Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) ( Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) )
Événement: Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 582 millions de RMB, en hausse de 37,42% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 449 millions de RMB, en hausse de 38,36% d’une année sur l’autre. Les résultats sont conformes aux attentes du marché.
Principaux points d’investissement
L’amélioration de l’efficacité opérationnelle réduit le taux de dépenses et l’augmentation des grands projets exerce une pression sur la marge bénéficiaire brute: en 2021, le taux des dépenses de vente et le taux des dépenses de gestion de l’entreprise sont respectivement de 11,84% / 6,64%, en baisse de 3,48 PCT / 2,18 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la réduction des dépenses de vente et du taux des dépenses de gestion de l’entreprise par des moyens de gestion normalisés et modernes, ce qui améliore considérablement l’efficacité opérationnelle de l’entreprise. Les flux de trésorerie opérationnels de la compagnie ont diminué de 79,80% d’une année sur l’autre en 2021, principalement en raison de l’augmentation des stocks afin d’assurer la sécurité de la chaîne d’approvisionnement. La marge bénéficiaire brute des principales activités de la société en 2021 était de 39,3%, en baisse de 5,60 PCT par rapport à la même période en 2020, principalement en raison de l’augmentation du nombre de grands projets au cours de la période considérée. Au fur et à mesure que Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777)
La part des revenus des logiciels industriels s’est progressivement améliorée et le développement des entreprises à l’étranger a été efficace: en 2021, les revenus des solutions d’automatisation industrielle et de fabrication intelligente se sont élevés à 3258 milliards de RMB, en hausse de 39,83% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires des instruments s’est élevé à 516 millions de RMB, soit une augmentation de 44,16% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires des logiciels industriels s’est élevé à 356 millions de RMB, en hausse de 35,86% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires des services d’exploitation et d’entretien s’est élevé à 204 millions de RMB, en hausse de 87,67% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires de la sector – forme s2b s’est élevé à 129 millions de RMB, en hausse de 206,71% par rapport à l’année précédente. En 2021, les logiciels industriels (y compris les logiciels industriels individuels et les logiciels industriels dans les solutions d’automatisation industrielle et de fabrication intelligente) représentaient 19,39% des revenus de l’entreprise principale, en hausse de 2,38 PCT par rapport à l’année précédente. L’entreprise se concentrera sur le développement des logiciels industriels à l’avenir, et la proportion de logiciels industriels sera encore améliorée, devenant un pôle de croissance important pour l’entreprise. Des progrès importants ont été réalisés dans les activités à l’étranger, avec un chiffre d’affaires de 184 millions de RMB, en hausse de 53,8% d’une année sur l’autre. L’entreprise est entrée avec succès dans la liste des fournisseurs qualifiés BASF et a réalisé l’application officielle du SCD dans ses installations de production; Saudi Aramco est un partenaire clé.
Selon le rapport annuel de 2021 de China Petroleum & Chemical Corporation(600028) et le rapport annuel de 2022 de China Petroleum & Chemical Corporation(600028)
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) Toutefois, en raison de l’expansion continue de la clientèle importante de l’entreprise, la part des revenus des grands projets augmentera progressivement à l’avenir et la marge brute pourrait continuer à être sous pression. Nous avons réduit le bénéfice net attribuable à la société mère à 739 (- 0,95) / 922 (- 123) millions de RMB en 2022 – 2023, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 1156 milliard de RMB en 2024, maintenant la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: les dépenses en capital réelles des industries en aval sont inférieures aux prévisions; L’aggravation de l’épidémie affecte l’expansion des marchés d’outre – mer; Le développement du produit n’a pas progressé comme prévu.
