Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) ( Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) )
Événement: Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) Le bénéfice net attribuable à la mère était de 505 millions de RMB, en hausse de 39,18% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 463 millions de RMB, en hausse de 33,35% par rapport à l’année précédente. Sur une base trimestrielle, 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 1429 milliard de RMB, en hausse de 47,23% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 244 millions de RMB, en hausse de 35,59% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 225 millions de RMB, en hausse de 30,79% par rapport à l’année précédente.
La croissance des revenus d’exploitation en 2021 est principalement due à 1) L’expansion active de nouveaux clients de premier plan et l’ajout de nouveaux clients de biens de consommation rapides tels que xiayibao, flocon de neige et Heineken du Groupe CR; Augmentation du montant de la publicité pour les grands clients d’origine: en combinant les avantages de l’entreprise dans les médias Internet de tête, les médias extérieurs et les canaux de publicité de la CCTV émergente, aider à promouvoir l’effet d’échelle de la publicité pour les grands clients et assurer l’augmentation continue de la viscosité et de La satisfaction des grands clients d’origine. Explorer en profondeur le budget de marketing incrémental des annonceurs de stock dans les industries de la tête telles que les biens de consommation d’origine, les opérateurs de télécommunications, les finances et l’automobile; D’ici 2021, nous surmonterons l’impact de la situation épidémique et ajusterons activement la stratégie afin de promouvoir la croissance des activités hors ligne telles que le marketing des médias de campus et le marketing d’événements scéniques, avec une marge brute relativement élevée de l’entreprise.
La rentabilité continue de s’améliorer et l’avantage de la publicité de marque est évident. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 3571 milliards de RMB, en hausse de 27,18% d’une année sur l’autre, un bénéfice net attribuable à la société mère de 505 millions de RMB, en hausse de 39,18% d’une année sur l’autre, un bénéfice net non attribuable à la société mère de 463 millions de RMB, en hausse de 33,35% d’une année sur l’autre, et une marge bénéficiaire brute de la compagnie de 21,2% en 2021, en hausse de 1,66 PCT d’une année Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 505 millions de RMB, en hausse de 39,18% par rapport à l’année précédente. Le taux d’intérêt net était de 14,14%, en hausse de 1,22 PCT par rapport à l’année précédente. Nous croyons que la rentabilité de l’entreprise est beaucoup plus élevée que celle de ses pairs, principalement en raison des caractéristiques de la structure d’entreprise de la publicité de marque; Le bénéfice brut des activités de marketing des médias du campus et des activités scéniques est relativement élevé.
Les flux de trésorerie nets se sont nettement améliorés, les principaux clients de haute qualité représentant une part élevée des revenus. En 2021, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de la société se sont élevés à 295 millions de RMB, en hausse de 154,98% d’une année sur l’autre. Les flux de trésorerie d’exploitation nets / revenus d’exploitation ont été de 8,26%, en hausse de 4,13 PCT par rapport à l’année précédente. Les ventes des cinq principaux clients se sont élevées à 2 485 millions de RMB, soit 69,58% des ventes annuelles. Nous croyons que le risque de rendement du client principal est faible et que le remboursement est avantageux.
Se concentrer sur le développement à long terme et mettre en œuvre des dividendes élevés et des incitations au capital. Dans le rapport annuel de 2021, la société a annoncé qu’elle avait l’intention de distribuer des dividendes en espèces de 3 yuans (impôt inclus) par action, avec un total prévu de 209 millions de yuans, avec un taux de dividende de 41,39%, en baisse de 16,2 PCT par rapport à l’année précédente. En outre, la société a l’intention d’augmenter de 4,5 actions par tranche de 10 actions la prime de capital – actions de la réserve de capital. En janvier 2022, la société a publié le projet de plan d’incitation aux actions restreintes pour 2022, qui prévoit d’accorder 469000 actions restreintes à 52 administrateurs, cadres supérieurs, cadres moyens et cadres supérieurs de la société au prix de 96,33 RMB / action. Les conditions d’évaluation du rendement pour l’exposition aux ventes restreintes de 2022 à 2024 ne sont pas inférieures à 7,3 / 1 / 1,3 milliards de RMB.
La technologie du métacosme permet de se concentrer sur l’élasticité de la croissance des nouvelles entreprises. En 2021, l’entreprise a activement mis en place des activités de marketing intégrées pour les collections numériques et les personnes virtuelles afin de répondre aux nouveaux besoins des annonceurs en matière de formes de marketing. L’entreprise coopère avec le fabricant chinois de personnes virtuelles de première ligne Magic Sun Technology pour créer ses propres personnes virtuelles, ce qui élargira encore la scène du marketing. Entre – temps, l’entreprise coopère avec le Centre d’échange de droits de propriété culturelle de Beijing pour établir conjointement une sector – forme d’échange de produits culturels et créatifs numériques et élargir le modèle d’entreprise de la sector – forme de l’entreprise.
Suggestion d’investissement: notre rapport précédent souligne que l’entreprise a l’avantage d’avoir de grands clients de base et d’améliorer progressivement la rentabilité. Ce rapport annuel répond aux attentes et fournit également une base pour le développement durable de 22 ans. Bien que la macro – économie fluctue, l’entreprise continue de renforcer l’avantage des grands clients et de se développer progressivement vers les principaux distributeurs d’intégration Internet. Nous prévoyons que le bénéfice net de 2022 – 2024 sera de 7,3 / 10,0 / 1,3 milliard de RMB, avec une évaluation correspondante de 16,9 / 12,4 / 9,7, et la cote d ‘« achat» sera maintenue.
Indice de risque: incertitude macroéconomique; La réglementation des politiques; La sector – forme de négociation de produits numériques n’a pas été mise en place comme prévu
