Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ( Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
Événement: la société a publié les principales données financières de l'année 2021 et l'annonce des principales conditions d'exploitation au premier trimestre de 2022, avec un chiffre d'affaires total estimé à 19 971 milliards de RMB en 2021, en hausse de 42,75% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées devrait atteindre 5 314 millions de RMB, en hausse de 72,56% d'une année sur l'autre. Selon le calcul préliminaire de la compagnie, au premier trimestre de 2022, la compagnie prévoit réaliser un chiffre d'affaires total d'environ 10,5 milliards de RMB, en hausse d'environ 43% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées devrait atteindre environ 3,7 milliards de RMB, en hausse d'environ 70% d'une année sur l'autre.
21 ans de fermeture stable, 22 ans de premier trimestre de succès. En 2021, l'entreprise a continué d'approfondir la répartition du marché « 1357 + 10 ». La structure de 31 provinces et 10 districts directs a aplati la gestion régionale. Le nombre de distributeurs de vin Fen est passé de moins de 1 000 en 2017 à 2 944, le nombre de terminaux contrôlés est passé de moins de 10 000 en 2017 à environ 1 million en 2021, et le marché national de plus de 100 millions de yuans est passé de 8 en 2017 à 28. Les revenus du quatrième trimestre ont chuté de 24,79% d'une année sur l'autre en raison du contrôle strict des marchandises au quatrième trimestre de l'année 21, mais les revenus de l'année entière ont encore augmenté de 42,75%. Selon l'annonce d'exploitation publiée en janvier - février, on estime que le chiffre d'affaires confirmé en mars 22 sera de 3,1 milliards de RMB, en hausse de 68% d'une année sur l'autre, et que le bénéfice net versé à la mère sera de 1 milliard de RMB, en hausse de 162% d'une année sur l'autre. La vitesse d'augmentation d'une année sur l'autre à l'extrémité de la déclaration est meilleure que prévu par le marché, et les ventes réelles
L'édition Renaissance entre dans la période de volume, la série Blue Blossom continue d'améliorer la force de la marque. Après la mise en place et la publicité initiales, l'entreprise a augmenté cette année la mise en place de la version Renaissance. Dans la province du Shanxi, les consommateurs sont fortement d'accord avec les produits haut de gamme de Fenjiu. En outre, l'entreprise a intensifié le développement de grandes entreprises et l'opération d'achat de groupe, et la version Renaissance a comprimé la part de marché d'autres produits concurrentiels à des prix de 1000 yuans, ce qui a consolidé l'avantage concurrentiel. Dans le Henan, le Shandong et d'autres marchés de base, qing20 est déjà le produit le plus vendu, la version Renaissance dans le terminal a également un certain taux d'auto - point; Dans le marché du Sud, la version Renaissance introduit progressivement des terminaux de haute qualité et établit une image de marque haut de gamme. Bien que le prix de l'édition Renaissance ait légèrement fluctué au cours de la haute saison du Festival de printemps, le prix de l'édition Renaissance s'est redressé à l'heure actuelle et continue d'être optimiste quant au fait que l'édition Renaissance est devenue une autre marque importante avec un prix de mille yuans.
La réforme continue de s'approfondir et la modernisation structurelle libère l'élasticité des bénéfices. Après la réforme de l'entreprise d'État, la capacité de Fenjiu dans tous les aspects s'est considérablement améliorée. Sous la direction du nouveau Président, la réforme se poursuit: l'entreprise sélectionne de jeunes cadres du marché mature à la zone faible, et l'Organisation de commercialisation est optimisée; L'extrémité de production doit être équipée d'une nouvelle capacité de production, et la coordination de la production, de l'approvisionnement et de la commercialisation doit être renforcée afin d'assurer l'approvisionnement; Fenjiu a toujours été en tête des ventes de canaux de commerce électronique et accordera plus d'attention à l'exploitation du commerce électronique Fenjiu à l'avenir. Au cours des 22 dernières années, l'élasticité des bénéfices devrait être libérée sous la forte augmentation de la proportion de la série Blue Blossom. Même si l'épidémie affecte certains scénarios de consommation, Fenjiu est toujours l'une des marques les plus prêtes à payer par Channel. Après l'épidémie, on s'attend à ce que la dynamique de croissance rapide se poursuive.
Les dividendes de la réforme continuent d'être libérés, la nationalisation et le Haut de gamme progressent sans heurt et la cote de « surpoids » est maintenue. Les résultats du premier trimestre de 22 ans de la société ont été remarquables avec une bonne dynamique de croissance. Le bénéfice d'exploitation de la société est estimé à 199,71 / 270,45 / 338,37 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère est de 53,14 / 78,87 / 10 298 milliards de RMB, et le SPE est de 4,36 / 6,46 / 8,44 RMB, ce qui correspond au cours actuel des actions PE est de 52,77 X / 35,55 X / 27,23 X, ce qui maintient la cote de « détention excessive».
Conseils sur les risques: la concurrence industrielle s'intensifie, l'expansion nationale n'est pas aussi rapide que prévu et le processus de haut de gamme n'est pas aussi rapide que prévu.
