Orient Securities Company Limited(600958) ( Orient Securities Company Limited(600958) )
Aperçu du rapport annuel 2021: Orient Securities Company Limited(600958) en 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation atteint 24370 milliards de RMB, soit + 5,34% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 5371 milliards de RMB, soit + 97,26% d’une année sur l’autre. Le bénéfice de base par action était de 0,73 Yuan, soit + 92,11% d’une année sur l’autre; Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 9,02%, soit + 4,17 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Étant donné que le processus d’attribution des actions de la société est en cours, il n’y aura pas de distribution ou de conversion en 2021. Orient Securities Company Limited(600958) en 2021, le taux de croissance des résultats d’exploitation est supérieur à la moyenne de l’industrie.
Commentaires: 1. En 2021, la part du revenu net des courtiers, des banques d’investissement, des entreprises de gestion d’actifs et des intérêts de la société a augmenté, tandis que celle du revenu des placements (y compris les variations de la juste valeur) et des autres entreprises a diminué. 2. Les clients du commerce de détail et des institutions ont continué de croître, la vente par procuration a consolidé l’avantage des capitaux propres et le revenu net des frais de courtage a augmenté de 38,00% d’une année sur l’autre. 3. Le volume total des activités des banques d’investissement a continué d’augmenter et le revenu net des commissions a augmenté de + 7,77% d’une année sur l’autre. 4. Les entreprises de gestion d’actifs ont continué de jouer un rôle de premier plan, avec un revenu net des frais de manutention de + 46,94% d’une année sur l’autre. 5. Les revenus des entreprises indépendantes ont légèrement diminué d’une année sur l’autre, et les revenus des placements (y compris les variations de la juste valeur) ont diminué de – 25,72% d’une année sur l’autre. 6. La perte de valeur du crédit a considérablement diminué et le revenu net des intérêts a augmenté de + 87,93% par rapport à l’année précédente.
Suggestions d’investissement: après des années de travail acharné, l’entreprise a établi l’effet de marque dans les domaines de l’investissement en valeurs mobilières, du revenu fixe, de la gestion d’actifs, de la gestion de fonds et d’autres domaines, et a un avantage concurrentiel distinct. À l’heure actuelle, 1 671 millions de nouvelles actions proposées ont été approuvées par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et investies dans des activités telles que les banques d’investissement, la gestion du patrimoine et l’auto – assistance, ce qui renforcera encore la force du capital de l’entreprise et améliorera sa compétitivité globale. On s’attend à ce que le SPE de la compagnie en 2022 et 2023 soit respectivement de 0,59 et 0,63 RMB et que le BVPs soit respectivement de 8,55 et 8,86 RMB. Calculé sur la base du prix de clôture de l’action de 10,27 RMB le 11 avril, le ratio P / e correspondant est respectivement de 17,41 et 16,30 fois, et le ratio P / B correspondant est respectivement de 1,20 et 1,16 fois. La cote d’investissement de « surpoids» est maintenue.
Conseils de risque: 1. La faiblesse de l’environnement du marché des capitaux propres et des revenus fixes a entraîné une baisse des résultats de l’entreprise; 2. Risque de volatilité du marché; 3. Les progrès et l’intensité de l’approfondissement global de la réforme du marché des capitaux n’ont pas été à la hauteur des attentes.
