Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) ( Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) )
En 2021, la performance a connu une croissance rapide et la croissance du Q4 a augmenté à nouveau par rapport à l’année précédente.
La société a publié son rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation annuel de 1375 milliard de RMB (+ 41,06%), un bénéfice net de 314 millions de RMB (+ 78,92%) pour la société mère et un bénéfice non net de 152 millions de RMB (+ 18,01%) déduit. Dont 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 402 millions de RMB, soit + 25,99% d’une année sur l’autre et + 6,29% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 88 millions de RMB, soit + 21,54% d’une année sur l’autre et + 499,97% d’une année sur l’autre. Au fur et à mesure que le nombre de magasins continue de croître, que la performance d’un seul magasin se rétablit rapidement et que les activités de restauration collective augmentent en proportion élevée, la performance de l’entreprise a connu une croissance rapide en 2021 et a encore augmenté au quatrième trimestre. Nous maintenons le bénéfice net attribuable à la société mère estimé à 281 / 334 millions de RMB en 2022 – 2023, le bénéfice net attribuable à la société mère estimé à 402 millions de RMB en 2024, le SPE correspondant à 1,13 / 1,35 / 1,62, le prix actuel des actions correspondant à PE de 26,0 / 21,9 / 18,2 fois en 2022 – 2024, et maintenons la cote d ‘« achat ».
L’expansion des magasins et l’amélioration des magasins individuels ont donné des résultats remarquables, ce qui a entraîné une forte croissance des activités de restauration collective.
En ce qui concerne les activités des magasins, l’entreprise a optimisé la politique d’expansion des magasins afin d’attirer les franchisés à se joindre à elle. L’ouverture des magasins dans l’Est, le nord et le sud de la Chine a augmenté de façon globale, avec une augmentation nette de 215 / 101 / 56 magasins franchisés Tout au long de l’année, et le nombre d’expansion des magasins a atteint un nouveau sommet au cours des cinq dernières années; Entre – temps, l’entreprise a augmenté les revenus des magasins franchisés à 324000 RMB et ceux des magasins de vente directe à 1 306000 RMB grâce à des mesures telles que la gestion unifiée des activités de vente à emporter des magasins, le développement de produits de la série Middle dinner, la promotion de la mise à niveau des magasins de troisième génération et l’augmentation des prix de certains produits. En ce qui concerne les activités de restauration de groupe, en 2021, la société a ajusté la « Division de la restauration de groupe de la Chine de l’Est » en « Division de la Grande clientèle de la Chine de l’Est », et a subdivisé les clients en clients de la restauration de groupe, clients de la chaîne d’approvisionnement de la restauration, clients des dépanneurs de chaîne, clients de la restauration de chaîne, clients de la sector – forme de commerce électronique frais. En polissant les grandes commandes de marchandises et en aidant les clients à améliorer leurs services de production, elle a réalisé un revenu de 215 millions de RMB, en hausse de 61,2% par rapport à l’année précédente
L’extension endogène se poursuit simultanément et les résultats devraient continuer à augmenter fortement en 2022.
En 2022, l’entreprise réalisera le chiffrement du marché de la Chine de l’est après la mise en service de l’usine de Nanjing, fournira une garantie de capacité suffisante pour le marché de la Chine centrale après l’achèvement de l’usine de Wuhan, et continuera d’améliorer le taux d’utilisation de la capacité des usines de la Chine du Nord et de la Chine du Sud. L’aménagement national des magasins devrait être encore accéléré; Entre – temps, l’expansion des ventes à emporter, la recherche et le développement de nouveaux types de dîners et la mise à niveau des magasins favoriseront l’augmentation continue des revenus des magasins. Avec la pénétration rapide des activités de restauration collective et l’acquisition de marques telles que “Good Gift” et “Early point”, l’entreprise devrait continuer à croître fortement.
Conseils sur les risques: l’expansion des magasins n’est pas aussi rapide que prévu; La capacité n’a pas été libérée comme prévu; Les prix des matières premières ont fortement augmenté, etc.
