Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) ( Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) )
Capacité électrolytique de l’aluminium cultivé en profondeur pendant plus de 60 ans, disposition prospective de la capacité de film et de la super capacité. Fondée en 1958, après de nombreuses années de développement, l’entreprise est devenue le premier fabricant mondial de condensateurs électrolytiques en aluminium et a formé la disposition des produits pour le développement collaboratif de condensateurs électrolytiques en aluminium, de condensateurs à film mince et de super condensateurs. Avec le développement rapide de nouveaux véhicules énergétiques en aval, de l’industrie photovoltaïque, de l’industrie du stockage de l’énergie et d’autres industries émergentes, l’entreprise a saisi la situation favorable du côté de la demande de l’industrie, a activement exploré les marchés industriels émergents et a réalisé l’application étendue des produits dans diverses industries émergentes.
Le développement vigoureux de nouvelles sources d’énergie offre de nouvelles possibilités de développement de l’industrie des condensateurs. Capacité du film: le degré de prospérité et l’élasticité en aval sont les plus élevés. On s’attend à ce que l’espace du marché mondial des condensateurs à membrane pour les nouveaux véhicules énergétiques atteigne 7,8 milliards de RMB en 2025 et 56% du tcac en 2021 – 2025; Le condensateur à membrane doit être utilisé pour tous les onduleurs dans le domaine photovoltaïque. On estime que l’espace du marché mondial du condensateur à membrane dans le domaine photovoltaïque atteindra 4,9 milliards de RMB en 2025 et que le cagr atteindra 20% en 2021 – 2025; Le condensateur à membrane est utilisé dans les principaux onduleurs de stockage d’énergie dans le domaine du stockage d’énergie. L’espace du marché mondial du condensateur à membrane de stockage d’énergie est estimé à 5,6 milliards de RMB en 2025 et le cagr atteindra 67% en 2021 – 2025. La profondeur du condensateur à film mince bénéficie du développement de nouveaux véhicules énergétiques, photovoltaïques et de stockage d’énergie, avec la plus grande élasticité. Capacité électrolytique en aluminium: l’espace de marché augmente régulièrement et la tendance à la localisation est évidente. Avec l’augmentation continue de la demande de nouvelles sources d’énergie et de nouvelles infrastructures à l’avenir et l’accélération du développement des marchés de la conversion industrielle de fréquence, de la 5G et de la médecine, l’augmentation de la demande de condensateurs électrolytiques en aluminium devrait rester élevée, avec une moyenne d’environ 7,1% entre 2020 et 2025. À l’heure actuelle, en raison de la faiblesse des coûts, les fabricants étrangers se sont généralement rétrécis vers le marché moyen et haut de gamme, la tendance à la localisation est évidente. Super condensateur: la croissance du marché est rapide et le potentiel de développement est énorme. Le super condensateur est un nouveau type de dispositif de stockage d’énergie. En 2020, l’échelle du marché mondial du super condensateur est de 19,7 milliards de RMB. À l’avenir, avec l’augmentation de la demande d’applications de supercondensateurs dans des domaines d’application en aval tels que le réseau électrique, le transport ferroviaire et les nouveaux autobus énergétiques, le marché des supercondensateurs connaîtra une croissance rapide. On s’attend à ce que l’échelle du marché mondial des supercondensateurs atteigne 58,3 milliards de RMB d’ici 2026 et que le tcac soit de 16,5% d’ici 2020 à 2026.
La distribution des produits de l’entreprise est parfaite et bénéficie pleinement du développement rapide des zones en aval. Dans le domaine des condensateurs à membrane, l’entreprise a mis en place une disposition claire des trois lignes de commande industrielle photovoltaïque, de consommation et de bord. Les nouveaux véhicules énergétiques et l’industrie militaire ont commencé à être livrés par lots. La nouvelle ligne de production de condensateurs à membrane photovoltaïque a également été produite en série. Dans le domaine des véhicules électriques, l’entreprise a remporté plusieurs projets de marques automobiles et de fabricants d’entraînement électrique. L’entreprise prévoit d’augmenter la production de 40% d’ici 2022, avec une énergie cinétique suffisante pour le développement futur. Le condensateur électrolytique en aluminium de l’entreprise couvre l’automatisation industrielle, l’équipement de communication 5G, le Centre de données, la nouvelle énergie et d’autres domaines, et étend la disposition de la feuille d’électrode en amont, et réalise l’autosuffisance de plus de 75% des matières premières clés; Mettre en place activement le MLPC, avec une capacité actuelle d’environ 15 millions d’unités / mois et une capacité estimée à 30 millions d’unités / mois à la fin de 2022, afin de créer un pôle de croissance important à l’avenir. L’entreprise dispose d’une disposition précoce dans le domaine des super condensateurs et a déjà certains avantages techniques. Les produits ont été appliqués par lots dans des domaines tels que l’énergie éolienne, le transport ferroviaire et les nouveaux autobus énergétiques, et il y a suffisamment d’énergie pour le développement futur.
Suggestion d’investissement: le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 – 24 est prévu à 6,21, 7,66 et 960 millions de RMB, avec une évaluation correspondante de 25,4, 20,6 et 16,4 fois. En ce qui concerne l’évaluation moyenne de la société comparable en 2022, qui est 23 fois plus élevée que celle d’autres sociétés comparables de l’industrie, compte tenu de la difficulté technique des condensateurs à film mince et des super condensateurs, la capacité à film mince et les super condensateurs de la société sont entrés dans la phase de décharge, on s’attend à ce que la part des revenus futurs des deux entreprises continue d’augmenter, et la société dont l’activité principale est les condensateurs à film mince Xiamen Faratronic Co.Ltd(600563) en 2022 est 37,7 fois plus élevée que celle d’autres sociétés comparables de l’industrie. La société a reçu la première cote et
Conseils sur les risques: 1. La demande en aval est inférieure aux attentes; 2. Fluctuation des prix des matières premières; 3. Le développement de nouveaux marchés n’est pas prévu; 4. Risque de change; 5. Risque de mise à jour tardive des données d’information sur l’utilisation des rapports de recherche
