Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) ( Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) )
L'augmentation du niveau des revenus a soutenu la croissance à long terme du marché de la joaillerie et a apporté un nouveau vent d'est. Selon l'expérience antérieure du marché américain, l'amélioration de la consommation a fourni un soutien à long terme au développement du marché de la bijouterie. Par rapport à la performance historique des États - Unis, la Chine en est encore au stade de l'amélioration de la consommation, et l'augmentation du revenu disponible par habitant fournit un moteur à long terme pour la consommation de bijoux. En outre, l'innovation de l'or ancien et de l'or 3D / 5G et d'autres nouvelles technologies de l'or s'adapte à la tendance de la consommation de bijoux et de divertissement. La part de marché de 3D / 5G et gufagin est passée de 24,85% en 2017 à 49% en 2020.
Les deux roues motrices de la bijouterie de l'entreprise ont entraîné une reprise significative des performances après l'épidémie. Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) Sous l'épidémie, l'entreprise a mis en ligne le magasin Cloud en temps opportun, a approfondi la réforme des canaux, a optimisé la qualité de l'exploitation d'un seul magasin et a bien récupéré l'ensemble de l'entreprise. Au cours des trois premiers trimestres de 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 3449 milliards de RMB, en hausse de 48,87% d'une année sur l'autre, et un bénéfice net de 285 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 253,09% d'une année sur l'autre.
Points de vue de base de l'entreprise: 1) L'ajustement de la structure des magasins autonomes et l'amélioration de la capacité de gestion des canaux conduisent à la construction de canaux de franchise. 2018 / 2019 / 2020 / 2021h1, grâce à la construction du système numérique de l'entreprise et à la promotion du modèle provincial de génération, Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) L'entreprise se concentre principalement sur les bijoux de mode kjin et les bijoux en or, adhère à la recherche et au développement indépendants et continue de bénéficier de la tendance esthétique à la consommation éveillée. Ancrage profond des jeunes clients. Au cours du premier semestre de 2021, l'entreprise comptait 10 millions de membres dans tous les canaux, dont plus de 80% étaient des utilisateurs des années 80. La transformation de l'entreprise de sacs pour femmes a été couronnée de succès. Fion adhère à la stratégie de la mode, du luxe léger, de l'accès au centre commercial, des affaires en ligne continuent de prospérer.
Suggestions d'investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère atteindra 351 / 411 / 490 millions de RMB respectivement de 21 à 23 ans, ce qui correspond à 0,40 / 0,46 / 0,55 RMB / action pour le SPE et à 11,9 / 10,2 / 8,5 RMB / action pour le dernier cours des actions. Nous donnons à l'entreprise une évaluation PE de 14 fois sur 22 ans, correspondant à un prix cible de 6,44 RMB, et nous donnons une cote d'achat pour la première couverture.
Indice de risque: la situation épidémique inhibe la consommation hors ligne; Le développement des canaux n'a pas répondu aux attentes; Concurrence accrue
