Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) ( Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) )
Principaux points de vue
Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) en 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation atteint 3108 milliards de RMB, en hausse de 36,72% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 1011 milliard de RMB, en hausse de 105,49% d’une année sur l’autre; Le bénéfice non net déduit des actionnaires de la société cotée s’est élevé à 324 millions de RMB, en hausse de 1291,1% d’une année sur l’autre; Le montant des nouvelles commandes signées s’est élevé à 4,13 milliards de RMB, en hausse de 90,5% par rapport à l’année précédente.
L’équipement de gravure reste en avance et la part de marché continue d’augmenter. En 2021, l’entreprise a produit et expédié 298 cavités d’équipement de gravure CCP, en hausse de 40% d’une année sur l’autre. La part de marché de certains clients clés est entrée dans les trois premiers, voire les deux premiers. La production et l’expédition de 134 cavités d’équipement de gravure ICP ont augmenté de 235% d’une année sur l’autre, et des commandes répétées de circuits logiques de 5 nm et moins et de lignes de production de puces 3dnand ont été obtenues. En 2021, l’entreprise a lancé le premier équipement de gravure CCP primoad – rie200 et l’équipement de gravure ICP à double réacteur primotwin star pour le traitement des Wafers de 8 pouces, et la gamme de produits a été encore améliorée.
Le volume des nouvelles commandes signées par movcd augmente rapidement. En 2021, le revenu du matériel MOCVD était de 503 millions de RMB; La marge brute a atteint 33,77%, soit une augmentation significative par rapport à 18,65% en 2020. En juin 2021, la compagnie a publié prismonunimax, un appareil movcd pour miniled, avec des commandes de plus de 180 chambres à la fin du premier trimestre 2022. En outre, l’entreprise a activement mis en place des dispositifs semi – conducteurs de troisième génération pour les applications de dispositifs électriques et a commencé à développer des dispositifs MOCVD pour la fabrication de microled, de dispositifs électriques, etc.
Les projets de construction industrielle ont été menés à bien. En 2021, la société a achevé avec succès l’émission de refinancement, a levé environ 8,2 milliards de RMB et a investi dans la construction de trois bases: la base d’industrialisation portuaire de Zhongwei, la base de production de Nanchang Zhongwei Semiconductor Equipment Co., Ltd., et le siège et la base de recherche portuaire de Zhongwei. Une fois la construction de chaque projet terminée et mise en service, la capacité de production de l’équipement à semi – conducteurs de l’entreprise sera grandement améliorée et la capacité de recherche et de développement des produits de l’entreprise sera renforcée.
Conseils en matière d’investissement
On s’attend à ce que le chiffre d’affaires de la compagnie en 2022 – 2024 soit de 44,96 / 61,47 / 7895 milliards de RMB, en hausse de 44,6% / 36,7% / 28,4% d’une année sur l’autre, et que le bénéfice net soit de 10,62 / 13,64 / 1756 milliards de RMB, en hausse de 5,1% / 28,4% / 28,7% d’une année sur l’autre. Les prix actuels correspondent à 67 fois le PE en 2022. Compte tenu de la forte demande du marché en aval et de la libération de nouvelles capacités, la première couverture a été notée « achetée ».
Conseils sur les risques
Le risque que de nouveaux produits ne soient pas développés comme prévu et que la concurrence industrielle s’intensifie.
