Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) ( Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) )
Événement: le 11 avril, la compagnie a publié le rapport annuel 2021. Au cours de la période visée par le rapport, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 12 574 millions de RMB / A + 34,45%, un bénéfice net de 982 millions de RMB / A + 14,7% et un bénéfice net de 708 millions de RMB / a – 2,69%; Au cours d’un seul trimestre, la compagnie a réalisé un bénéfice d’exploitation de 4149 milliards de RMB / une augmentation annuelle de 24,44%, un bénéfice net de 336 millions de RMB / une augmentation annuelle de + 4,03% et un bénéfice net non attribuable de 210 millions de RMB / une augmentation annuelle de – 15,09% au Quatrième trimestre. Le rendement global est conforme aux attentes.
L’expansion des canaux de catégorie a entraîné une croissance rapide des revenus. Au cours de la période considérée, l’entreprise: 1) a réalisé une bonne croissance dans les trois catégories, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 5552 milliards de RMB / 4104 milliards de RMB / 2852 milliards de RMB dans la catégorie recharge / innovation intelligente / audio sans fil, avec un taux de croissance annuel de 34,00% / 34,13% / 34,44%. Elle a lancé de nombreux nouveaux produits, y compris ankernano Ⅱ, maggo, eufyclean, eufysecurity, Nebula, soundcore Liberty air2, et continuera d’étendre de nouvelles catégories telles que le Bureau intelligent et de continuer à diversifier ses produits; Tout en consolidant les marchés matures et en continuant d’étendre les marchés émergents au pays et à l’étranger, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 6340 milliards de RMB / 2542 milliards de RMB / 1732 milliards de RMB / 561 millions de RMB / 419 millions de RMB aux États – Unis / Europe / Japon / moyen – Orient / Chine continentale, avec une croissance annuelle de 26,33% / 39,44% / 13,77% / 28,46% / 194,47%, et le taux de croissance du marché australien a également dépassé 30%; Continuer d’étendre le canal Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Dans l’ensemble, la croissance rapide des revenus de l’entreprise, l’expansion continue des canaux de catégorie, la dépendance à l’égard d’une sector – forme unique devrait diminuer.
En cas d’épidémie, les coûts des matières premières, du fret et d’autres coûts ont augmenté et le taux des coûts de la sector – forme a diminué. À l’extrémité de la marge bénéficiaire brute, la compagnie a rajusté les critères financiers au cours de la période visée par le rapport. Après avoir retracé l’ajustement, la marge bénéficiaire brute est passée de – 3,55 PCT à 35,72% d’une année sur l’autre, ou elle est attribuable à l’augmentation du coût d’achat et du fret; Du côté des dépenses, le taux des dépenses de vente, le taux des dépenses de gestion et le taux des dépenses financières de l’entreprise sont respectivement de – 4,59 PCT / – 0,05 PCT / + 0,12 PCT à 19,44% / 2,98% / 6,19% d’une année sur l’autre, et le taux total des dépenses au cours de la période est de – 4,51 PCT à 28,61% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’ajustement des dimensions; En termes de ventilation, le taux de dépenses de publicité et de main – d’oeuvre a augmenté et le taux de dépenses de la sector – forme a diminué. En raison de l’augmentation des coûts des matières premières et du fret et d’autres facteurs industriels, la compagnie a déduit environ 5,6% du taux d’intérêt net non attribuable à la société mère au cours de la période visée par le rapport, ce qui a entraîné une baisse de la rentabilité.
L’optimisation de la gestion des flux de trésorerie est évidente et les investissements dans la recherche et le développement sont maintenus à un niveau élevé. À la fin de la période considérée, les stocks de la société s’élevaient à 2 061 milliards de RMB / 24,32% d’une année sur l’autre en raison de la croissance des activités; Les flux de trésorerie opérationnels nets se sont élevés à 449 millions de yuan / 139,11% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’optimisation de la gestion des flux de trésorerie; Au cours de la période considérée, l’investissement de la société dans la recherche et le développement a atteint 778 millions de RMB, soit 6,19% du chiffre d’affaires, en hausse de 0,12% par rapport à 2020 et en hausse pendant trois années consécutives; Améliorer continuellement la capacité organisationnelle, optimiser l’unit é d’affaires avec le Directeur général de la ligne de produits comme noyau pour promouvoir la recherche et le développement de produits. Le personnel de recherche et de développement représente 45,44% des employés, et maintenir un niveau élevé en permanence.
Conseils d’investissement: l’entreprise est l’étalonnage de la marque chinoise offshore, en examinant l’histoire de l’entreprise, non seulement a atteint la compétitivité de base des produits / marques / canaux existants, mais a également confirmé la vision stratégique de la direction; L’accumulation de base existante est la pierre angulaire de la construction, face à un vaste marché d’itération continue, il y a beaucoup à faire. Au cours de la période considérée, les revenus de l’entreprise ont augmenté régulièrement, les canaux de catégorie se sont développés et ont diminué depuis la sector – forme unique; La rentabilité a diminué d’une année sur l’autre en raison de facteurs à court terme tels que le fret et les matières premières. Nous sommes fermement optimistes quant à la croissance de l’entreprise, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 1130 milliard de RMB / 1370 milliard de RMB en 2022 – 2023, et que le SPE sera de 2,78 / action et de 3,37 / action respectivement. L’évaluation correspondante du prix actuel des actions est de 22 / 18 fois PE, et la cote d’achat sera maintenue, avec un prix cible de 83 RMB.
Indice de risque: le risque de développement du produit ou le développement de sous – catégories sont inférieurs aux attentes; Le pouvoir de négociation du côté du canal diminue considérablement ou les dépenses augmentent considérablement; Risque d’impact de l’épidémie à l’extérieur de la Chine; Changements importants dans les talents et l’Organisation.
