilisée comme revenu et bénéfice avec la valeur de recharge et la consommation des accessoires, ce qui favorisera la croissance des performances de la compagnie en 2022.
Les nouveaux produits sont abondants. L’entreprise stocke des produits d’agence avec des numéros de page, y compris Obi Island: Dream Country, DAWN Elite, Flower Falls Chang’an, Lost four Lands, Project G (Code), Ancient Treasures, etc., ainsi que des réserves de produits tels que Store Legend, Project s (Code), Fengshen Fantasy World, motion Track et shendu Kitchen King. Parmi eux, le produit de l’Agence “Obi Island: Dream country” qui a obtenu le numéro de version est dérivé de “Obi Island” qui a été lancé en ligne en 2008. Il dispose d’un groupe d’utilisateurs IP, et le nombre d’utilisateurs de réservation de la sector – forme complète de jeu manuel est d’environ 5 millions.
Développer activement les marchés étrangers. L’entreprise a commencé par transplanter des produits chinois matures et a ouvert le marché d’outre – mer à titre préliminaire. À l’avenir, elle augmentera ses investissements sur le marché d’outre – mer. À l’heure actuelle, l’entreprise a lancé un projet d’auto – recherche pour positionner les produits sur le marché mondial et les distribuer rapidement à l’étranger. En 2021, l’entreprise a publié à l’étranger des produits tels que GHOST Valley Eight Wilderness (PC Edition), Ilona, dream Knight et yinian xiaoyao (Hong Kong, Macao et Taiwan Edition). En outre, il existe de nombreux produits basés sur le marché d’outre – mer, tels que yinian xiaoyao (version outre – mer), store Legend, Underground Castle 3 (version outre – mer), wonderful Fighter (version outre – mer), Kingdom Inheritance (version outre – mer), etc.
Maintenir un pourcentage élevé de dividendes. En 2021, la société a distribué des dividendes en espèces de 160 RMB (impôt inclus) à tous les actionnaires pour 10 actions, calculés sur la base du prix de clôture de 373,55 RMB le 7 avril 2022, avec un taux de dividende d’environ 4,28%. Le montant cumulé de la distribution des bénéfices s’élevait à 1150 milliards de RMB, soit 78,30% du bénéfice total de la société en 2021, et le dividende cumulé de la société en 2017 – 2021 s’élevait à 3571 milliards de RMB, soit 76,7% du bénéfice net total de la société à la société mère au cours de la même période.
Conseils en matière d’investissement et prévisions de bénéfices: des produits tels que yinian xiaoyao et Qian you ont validé la capacité d’auto – recherche et d’exploitation à long terme de l’entreprise. Le nouveau produit est positionné sur le marché mondial et élargit encore l’espace de revenu du marché d’outre – mer. Au 31 décembre 2021, le passif contractuel de la compagnie s’élevait à 585 millions de RMB, en hausse de 306 millions de RMB par rapport à la fin de 2020, et le solde de la recharge et des accessoires non amortis de 726 millions de RMB à la même date devrait être progressivement converti en revenus et en bénéfices. Le SPE de la compagnie pour la période 2022 – 2024 est estimé à 23,11 Yuan, 26,48 yuan et 30,05 Yuan respectivement. La cote « buy – in» est maintenue au prix de clôture du 7 avril de 373,55 Yuan, ce qui correspond à 16,17 fois, 14,10 fois et 12,43 fois le PE.
Conseils sur les risques: risque de perte de personnel de base dans le cadre de la guerre des talents dans l’industrie du jeu; Le numéro de version a été suspendu pendant une longue période; L’ancien jeu coule plus bas que prévu; Les progrès réalisés dans la mise en ligne de nouveaux jeux et la performance du marché n’ont pas été à la hauteur des attentes; Les produits étrangers ne se sont pas comportés comme prévu
