S.F.Holding Co.Ltd(002352) ( S.F.Holding Co.Ltd(002352) )
Principaux points d’investissement:
Événement: la compagnie a publié un aperçu des résultats du premier trimestre de 2022. Au cours du premier trimestre de 2022, la société a réalisé un redressement de la perte en bénéfice par rapport à la même période de l’année précédente: le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée devrait être de 950 à 110 millions de RMB, en hausse de 196 à 211% d’une année sur l’autre; On estime que le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée, déduction faite des bénéfices et pertes non récurrents, est de 850 à 1 million de RMB, en hausse de 175 à 188% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
2022q1 perte d’une année sur l’autre. Au premier trimestre de 2022, le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 950 millions de RMB à 1,1 milliard de RMB, soit une augmentation annuelle de 196% – 211%; Le bénéfice net non attribuable à la mère devrait être de 850 millions de RMB à 1 milliard de RMB, en hausse de 175% à 188% d’une année sur l’autre. Sur la base de l’augmentation significative de l’impact de l’épidémie de covid – 19, le bénéfice net de 22q1 attribuable à la société mère a été transformé en bénéfice, et le bénéfice net attribuable à la société mère est revenu à 75,22% à 87,09% au cours de la même période en 2019, principalement en raison de la réduction de La proportion de produits à faible marge brute causée par l’ajustement de la structure des produits de la société et de l’augmentation du bénéfice net attribuable à la consolidation de Carrie Logistics.
En mars, le revenu par billet unique a légèrement augmenté par rapport à l’année précédente. En mars 2022, le chiffre d’affaires de la société dans le secteur de la logistique Express s’élevait à 12 463 milliards de RMB, en baisse de 5,87% par rapport à l’année précédente; Le volume d’affaires a atteint 803 millions de billets, en baisse de 7,91% par rapport à l’année précédente, et le revenu par billet unique a atteint 15,52 yuans, en hausse de 2,24% par rapport à l’année précédente. Principalement en raison d’un rebond à grande échelle des cas de pneumonie covid – 19 en Chine en février et mars, le resserrement des mesures de prévention des épidémies a entraîné une restriction du transport logistique Express, ce qui a entraîné une confirmation du transfert de Hangzhou shunfengzhong et une légère baisse du volume des affaires. Les revenus des billets individuels ont légèrement augmenté par rapport à février, ou la marge brute devrait se redresser régulièrement grâce à l’optimisation de la structure des produits de Shunfeng.
Construire un grand marché national unifié et assurer la sécurité de la chaîne d’approvisionnement. Le 10 avril 2022, les avis du Conseil d’État sur l’accélération de la construction d’un grand marché unifié à l’échelle nationale ont été officiellement publiés et publiés, qui mentionnent l’optimisation de l’aménagement des infrastructures de circulation commerciale; Promouvoir la construction d’un réseau national de centres logistiques et développer vigoureusement le transport multimodal; Soutenir la construction d’une sector – forme de livraison logistique tierce partie numérique et cultiver un groupe d’entreprises de sector – forme numérique et d’entreprises de chaîne d’approvisionnement ayant une influence mondiale; Renforcer la construction du système logistique d’urgence; Développer le financement de la chaîne d’approvisionnement et fournir des produits financiers directement aux principaux acteurs de la circulation. Le lendemain, l’avis sur l’amélioration de la logistique du transport de marchandises pour assurer la fluidité et la fluidité a été publié, qui exigeait que tous les efforts soient déployés pour faciliter les voies de transport, optimiser les mesures de contrôle de la circulation pour la prévention des épidémies, organiser pleinement le transfert de matériel d’urgence, assurer efficacement le passage de matériel clé et de courrier express, et renforcer la garantie de service des employés. L’émission continue de documents met l’accent sur la protection du système de la chaîne d’approvisionnement et le renforcement du système logistique d’urgence, ce qui devrait protéger la rentabilité des entreprises de la chaîne d’approvisionnement et, par la suite, les performances des entreprises de la chaîne d’approvisionnement devraient reprendre.
Conseils en matière d’investissement: l’entreprise a réalisé le redressement des pertes au cours du premier trimestre de 2022, la marge bénéficiaire brute devrait se stabiliser progressivement après l’optimisation de la structure des produits, le Conseil d’État a publié des documents continus pour assurer le système de chaîne d’approvisionnement et la capacité d’investissement de l’entreprise a progressivement réalisé des bénéfices. On s’attend à ce que le bénéfice par action de la société soit de 1,52 yuan et de 1,78 Yuan respectivement en 2022 – 2023, et que le prix actuel des actions soit 32,67 fois et 27,79 fois PE respectivement. L’avantage d’évaluation est important et la cote de la société est augmentée à « recommandé».
Conseils sur les risques. La concurrence industrielle s’est intensifiée, la macro – économie s’est ralentie et la politique industrielle s’est resserrée.
