Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) ( Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) )
Événement: Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) a publié le rapport annuel 2021 Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 2 718 milliards de RMB, en hausse de 143,60% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 2 567 milliards de RMB, en hausse de 159,17% par rapport à l’année précédente; 3,03 RMB (taxes comprises) par 10 actions.
Commentaires:
L’échelle de l’entreprise et la rentabilité ont considérablement augmenté. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 7982 milliards de RMB, en hausse de 86,37% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 2718 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 143,6% d’une année sur l’autre. En 2021, la marge brute et la marge nette étaient respectivement de 49,86% et 36,17%, en hausse de 7,23 PCT et 8,72 PCT par rapport à l’année précédente. Grâce au développement rapide du marché des piles au lithium, les ventes de diaphragmes de l’entreprise ont augmenté rapidement. Entre – temps, les avantages d’échelle sont évidents, la marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette augmentent considérablement. Au cours d’un seul trimestre, 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 2643 milliards de RMB, en hausse de 55,34% d’une année sur l’autre et de 35,89% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 962 millions de RMB, en hausse de 103,81% d’une année sur l’autre et de 36,44% d’une année sur l’autre. En 2021q4, la marge brute était de 53,07%, en hausse de 7,43 PCT par rapport à l’année précédente et de 4,10 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux d’intérêt net était de 39,13%, en hausse de 9,77 PCT d’une année sur l’autre et de 0,81 PCT d’une année sur l’autre.
En tant que leader mondial de l’industrie du diaphragme de batterie au lithium, profitez pleinement du marché mondial des nouveaux véhicules énergétiques. Depuis 2021, le marché mondial des nouveaux véhicules énergétiques a maintenu un boom élevé, ce qui a entraîné une augmentation de la demande de diaphragmes Lithium – électricité. En tant que leader mondial de l’industrie du diaphragme de batterie au lithium, l’entreprise est entrée dans le système de chaîne d’approvisionnement des principales entreprises mondiales de batterie au lithium. Ses principaux clients comprennent Panasonic, lges, Samsung SDI, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) En 2021, l’entreprise s’est développée rapidement, l’échelle de capacité a considérablement augmenté et le volume des expéditions a dépassé 3 milliards de mètres carrés. La capacité et la part de marché du volume des expéditions sont demeurées les plus élevées au monde. En 2021, Shanghai enjie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 6437 milliards de RMB, en hausse de 142% d’une année sur l’autre, Représentant 80,64%, et a réalisé un bénéfice net attribuable à la société cotée de 2452 milliards de RMB, en hausse de 167% d’une année sur l’autre, Représentant 90,21%.
L’expansion continue de la capacité de production et l’avantage d’échelle sont propices à l’augmentation de la part de marché. L’entreprise a mis en place des bases de production de diaphragmes à Shanghai, Wuxi, Jiangxi, Zhuhai, Suzhou, Changzhou et Chongqing, avec une capacité de production de 5 milliards de mètres carrés, et a construit la première base de production de diaphragmes humides de batteries au lithium à l’étranger en Hongrie, qui formera une capacité d’approvisionnement localisée de 400 millions de mètres carrés par an. En outre, l’entreprise a lancé un projet de base de production de diaphragmes de procédé sec dans la province du Jiangxi pour aménager le marché du stockage de l’énergie et les produits devraient être produits cette année. Au fur et à mesure que les nouveaux projets de l’entreprise seront mis en oeuvre, la capacité continuera d’être libérée et la part de marché mondiale devrait encore augmenter à l’avenir.
Conseils en matière d’investissement: maintenir une cote de recommandation prudente. On estime que le SPE de la compagnie en 2022 et 2023 sera respectivement de 5,17 et 7,78 RMB, et que le PE correspondant sera respectivement de 39 et 26 fois, ce qui maintiendra la cote de recommandation prudente.
Conseils sur les risques. Risque de production et de vente de nouveaux véhicules énergétiques inférieurs aux prévisions; Le projet en construction n’est pas mis en production comme prévu; Le risque d’une hausse substantielle des prix des matières premières; Les risques liés à la mise à niveau des produits ou à la substitution de nouvelles technologies; Risque accru de concurrence sur le marché, etc.
