Iflytek Co.Ltd(002230) ( Iflytek Co.Ltd(002230) )
La société divulgue les conditions d’exploitation de 2021 et 2022 Q1. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 18 314 millions de RMB (+ 40,61%), un bénéfice net pour la société mère de 1 556 millions de RMB (+ 14,13%) et un bénéfice non net de 979 millions de RMB (+ 27,54%). 2022 Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 3 506 millions de RMB (+ 40,18%), un bénéfice net de 110 millions de RMB (- 21,34%) pour la société mère et un bénéfice non net de 145 millions de RMB (+ 36,71%) déduit pour maintenir la note d’achat.
Points clés à l’appui des notations
Les « activités de base » continuent d’augmenter et les revenus annuels augmentent rapidement. En 2021, l’échelle d’application des « activités de base » de la compagnie a continué d’augmenter, représentant plus de 50% des revenus totaux. Au 31 décembre 2021, le nombre de développeurs convergents de la sector – forme ouverte d’IFLYTEK atteignait 2,93 millions et le nombre d’applications de la sector – forme dépassait 1,37 million. L’expansion rapide des “activités de base” a entraîné une forte croissance de la performance globale de l’entreprise, avec un chiffre d’affaires de plus de 18,3 milliards de yuan (+ 40,61%).
Les investissements stratégiques augmentent et les bénéfices augmentent régulièrement. En 2021, la société a continué d’accroître ses investissements dans la recherche et le développement, avec des dépenses totales de recherche et de développement de 2839 milliards de RMB (+ 28,43%), des dépenses de vente totales de 2686 milliards de RMB (+ 28,9%) et une réserve de personnel accrue de 3301 personnes. Dans le contexte de l’augmentation des investissements stratégiques, la société a réalisé un bénéfice net de 1556 milliards de RMB (+ 14,13%) et un bénéfice non net de 979 millions de RMB (+ 27,54%), avec une croissance rapide.
Q1 le taux de croissance des revenus n’est pas réduit et la tendance à la déduction des bénéfices non nets est bonne. Au cours du premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires de la société a maintenu une croissance rapide, le bénéfice net attribuable à la société mère a diminué de 21,34% d’une année sur l’autre, principalement en raison du gain ou de la perte comptabilisé de 154 millions de RMB résultant de la variation de la juste valeur causée par 682256 , Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168)
Évaluation
Le bénéfice net prévu pour 2021 – 2023 est de 1556, 1858 et 2297 milliards de RMB, et le SPE est de 0,67, 0,80 et 0,99 RMB (en tenant compte de l’augmentation des intrants et des gains et pertes non récurrents, 4% ~ 23% en dessous), et le PE correspondant est de 64x, 53x et 43x, ce qui maintient la cote d’achat.
Principaux risques liés à la notation
Les « activités de base» ont connu une croissance plus lente que prévu; La recherche et le développement technologiques n’ont pas répondu aux attentes; Le contrôle des coûts n’a pas été aussi efficace que prévu.
