Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ( Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
Développement de haute qualité en 2021, forte croissance en 2022 et maintien de la cote « achat »
En 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires total de 19,97 milliards de RMB, en hausse de 42,8% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 5,31 milliards de RMB, en hausse de 72,6% par rapport à l'année précédente. Au premier trimestre de 2022, la société prévoit réaliser un chiffre d'affaires total d'environ 10,5 milliards de RMB, en hausse d'environ 43% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère devrait atteindre environ 3,7 milliards de RMB, en hausse d'environ 70% d'une année sur l'autre. Étant donné que la société contrôle le déstockage des stocks en 2021q4, nous avons légèrement réduit les prévisions de bénéfices pour 2021 et maintenu les prévisions de bénéfices pour 2022 - 2023. Nous avons estimé que le bénéfice net de la société pour 2021 - 2023 était de 5,31 milliards de RMB (- 0,1 milliard), 7,99 milliards de RMB (+ 0,0 milliard), 10,94 milliards de RMB (+ 0,0 milliard), EPS était de 4,36 milliards, 6,54 milliards et 8,96 milliards de RMB respectivement. Le prix actuel des actions correspond à 58,1, 38,6 et 28,2 fois PE respectivement. En 2022, le potentiel de croissance de la société est suffisant pour maintenir la cote d '« achat ».
2021q4 les marchandises contrôlées sont retirées de l'inventaire et 2022q1 les marchandises légères sont chargées dans le tableau pour atteindre le succès.
En 2021q4, le contrôle strict du déstockage des marchandises a entraîné une baisse des revenus et des performances de l'exercice en cours. En 2022q1, les revenus et les performances ont augmenté rapidement en douceur et en douceur. Globalement, la société 2021q4 + 2022q1 a réalisé un chiffre d'affaires total d'environ 13,2 milliards de RMB, en hausse d'environ 21% d'une année sur l'autre, et un bénéfice net d'environ 4,1 milliards de RMB pour la société mère, en hausse d'environ 48% d'une année sur l'autre. Au cours de la période du Festival de printemps, l'entreprise a connu des épidémies répétées sur les principaux marchés, mais elle a encore réalisé une croissance relativement élevée sur la base d'une commercialisation saine, ce qui a démontré la confiance du marché et la résilience à la croissance.
La structure des produits s'est considérablement améliorée et le taux d'intérêt net de 2022q1 a atteint son meilleur niveau historique.
En 2021, on s'attend à ce que le taux de croissance de Blue Blossom soit beaucoup plus élevé que le niveau global, à ce que le taux de croissance de bofen soit activement contrôlé et à ce que la structure des produits soit encore améliorée. Le taux d'intérêt net de 2022q1 a atteint 35%, en hausse de 5,5 PCT par rapport à la même période en 2021, principalement en raison de l'augmentation de la proportion d'Azur et de fleurs et de l'augmentation substantielle de la proportion d'Azur et de fleurs de renaissance interne. En 2022, la renaissance des produits haut de gamme est déterminée à réaliser une percée à l'échelle, avec une bonne base, un contrôle strict de la quantité de produits bas de gamme et une amélioration continue de la structure des produits.
La croissance reste robuste, l'élan interne continue de se renforcer et les résultats de l'année continuent d'atteindre les objectifs fixés.
La société a réalisé une forte croissance au cours du premier trimestre de 2022 sous un contrôle strict des quotas de bofen. À l'heure actuelle, les ventes moyennes et haut de gamme se déroulent sans heurt. Si l'impact de l'épidémie dépasse les attentes, bofen, en tant que produit unique, peut encore être complété dans une certaine mesure. Avec l'entrée en fonction du nouveau président comme une occasion, la capacité interne de formation des talents et de gestion organisationnelle de la société sera encore renforcée. Bénéficiant d'une structure de produits unique et d'une amélioration de l'efficacité de la gestion interne, l'entreprise peut encore atteindre les objectifs fixés en matière de revenus et de bénéfices tout au long de l'année sous l'influence de l'épidémie.
Conseils sur les risques: les fluctuations macroéconomiques ont entraîné une baisse de la demande et une expansion à l'extérieur de la province inférieure aux prévisions.
