Great Wall Motor Company Limited(601633) ( Great Wall Motor Company Limited(601633) )
Résumé de l’événement: le 11 avril 2022, Great Wall Motor Company Limited(601633) Les ventes de voitures en mars ont été de 109000 unités, avec – 8,9% d’une année sur l’autre / 42,6% d’une année sur l’autre. Les ventes de nouveaux véhicules énergétiques se sont élevées à 15 100 unités, soit + 129,4% par rapport à l’année précédente.
L’offre de puces s’est quelque peu atténuée et les ventes se sont légèrement améliorées. La société a vendu 82 500 voitures particulières en mars, soit – 7,1% d’une année sur l’autre / 39,4% d’une année sur l’autre, ce qui est supérieur à la performance de l’industrie (selon les données de la Fédération des consommateurs de passagers, les ventes étroites de voitures particulières en mars ont été de 1 814000, soit – 1,6% d’une année sur l’autre / 23,6% d’une année sur l’autre), principalement en raison de l’assouplissement de l’offre de puces de la société. En ce qui concerne les sous – marques, les ventes de haver / tank / Euler / Wey / Pickup sont respectivement de 5,45 / 0,89 / 1,43 / 0,48 / 18 500 véhicules, soit + 29,9% / + 37,9% / + 127,8% / + 7,3% / + 58,6% par rapport à l’année précédente, avec une croissance marginale significative des ventes d’Euler et de Pickup. À l’heure actuelle, de nombreux fournisseurs de pièces de rechange de l’entreprise sont touchés par les épidémies à Shanghai, Jiangsu et Jilin, mais l’impact est relativement court. Nous prévoyons que l’impact des puces et des épidémies s’améliorera de mai à juin.
Le cycle de production fort commence et la demande de modèles personnalisés haut de gamme continue d’augmenter. Points de vue des principaux modèles de sous – marques: 1) Havre: les ventes de h6 sont de 21 600 véhicules, soit – 38,0% par rapport à l’année précédente / 10,3% par rapport à l’année précédente, et les ventes cumulatives de janvier à mars sont de 76 800 véhicules, soit + 15,4% par rapport à l’année précédente; Les ventes de gros chiens ont atteint 9 300 unités, soit + 54,5% par rapport à l’année précédente / 25,5% par rapport à l’année précédente, et la force du produit a été continuellement vérifiée; Les ventes de bestiaux se sont élevées à 46 000 unités, soit – 8,2% par rapport à l’année précédente; Chars: le volume des ventes de chars 300 est de 8 900, soit + 78,3% par rapport à l’année précédente / 37,9% par rapport à l’année précédente. Les chars SUV de luxe 500 de taille moyenne et grande ont été officiellement mis sur le marché en mars et les premiers véhicules devraient être livrés à la mi – avril et à la fin d’avril; Euler: les ventes de bons chats ont atteint 6 400 véhicules, soit + 201,2% par rapport à l’année précédente / 56,8% par rapport à l’année précédente; Pick – up: Great Wall Gun a vendu 14 500 véhicules, soit + 70,4% par rapport à l’année précédente, ce qui a remporté le titre de champion des ventes de pick – up; Wey: les ventes de latte DHT star de la série de café Wei Brand ont atteint 2 576 unités, soit + 8% par rapport à l’année précédente, ce qui a eu un impact sur le marché de l’énergie nouvelle Haut de gamme de plus de 300000 yuans. Au premier trimestre, Great Wall Motor Company Limited(601633)
Les marchés d’outre – mer sont en pleine floraison et les ventes devraient augmenter en raison de l’arrivée de véhicules lourds en mer. Les ventes à l’étranger ont atteint 10 500 véhicules en mars, soit + 30,8% d’une année sur l’autre / 74,5% d’une année sur l’autre, ce qui représente 10,4% des ventes totales. Les ventes cumulées de janvier à mars ont atteint 29 300 véhicules. En 2021, les produits mondiaux de troisième génération, tels que haver h6, haver jolion et Great Wall gun, ont été cotés sur de nombreux marchés d’outre – mer. La société a vendu près de 140000 véhicules à l’étranger avec un chiffre d’affaires de 16,16 milliards de RMB, soit + 142,2% d’une année sur l’autre. Selon le dernier communiqué de données de l’Association sud – africaine de l’industrie automobile, en janvier et février 2022, Great Wall Motor Company Limited(601633) Du 21 mars au 3 avril, haver h6 HEV, haver h6 PHEV, haver jolion HEV et Euler goodcat ont fait leurs débuts au Salon international de l’automobile de Bangkok, en Thaïlande. Le concept de véhicule d’Euler goodcat GT et Tank 300 HEV a été exposé pour la première fois sur le marché thaïlandais. De nombreux nouveaux modèles de véhicules énergétiques, tels que l’électricité pure, le mélange d’huile et d’électricité et l’énergie hybride rechargeable, ont été successivement mis sur le marché d’outre – mer, ce qui devrait entraîner une nouvelle augmentation des ventes à l’étranger.
Proposition d’investissement: le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 est estimé à 95,49 / 156,57 / 18 878 milliards de RMB, ce qui correspond au prix actuel des actions PE 24 / 14 / 12 fois. Soyez optimiste quant au développement de l’intelligence électrique et de la stratégie multi – marques de l’entreprise, et maintenez la cote « recommandé ».
Conseils sur les risques: les prix des matières premières fluctuent, l’offre de puces est plus faible que prévu et le marché des voitures particulières se redresse plus lentement que prévu.
