Hangzhou Honghua Digital Technology Stock Company Ltd(688789) ( Hangzhou Honghua Digital Technology Stock Company Ltd(688789) )
Hangzhou Honghua Digital Technology Stock Company Ltd(688789) divulgation du rapport annuel 2021. Le chiffre d’affaires de l’ensemble de l’année a été de 943 millions de yuan (+ 31,74%), le bénéfice net attribuable à la mère a été de 227 millions de yuan (+ 32,38%) et le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 211 millions de yuan (+ 32,48%). Parmi eux, le chiffre d’affaires d’un seul trimestre au quatrième trimestre s’est élevé à 240 millions de RMB (- 13,6%), le bénéfice net attribuable à la société mère à 63,53 millions de RMB (- 2,4%) et le bénéfice net non attribuable à la société mère à 50,32 millions de RMB.
L’encre croît beaucoup plus rapidement que l’équipement, ce qui confirme la logique d’entraînement à deux roues de l’équipement et des consommables. En 2021, l’entreprise a réalisé une production de 950 ensembles d’équipement d’impression numérique par jet d’encre, un volume de ventes de 833 ensembles, un taux de production et de vente de 87,7%, et une augmentation de la production et des ventes de 29% / 35%; En ce qui concerne l’encre, la production de l’entreprise était de 6 196,92 tonnes et les ventes de 5 242,38 tonnes, soit une augmentation de 74% / 89% par rapport à l’année précédente. Le taux de croissance de la production et des ventes d’encre de l’entreprise est beaucoup plus élevé que celui de l’équipement, ce qui reflète l’augmentation de la part de marché de l’entreprise sur le marché de l’équipement d’impression numérique dans le passé, ce qui confirme la logique commerciale de l’équipement + consommables. La production et les ventes trimestrielles de l’entreprise sont influencées par la limitation de la production d’électricité en aval, ce qui entraîne de grandes fluctuations d’un trimestre à l’autre.
La société divulgue le plan d’ajout définitif. L’offre proposée ne doit pas dépasser 1 milliard de RMB et le prix d’émission est de 80% du prix moyen des 20 jours de négociation précédant la date de fixation des prix. L’orientation de l’investissement du projet est la suivante: 1) production annuelle de 3 520 ensembles de lignes de production intelligentes d’impression par jet numérique industriel; Compléter le Fonds de roulement. Ce projet représente l’attente optimiste de l’entreprise que le marché de l’impression numérique continuera de remplacer l’impression traditionnelle et que l’industrie se développera vigoureusement à l’avenir, ce qui permettra d’accroître considérablement la capacité de production de l’entreprise et d’explorer les marchés en aval à l’extérieur de l’impression, comme l’emballage, La signalisation, les matériaux de construction et l’électronique. En 2021, l’entreprise a réalisé une production de 950 ensembles d’équipement d’impression numérique et un volume de ventes de 833 ensembles. Le projet d’investissement levé au moment de l’introduction en bourse de l’entreprise était une usine chimique intelligente avec une production annuelle de 2000 ensembles d’équipement d’impression numérique industrielle et de consommables. Actuellement, l’acceptation de l’usine a été achevée, la construction de pipelines souterrains et de services publics est en cours, et l’équipement de production est entré dans la phase de mise en service En combinant le projet d’investissement de l’introduction en bourse de l’entreprise avec ce projet d’augmentation fixe, nous pensons que nous veillerons à ce que la capacité de production de l’équipement et des consommables de l’entreprise soit suffisante au cours des prochaines années, afin de fournir l’énergie cinétique pour l’expansion continue de la part de marché de l’entreprise.
Indice de risque: l’impact macroéconomique de l’épidémie a dépassé les attentes; La production et les ventes de l’entreprise sont inférieures aux prévisions.
Suggestions d’investissement: ajuster les prévisions de bénéfices et maintenir la cote d’achat. Compte tenu de l’incertitude causée par l’épidémie sur la production en aval, nous avons réduit les prévisions de bénéfices nets pour 22 – 23 ans de 350 millions de RMB à 320 millions de RMB et 490 millions de RMB, et ajouté les prévisions de bénéfices pour 2024 de 667 millions de RMB. L’impact de l’épidémie est à court terme. À long terme, l’impression numérique est toujours une tendance à la réforme de la chaîne d’approvisionnement textile. Maintenir la cote d’achat.
