Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ( Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) )
La société a publié son rapport annuel 2021 le 11 avril, avec un chiffre d’affaires annuel de 31,93 milliards de RMB, en hausse de 47,0%; Le bénéfice net versé à la mère s’est élevé à 4,2 milliards de RMB, en hausse de 24,1%; Eps1. RMB 74 / action. Les revenus et les bénéfices de l’entreprise ont augmenté, mais la marge brute a diminué, principalement en raison de la hausse continue des prix des matières premières.
Points clés à l’appui des notations
En 2021, les revenus et les bénéfices ont augmenté à la fois, la marge brute a diminué et la capacité de contrôle des coûts a été améliorée: en 2021, les revenus de la société se sont élevés à 31,93 milliards de RMB, en hausse de 47,0%; Le bénéfice net pour la mère s’est élevé à 4,2 milliards de RMB, en hausse de 24,1%. En 2021, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de la société se sont élevés à 4,12 milliards de RMB, en hausse de 4,1%. La marge brute globale de la société est de 30,5%, soit 6,5 PCT; Le taux de dépenses au cours de la période était de 14,6%, ce qui a entraîné une réduction de 3,3 PCT et une amélioration de la capacité de contrôle des dépenses de l’entreprise.
Les données d’achèvement améliorent la demande de matériaux imperméables, et l’augmentation continue du prix des matières premières exerce une pression sur le bénéfice brut: en 2021, le taux de croissance annuel de la zone d’achèvement de l’immobilier est beaucoup plus élevé que par le passé, et l’amélioration des données d’achèvement entraîne une augmentation de La demande de matériaux imperméables, mais l’augmentation du prix de l’asphalte modifié SBS et du pétrole brut entraîne une forte pression sur les coûts de l’entreprise, ce qui est difficile à transférer complètement par l’augmentation du prix, ce qui entraîne une baisse de la marge bénéficiaire brute des rouleaux imper Réduire la marge brute globale.
L’aménagement de la capacité de production s’améliore de plus en plus et l’entreprise s’attend à de nombreux points à l’avenir: en 2021, l’aménagement de la capacité de production de l’entreprise sera encore amélioré afin d’améliorer la capacité de service tout en réduisant les coûts et en augmentant l’efficacité et en améliorant encore les Avantages économiques. Dans le contexte d’un assouplissement marginal de la politique immobilière, l’entreprise, en tant qu’entreprise leader, bénéficiera d’une concentration industrielle accrue. La construction de logements abordables, le lancement de projets d’infrastructure et les activités du bipv fournissent également de nouveaux points de croissance à l’entreprise, qui en a beaucoup à voir à l’avenir.
Évaluation
Compte tenu de la hausse continue des prix des matières premières, nous ajustons nos prévisions de bénéfices en conséquence. Le chiffre d’affaires estimatif de la société pour 2022 – 2024 est de 398,5, 490,0 et 60,29 milliards de RMB; Le bénéfice net attribuable à la mère était respectivement de 55,6, 68,7 et 8,9 milliards de RMB; Le SPE est respectivement de 2,21, 2,73 et 3,53 yuans. Maintenir la cote d’achat de l’entreprise.
Principaux risques liés à la notation
La hausse des prix de l’asphalte comprime les bénéfices, la mise en service du projet n’a pas été aussi rapide que prévu, la concurrence dans l’industrie de l’étanchéité s’est détériorée et le risque de recouvrement des créances a été pris en compte.
