Sichuan Hebang Biotechnology Co.Ltd(603077) ( Sichuan Hebang Biotechnology Co.Ltd(603077) )
Les résultats trimestriels ont enregistré des bénéfices anticipés importants d’une année sur l’autre, les principales activités ont continué d’être florissantes et la cote d ‘« achat » a été maintenue.
Le 11 avril, la compagnie a publié un avis de rendement, qui prévoit que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 10,1 à 1,1 milliard de RMB au premier trimestre, en hausse de 302,72 à 338,60% d’une année sur l’autre et de 0 à 8,91% d’une année sur l’autre. L’activité principale de la compagnie, lianjin alcali, bisglyphosate / glyphosate, a continué de prospérer, ce qui a contribué à maintenir une forte croissance du rendement trimestriel. Nous maintenons les prévisions de rendement de la société, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 4063, 4540 et 5068 milliards de RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond à EPS de 0,46, 0,51 et 0,57 RMB / action. Le prix actuel des actions correspond à PE de 7,7, 6,9 et 6,2 fois en 2022 – 2024. En tant qu’entreprise de sector – forme leader dans le sel et le gaz avec un avantage de coût, l’entreprise est leader dans l’industrie de la rentabilité et maintient la cote d’achat.
La baisse des prix des matières premières soutient l’espace de profit des produits et la capacité de contrôle des coûts de l’entreprise continue d’augmenter.
Selon l’annonce de l’entreprise, la principale raison de l’augmentation des bénéfices d’une année sur l’autre est que le chlorure d’ammonium, le produit principal, a atteint un nouveau sommet au cours des dernières années et que les prix de la soude, du bisglyphosate et du glyphosate ont considérablement augmenté d’une année sur l’autre; Les prix du marché des produits susmentionnés ont atteint 1600, 2850 yuan / tonne, 4,2 yuan / tonne et 72 000 yuan / tonne respectivement en mars, soit + 116% / 79% / 171% / 144% d’une année sur l’autre. Selon les données de Baichuan yingfu, au premier trimestre de 2022, le prix moyen des produits susmentionnés était respectivement de – 3,82% / – 20,07% / – 2,31% / – 6,48%; Les prix moyens du charbon, du phosphore jaune et du gaz naturel (Chengdu) des principales matières premières de l’entreprise sont respectivement de 163292, 3302077 yuan / tonne et 1,53 yuan / mètre cube, et le rapport d’anneau est de – 7,43% / – 15,05% / stable. La baisse des prix des matières premières est favorable au soutien de l’espace de profit des produits. En outre, la deuxième phase du plan d’actionnariat des employés de la compagnie a été achevée par transfert non transactionnel en janvier 2022, et les dépenses à comptabiliser devraient être d’environ 104 millions de RMB et incluses dans le résultat de la période de déclaration. Nous continuons d’être optimistes quant à l’amélioration continue de la capacité de contrôle des coûts et à l’amélioration constante des performances de l’entreprise en fonction des ressources en sel et en gaz du Sud – Ouest et de ses avantages techniques.
Les projets de développement du verre photovoltaïque, du silicium monocristallin et du minerai de phosphate sont construits de manière ordonnée et l’espace de développement de l’entreprise est vaste.
Selon l’annonce de la compagnie, le projet de matériaux et de produits d’emballage photovoltaïque de 8 GW de Chongqing a terminé la construction de l’usine et l’installation de la majorité de l’équipement et devrait être mis en production successivement en juin; Le durcissement intégré de la Fondation de l’usine et de l’équipement pour le projet de Wafers de silicium Fuxing Science and Technology 10gwn + ultra – High Efficiency Single Crystal Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) a été achevé et devrait être mis en production successivement en octobre; La société possède la mine de phosphate Mabian Yanfeng et la mine de phosphate liujiashan de Hanyuan, avec un total de 90,91 millions de tonnes de réserves de phosphate. À l’heure actuelle, le projet de développement de la mine de phosphate Mabian Yanfeng avec une production annuelle de 1 million de tonnes de phosphate a commencé à être construit et La vente de minerai de phosphate est prévue pour avril 2022. Nous pensons qu’avec l’avancement ordonné d’une série de projets, la chaîne de produits en amont et en aval de l’entreprise s’étendra davantage et le modèle de produits s’enrichira davantage, ce qui créera les conditions d’un bon espace de profit pour l’entreprise.
Conseils sur les risques: baisse des prix des produits, lancement de la capacité inférieur aux attentes, mise en œuvre de la politique inférieure aux attentes, etc.
