Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) ( Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) )
Événements
Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223)
Principaux points d’investissement
Croissance rapide de toutes les gammes de produits et forte augmentation de la rentabilité
Au cours du quatrième trimestre de 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 1481 milliard de RMB (YOY + 57,55%, YOY + 1,6%), un bénéfice net de 291 millions de RMB (YOY + 471%, YOY + 3,9%) et un bénéfice net de 281 millions de RMB (YOY + 837%, YOY + 1,8%) après déduction.
En ce qui concerne les produits de segmentation, en 2021, le chiffre d’affaires de la puce microprocesseur / puce vidéo intelligente / puce de stockage / puce analogique et de la puce interconnectée était respectivement de 1,99 / 9,79 / 35,94 / 413 millions de RMB, soit une augmentation annuelle de 60,59% / 236,04% / 135,63% / 120,11%; En ce qui concerne la marge brute, la marge brute globale de l’entreprise en 2021 était de 36,96% (YOY + 9,83 PCT), dont 56,26% (YOY + 0,94 PCT) / 44,18% (YOY + 18,93 PCT) / 30,40% (YOY + 9,67 PCT) / 54,63% (YOY + 5,80 PCT) pour les puces microprocesseurs / Smart Video Chip / Storage Chip / analogique Chip et Interconnect Chip; En ce qui concerne les dépenses de la période, le taux des dépenses de la période 2021 (à l’exclusion de la recherche et du développement) est de 7,56% (YOY – 2,53 PCT), dont le taux des dépenses de vente est de 4,90% (YOY – 1,52 PCT), le taux des dépenses de gestion est de 3,03% (YOY – 1,48 PCT) et le taux des dépenses financières est de – 0,37% (YOY + 0,46 PCT). En outre, en 2021, les d épenses de R & D de l’entreprise s’élevaient à 521 millions de RMB (56,44% d’une année sur l’autre), avec un taux de dépenses de R & D de 9,88%.
Plusieurs gammes de produits se développent pour créer un modèle stratégique de « Calcul + stockage + Simulation »
Jusqu’à présent, l’entreprise a formé de nombreuses lignes de produits d’affaires, y compris des puces de microprocesseur, des puces vidéo intelligentes, des puces de stockage, des puces analogiques et interconnectées, et possède des technologies de base indépendantes et contrôlables dans de nombreux domaines, tels que CPU, AI, multimédia, SRAM, DRAM, flash, analogique, MCU, connectivité, etc. les produits sont largement utilisés dans les domaines de l’électronique automobile, de l’industrie et des soins médicaux, des équipements de communication et de l’électronique grand public.
Dans le domaine des puces de microprocesseurs, les produits de l’entreprise sont principalement destinés à divers marchés de matériel intelligent, dont l’influence sur le marché du Code QR augmente continuellement et les ventes de produits continuent de croître rapidement. La croissance continue de l’entreprise de microprocesseurs sera facilitée par le lancement du nouveau produit x2000 de l’entreprise et, par la suite, de la série x1600 de produits à meilleur rapport qualité – prix. Les produits de l’entreprise appartiennent à la recherche et au développement indépendants, avec un certain avantage de coût, une faible consommation d’énergie et une flexibilité de conception, l’avenir sera plus propice à l’expansion de l’entreprise dans les domaines pertinents.
Le Service de puces vidéo intelligentes, la série actuelle de puces de l’entreprise peut couvrir la demande de produits haut de gamme, moyen et bas de gamme sur le marché de l’IOT de vision intelligente, avec des caractéristiques de haute intelligence, de haute qualité d’imagerie et de faible consommation d’énergie. Actuellement, il est reconnu et adopté par des clients et des opérateurs de marque sur le marché de consommation, y compris wyze, Anker, hualai, xiaomi, qiao’an, 360, mobile, Telecom et Unicom. En 2021, l’entreprise a lancé la puce NVR pour l’équipement d’arrière – plan professionnel dans le domaine de la sécurité afin de compléter davantage la gamme de produits de puces vidéo, qui devrait démarrer en 2022.
Selon les statistiques d’omdia, en 2021, les revenus des produits SRAM, DRAM et norflash de l’entreprise se classaient respectivement au deuxième, au septième et au sixième rang sur le marché mondial, se classant au premier rang sur le marché international. À l’heure actuelle, l’entreprise dispose d’un large éventail de catégories de SRAM, allant de synchsram traditionnel, asynchsram à qdrsram à grande vitesse de pointe, avec des droits de propriété intellectuelle indépendants. Les revenus de DRAM représentent la plus grande partie des activités de stockage de l’entreprise, dont les produits 8gb et 16gbddr4 ont été vendus en série et les produits 8gblpdddr4 devraient commencer à envoyer des échantillons en 2022. La gamme de produits flash de l’entreprise comprend les principales puces de stockage norflash et les puces de stockage nandflash dans le monde. Actuellement, les ventes de produits de jauge automobile augmentent rapidement. Entre – temps, l’entreprise a terminé deux investissements norflash pour le marché de consommation de masse et devrait réaliser des ventes de production de masse D’ici 2022.
Les produits comprennent la puce d’entraînement LED, la puce de détection tactile, la puce DC / DC, la puce de microprocesseur automobile, Lin, CAN, g.vn et d’autres puces de transmission réseau, qui sont principalement destinées aux marchés de l’automobile, de l’industrie, des soins médicaux et des consommateurs haut de gamme. Parmi eux, l’entreprise dispose de nombreux produits dans le domaine des puces d’entraînement LED au niveau de la réglementation automobile, y compris les phares, les feux de circulation diurne, les feux de route, les feux de brouillard, les feux de virage, les feux arrière combinés (position, freinage, marche arrière, eau courante, etc.), les feux de plaque d’immatriculation et d’autres puces d’entraînement. Avec l’évolution progressive de l’éclairage embarqué au cours des dernières années d’un seul mode d’éclairage à un mode intégré de son, de lumière et d’électricité, la perméabilité des puces d’éclairage LED embarquées augmente continuellement. Ainsi, la puce d’entraînement LED embarquée de l’entreprise apporte un espace de marché en croissance. En outre, l’entreprise a poursuivi la recherche et le développement de la puce de régulation DC / DC de l’automobile, certains nouveaux produits ont lancé des échantillons d’ingénierie et ont effectué la production de masse à risque, tandis que la recherche et le développement et les essais de produits de transmission de réseau tels que Lin, can et g.vn pour les applications automobiles ont été poursuivis. Certains produits ont effectué la production d’échantillons et la production d’essai à risque, parmi lesquels les produits greenphy devraient réaliser la production de masse et les ventes d’ici 2022.
Nous croyons que l’entreprise combine les avantages de l’informatique et de l’IA avec une forte compétitivité dans le domaine de la mémoire et de la simulation pour créer un modèle stratégique de « Calcul + stockage + Simulation » et qu’elle s’attend à une croissance rapide à l’avenir sous la vague de l’intelligence automobile et de l’aiot.
Prévisions de bénéfices
Il est prévu que les revenus de la société en 2022 – 2024 seront respectivement de 7059, 9016 et 10882 milliards de RMB, et que le SPE sera respectivement de 2,56, 3,18 et 3,82 RMB. Le cours actuel des actions correspondant à PE est 34, 28 et 23 fois respectivement, et la cote d’investissement « recommandée» sera maintenue.
