Shantou Wanshun New Material Group Co.Ltd(300057) ( Shantou Wanshun New Material Group Co.Ltd(300057) )
Principaux points de vue
Événement: la compagnie a publié un aperçu des résultats du premier trimestre de 2022, et le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de plus de 600%. Le 12 avril, la compagnie a publié un aperçu non vérifié des résultats du premier trimestre de 2022. 2022q1 la société prévoit réaliser un bénéfice net de 50 à 55 millions de RMB, en hausse de 605,69 à 676,26% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère est de 46,5 millions de RMB – 51,5 millions de RMB, en hausse de 619,41% – 696,77% d’une année sur l’autre. Au cours de la période considérée, les résultats de l’entreprise ont considérablement augmenté, principalement en raison de la forte demande du marché en aval des feuilles d’aluminium, tandis que la capacité de production annuelle de 40 000 tonnes de feuilles d’aluminium électroniques de haute précision de la Sous – société Anhui zhongji a été progressivement libérée, ce qui a considérablement amélioré la rentabilité des activités de transformation de l’aluminium de l’entreprise.
Lancement de la capacité de production d’aluminium de la batterie, planification de la capacité à long terme de l’industrie leader. La rentabilité de l’entreprise a considérablement augmenté, principalement en raison de la production annuelle de 40 000 tonnes de « feuille d’aluminium électronique de haute précision phase I » du projet officiellement mis en production à la fin de 2021. Le projet utilise un laminoir à feuilles d’aluminium de haute précision “ahenbach” importé d’Allemagne, capable de produire un minimum de 4,5 μ M feuille d’aluminium, pour assurer la qualité du produit dans l’industrie leader. Entre – temps, l’entreprise est officiellement entrée dans la chaîne d’approvisionnement des clients en aval de haute qualité tels que Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) . En ce qui concerne la mise en page ultérieure, la planification de la capacité de production de la feuille d’aluminium de la batterie de l’entreprise est également dans le premier camp de l’industrie. La capacité de production annuelle de la phase II de la feuille d’aluminium électronique de haute précision est de 32 000 tonnes et devrait être mise en service au cours de l’année. Entre – temps, la société a mis en place une capacité de production de 80 000 tonnes de feuilles d’aluminium pour batteries et de 50 000 tonnes de feuilles d’aluminium doubles et nulles, et a divulgué un plan d’offre non publique d’au plus 1,7 milliard de RMB en janvier 2022, et prévoit d’investir à nouveau une capacité de production de 100000 tonnes de feuilles d’aluminium électroniques de haute précision. Les piles électriques bénéficient de l’électronique grand public, des nouveaux véhicules énergétiques et de la distribution et du stockage de la production d’électricité à partir de nouvelles sources d’énergie. La demande continuera d’augmenter fortement à long terme. La planification de la capacité des feuilles de batterie de l’entreprise est abondante et la rentabilité devrait augmenter considérablement.
Les entreprises traditionnelles devraient s’améliorer en cas de dépréciation. En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 5,07 / 0,33 / 1850 milliards de RMB pour l’emballage du papier, les films conducteurs et le commerce, avec une marge brute de 15,34% / – 30,79% / 1,23%. En 2021, la compagnie a retiré des actifs et des pertes de valeur sur crédit totalisant 80 millions de RMB.
Proposition d’investissement: Nous prévoyons que la société réalisera un chiffre d’affaires de 70,71 / 78,78 / 10 650 millions de RMB et un bénéfice net de 263 / 352 / 551 millions de RMB pour la société mère de 2022 à 2024, ce qui correspond à PE 24,87 / 18,54 / 11,85 fois, et maintiendra la cote de « surpoids».
Conseils sur les risques: la capacité de production n’a pas été libérée comme prévu; Les fortes fluctuations des prix de l’aluminium; La concurrence s’intensifie dans l’industrie.
