Ningbo Dechang Electrical Machinery Made Co.Ltd(605555) ( Ningbo Dechang Electrical Machinery Made Co.Ltd(605555) )
Logique recommandée: 1) le marché des aspirateurs connaît une croissance constante. Selon les données du Rif, les ventes mondiales d'aspirateurs sans fil devraient atteindre 4,57 milliards de dollars américains en 2028 et environ 11,7% du tcac en sept ans en 2021 - 2028; La capacité du marché chinois des systèmes EPS automobiles continue d'augmenter, l'échelle du marché devrait atteindre 34,65 milliards de RMB en 2026 et cagr6 en 2021 - 2026. 2%; La structure des produits de l'entreprise en matière d'aspirateur est continuellement optimisée, la force TTI des principaux clients est forte et la relation avec l'entreprise est stable; Les activités de soins personnels de l'entreprise se sont développées rapidement depuis 2019, et hot, un grand client, a également une forte force dans le domaine des soins personnels; L'entreprise a maîtrisé la technologie de base de l'EPS et est entrée avec succès dans le domaine de l'EPS automobile, et les lignes de production pertinentes sont sur le point d'être libérées.
Le marché des aspirateurs connaît une croissance constante. Les produits dont le chiffre d'affaires est le plus élevé sont les aspirateurs, dont le marché des aspirateurs est stable. Selon Euromonitor, les ventes mondiales d'aspirateurs sont passées de 120 millions d'unités à 150 millions d'unités entre 2016 et 2021 et cagr4 sur cinq ans. 5%; Nous nous attendons à ce que le marché des aspirateurs continue de croître régulièrement à l'avenir à mesure que la sensibilisation des consommateurs s'améliorera et que la Force des produits augmentera. Selon les données du Rif, les ventes mondiales d'aspirateurs sans fil devraient passer de 2,12 milliards de dollars américains à 4,57 milliards de dollars américains entre 2021 et 2028, soit environ 11,7% du tcac sur sept ans.
La capacité du marché du système EPS continue d'augmenter et la substitution nationale se poursuit. Selon les données de Zhiyuan Consulting, le volume des ventes de systèmes EPS en Chine est passé de 7,2 millions d'ensembles en 2013 à plus de 18,2 millions d'ensembles en 2019, et cagr16 en 6 ans. 7%, le chiffre d'affaires est passé de 11,17 milliards de RMB à 27,55 milliards de RMB au cours de la même période, et le cagr16 en 6 ans. 2%. Selon les prévisions de Zhiyuan Consulting, la taille du marché du système EPS automobile en Chine devrait atteindre 34652 milliards de RMB en 2026 et cagr6 en cinq ans de 2021 à 2026. 2%. Entre - temps, la part de la marque nationale de moteurs EPS en Chine en 2018 a augmenté de 9 PP à environ 20% par rapport à 2010. On s’attend à ce que la substitution nationale se poursuive à l’avenir et que les fabricants chinois aient plus d’opportunités.
Les entreprises diversifiées se développent ensemble et la compétitivité continue de s'améliorer. La structure des produits de l'entreprise en matière d'aspirateur a été continuellement optimisée, la proportion de machines à eau d'aspirateur à marge brute plus élevée a continué d'augmenter, et la force TTI du premier client d'aspirateur de l'entreprise est forte, avec une part de marché de plus de 35% aux États - Unis en 2019. Les activités individuelles de soins infirmiers de l'entreprise se sont développées rapidement. En 2019, l'entreprise est officiellement entrée dans les activités individuelles de soins infirmiers. En 2020, l'échelle des activités individuelles de soins infirmiers de l'entreprise a atteint 350 millions de RMB, en hausse de 374,8% par rapport à l'année précédente, et La proportion des revenus a rapidement augmenté à 17,1%. Et hot, le premier client de l'entreprise de soins personnels, possède également de nombreuses marques et une bonne force de marque dans le domaine des soins personnels. En plus. L'entreprise a maîtrisé la technologie de base du moteur EPS et est entrée avec succès dans le domaine du moteur EPS, avec une production annuelle de 3 millions de moteurs automobiles EPS à libérer.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d'investissement. Avec la mise en service progressive du projet d'investissement de l'entreprise, on s'attend à ce que l'activité du moteur EPS de l'entreprise se développe rapidement. En outre, compte tenu de l'amélioration de la rentabilité de l'entreprise après la stabilisation des prix des matières premières, on s'attend à ce que l'exploitation de l'entreprise s'améliore régulièrement et à ce que le taux de croissance composé de l'entreprise au cours des trois prochaines années soit de 17,8%. En se référant à L'évaluation cohérente d'entreprises comparables, l'entreprise obtient une cote de « détention» pour la première fois.
Indice de risque: le moteur EPS n'a pas été mis en service comme prévu; Risque de fluctuation importante des prix des matières premières; Risque de fluctuation du taux de change du RMB; Risque de fluctuation des taux tarifaires.
