Dongguan Dingtong Precision Metal Co.Ltd(688668) ( Dongguan Dingtong Precision Metal Co.Ltd(688668) )
Annonce de l’entreprise
Le 9 avril, la société a publié un plan d’augmentation fixe, dans lequel elle a l’intention d’émettre jusqu’à 25 542000 actions à des objets spécifiques n’excédant pas 35 personnes, avec un capital total de collecte de fonds n’excédant pas 800 millions de RMB, qui sont destinés à être utilisés dans des projets tels que les composants de connecteurs de communication à grande vitesse et les connecteurs de nouveaux véhicules énergétiques.
Commentaires
Le plan d’augmentation fixe est publié et l’augmentation de la capacité est imminente. Il est proposé de lever des fonds d’un montant maximal de 800 millions de RMB dans le cadre de ce plan d’augmentation fixe, dont 388 millions de RMB pour la production et la construction de connecteurs de communication à grande vitesse, 252 millions de RMB pour la production et la construction de nouveaux connecteurs de véhicules énergétiques et 160 millions de RMB pour compléter le Fonds de roulement. La période de construction du projet d’assemblage de connecteurs de communication à grande vitesse est de 30 mois. Une fois terminé, il est prévu d’augmenter la capacité de production annuelle de 47,7 millions de RMB, d’augmenter le revenu d’exploitation annuel moyen de 621 millions de RMB, d’augmenter le bénéfice net annuel moyen de 101 millions de RMB, d’investir IRR après impôt de 18,86% et de récupérer l’investissement statique de 7,65 ans. La période de construction du nouveau projet de connecteur de véhicule à énergie est de 30 mois. Une fois terminé, il est prévu d’augmenter la capacité de production annuelle de 24,9 millions de RMB, d’augmenter le revenu d’exploitation annuel moyen de 366 millions de RMB, d’augmenter le bénéfice net annuel moyen de 51 millions de RMB, d’investir IRR après impôt de 15,72% et de récupérer l’investissement statique de 8,28 ans.
Les véhicules de communication à double moteur ont connu une croissance significative des performances. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 568 millions de RMB, en hausse de 58,76% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 109 millions de RMB, en hausse de 50,39% par rapport à l’année précédente. Les revenus trimestriels de Q1 – Q4 ont augmenté respectivement de 104,42%, 36,84%, 45,43% et 77,23% d’une année sur l’autre; La marge brute et la marge nette étaient respectivement de 34,77% et 19,26%. Malgré la hausse des prix des matières premières en amont, l’entreprise continue d’obtenir de bons résultats grâce aux activités de communication et d’automobile à grande vitesse. À l’heure actuelle, le chiffre d’affaires des composants du connecteur de communication s’élève à 415 millions de RMB, soit 72,99%, en hausse de 61,20% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 36,76%. Le chiffre d’affaires des composants de connecteurs automobiles a atteint 76 millions de RMB, soit 13,37%, avec une croissance annuelle de 67,10% et une marge brute de 32,82%.
La construction de la station de base 5G et la mise à niveau de l’équipement du Centre de données sont nécessaires pour tirer le connecteur de communication. Avec l’avancement ordonné de la construction de la station de base 5G et des installations de soutien, la demande de connecteurs de communication, en particulier de connecteurs à grande vitesse, augmentera. Selon Bishop & Associates, le marché mondial des connecteurs de communication atteindra 21,5 milliards de dollars en 2025, tandis que le marché chinois devrait atteindre 9,5 milliards de dollars, soit 44,2% du marché mondial. L’entreprise a travaillé en profondeur sur les connecteurs de communication à grande vitesse pendant de nombreuses années et a fourni des fabricants célèbres en Chine et à l’étranger, tels que Molex, amphenol, Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) À l’heure actuelle, la spécification de cage du boîtier du connecteur de communication de l’entreprise est passée de 1×1 à 2×6, et les composants du radiateur sont progressivement installés pour améliorer l’ASP; La gamme de produits est continuellement enrichie et a formé une matrice de produits comprenant qsfp – DD, SFP +, qsfp +. À l’avenir, grâce à la demande de connecteurs de communication pour la construction de 5G et à l’augmentation de la part d’approvisionnement de l’entreprise dans les principaux clients, les activités de communication continueront de croître régulièrement à un taux de croissance élevé.
Développer le marché des nouveaux véhicules énergétiques à grande vitesse et passer du niveau 2 au niveau 1. Grâce au dividende du développement à grande vitesse des nouveaux véhicules énergétiques, le marché des connecteurs automobiles Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) augmentera d’environ 6,9 milliards de RMB d’ici la mi – 2021. Selon un calcul optimiste, il devrait atteindre 14 milliards de RMB d’ici 2022, avec une croissance annuelle de 102,9%, 35 milliards de RMB d’ici 2025 et 50,1% de cagr en quatre ans; En plus de la demande traditionnelle de véhicules à carburant, le marché total des connecteurs automobiles en Chine devrait atteindre 50 milliards de RMB en 2025. L’entreprise développe activement de nouveaux clients, met en place de nouveaux domaines énergétiques et passe d’un fournisseur secondaire à un fournisseur primaire. En 2021, la société a établi une coopération avec Byd Company Limited(002594) En outre, l’entreprise développe vigoureusement de nouveaux types de produits, en ajoutant de nouveaux connecteurs de harnais, des connecteurs haute tension, des connecteurs de commande électrique, des pompes à eau électriques et d’autres nouveaux produits énergétiques. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 75 936800 RMB pour les connecteurs automobiles et leurs composants, en hausse de 67,10% par rapport à l’année précédente. Avec l’augmentation du nombre de clients clés à l’avenir, l’entreprise bénéficie d’une forte demande sur le nouveau marché de l’énergie, et les nouvelles entreprises énergétiques devraient fournir un taux de croissance plus élevé et une puissance plus forte, devenant la deuxième courbe de croissance de l’entreprise à l’ère du « double carbone ».
Conseils en matière d’investissement
En tant qu’entreprise de fabrication de connecteurs de haute qualité en Chine, l’entreprise bénéficie de la promotion de la construction 5G et de la libération de la demande de nouveaux véhicules énergétiques dans les activités de communication et d’automobile, qui devraient maintenir un taux de croissance élevé. Après une augmentation constante, la capacité de production sera encore élargie et la croissance future est prévisible. Nous prévoyons que le bénéfice net de la société de 2022 à 2024 sera respectivement de 180 millions de RMB, 264 millions de RMB et 356 millions de RMB, ce qui correspond à 21, 15 et 11 fois le PE actuel, afin de maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Le développement de nouveaux véhicules énergétiques n’a pas été à la hauteur des attentes; Fluctuations des coûts des matières premières en amont; L’expansion de la production n’a pas progressé comme prévu.
