Guangdong Shenling Environmental Systems Co.Ltd(301018) ( Guangdong Shenling Environmental Systems Co.Ltd(301018) )
Questions:
Annonce de la société: il est proposé d’émettre des actions à des objets spécifiques (pas plus de 35) dont le nombre d’actions ne dépasse pas 30% du capital social total de la société avant cette émission, c’est – à – dire 72 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) actions. Le montant total des fonds collectés pour l’émission finale ne dépasse pas 8000000 RMB (y compris le montant principal). Le montant net après déduction des frais d’émission sera utilisé pour le projet de fabrication intelligente d’équipements intelligents de régulation de la température dans le nouveau domaine de la construction d’immobilisations et le projet de base de recherche et de fabrication de systèmes environnementaux spéciaux professionnels (phase II).
Guoxin communications point de vue:
Le circuit de régulation de la température a un grand espace et le refroidissement liquide devrait devenir la direction principale de la technologie à moyen et à long terme. Avec l’accélération de la mise à niveau de la puissance de calcul, de l’écologisation et de l’intellectualisation, la technologie de refroidissement liquide présente les avantages d’un bon effet de refroidissement, d’un bon effet d’économie d’énergie et d’un effet durable dans différents environnements saisonniers. Elle peut résoudre efficacement les problèmes de dissipation de chaleur non uniforme et de consommation d’énergie élevée. À l’avenir, elle a de vastes perspectives d’application dans les centres de données, le stockage d’énergie, les puces et la dissipation de chaleur, et le refroidissement liquide représente
Les projets d’expansion de l’entreprise contribuent à améliorer la capacité de production à grande échelle des produits de refroidissement liquide, à renforcer la compétitivité et à jeter les bases du développement des entreprises à moyen et à long terme. Étant donné que le nombre d’actions actuellement émises n’a pas encore été déterminé, nous maintenons temporairement les prévisions de bénéfices. Nous prévoyons que le revenu de la société en 2021 – 2023 sera de 18,9 / 24,8 / 3,26 milliards de RMB, le bénéfice net attribué à la société mère sera de 1,7 / 2,3 / 310 millions de RMB, avec une augmentation annuelle de + 38% / 35% / 34%, et le SPE correspondant sera de 0,72 / 0,97 / 1,3 RMB (sans tenir compte de l’impact de l’augmentation proposée), et le prix des actions correspondant sera de 31 / 23 / 17 fois PE.
Commentaires:
Plan d’augmentation fixe: l’émission cumulative d’actions ne doit pas dépasser 72 millions d’actions et la collecte de fonds ne doit pas dépasser 800 millions de RMB.
La société a l’intention d’émettre des actions à des objets spécifiques (pas plus de 35) avec un nombre d’actions n’excédant pas 72 millions. Le nombre total d’actions de la société avant l’émission est de 240 millions et le nombre total d’actions après l’émission est estimé à 312 millions; La collecte de fonds ne dépasse pas 800 millions de RMB.
Orientation vers l’augmentation constante: principalement pour la mise en page à l’avance de la capacité des solutions de réfrigération avancées pour le Centre de données et le stockage de l’énergie
Les principales orientations d’investissement de cette augmentation comprennent le projet de fabrication intelligente d’équipements intelligents de régulation de la température dans le domaine des nouvelles infrastructures et le projet de base de recherche et de fabrication de systèmes environnementaux spéciaux professionnels (phase II). L’entreprise intensifiera encore le développement de l’unit é de refroidissement liquide du Centre de données, des produits applicables dans le domaine du stockage de l’énergie et du contrôle de la température et d’autres nouveaux produits applicables en aval, et améliorera le niveau d’automatisation et d’intelligence dans le processus de production, ce qui aidera l’entreprise à améliorer sa capacité de fabrication intelligente à grande échelle, à réaliser une production allégée de manière globale, à réaliser des avantages économiques à grande échelle et à réduire continuellement les coûts et à accroître l’efficacité pour le développement futur.
Dans le contexte de la mise à niveau verte + intelligente, des centaines de milliards d’espace s’accélèrent et le refroidissement liquide devrait devenir une tendance à moyen et à long terme.
La technologie de régulation de la température est largement utilisée dans l’industrie, les communications, l’électronique grand public, les nouvelles sources d’énergie, les batteries électriques et d’autres scénarios pour assurer le fonctionnement normal et stable des composants de base tels que les batteries et l’environnement industriel stable. Les principaux moteurs du développement vigoureux de l’industrie du contrôle de la température sont les suivants: 1) L’augmentation de la capacité installée de nouvelles sources d’énergie ouvre le marché de l’océan bleu du contrôle de la température du stockage de l’énergie; Le contrôle de la température devient le point clé de la mise à niveau et de la reconstruction dans le contexte d’une vérification plus stricte du pue du Centre de données; L’augmentation continue de la perméabilité des nouveaux véhicules énergétiques entraîne une augmentation du prix de la gestion thermique des véhicules; La mise à niveau des téléphones mobiles 4G vers 5G entraîne une augmentation de 3 à 4 fois de la valeur unitaire, et dans le contexte de la mise à niveau continue de la densité thermique et de l’intelligence, les entreprises passent de la mise à niveau des produits au service pour ouvrir davantage l’espace d’imagination.
Le refroidissement liquide devrait devenir une tendance à moyen et à long terme. Nous pensons qu’avec l’accélération de la mise à niveau de la puissance de calcul, de l’écologisation et de l’intellectualisation, la technologie de refroidissement liquide présente les avantages d’un bon effet de refroidissement, d’un bon effet d’économie d’énergie, d’un effet durable dans différents environnements saisonniers, etc., et peut résoudre efficacement Les problèmes de dissipation de chaleur non uniforme et de consommation d’énergie élevée. À l’avenir, elle aura de vastes perspectives d’application dans les centres de données, le stockage d’énergie, les puces et la dissipation Selon les données des consultants de Sadie, on s’attend à ce que l’échelle du marché du Centre de données sur le refroidissement liquide en Chine dépasse 120 milliards de RMB en 2025, avec un taux de croissance annuel composé de 25% en 2021 – 2025, et que la proportion de refroidissement liquide de type plaque froide et de type immersion atteigne respectivement 59% / 41%. Selon les prévisions de l’ère ne future, la perméabilité au refroidissement liquide des batteries électriques des nouveaux véhicules énergétiques devrait atteindre 80% d’ici 2025.
Suggestions d’investissement: mettre en place une capacité de production à grande échelle de refroidissement liquide, améliorer l’avantage concurrentiel à long terme et maintenir la cote d ‘« achat »
Nous croyons que ce projet de l’entreprise contribuera à améliorer la capacité de production à grande échelle des produits de refroidissement liquide, à ouvrir l’avantage du premier départ et à jeter les bases du développement des entreprises à moyen et à long terme. Étant donné que le nombre d’actions actuellement émises n’a pas encore été déterminé, nous maintenons temporairement les prévisions de bénéfices. Nous prévoyons que le revenu de la société de 2021 à 2023 sera de 18,9 / 24,8 / 3,26 milliards de RMB, et le bénéfice net attribué à la société mère sera de 1,7 / 2,3 / 310 millions de RMB, soit + 38% / 35% / 34% d’une année sur l’autre. Le SPE correspondant est de 0,72 / 0,97 / 1,3 RMB (sans tenir compte du plan d’augmentation proposé), et le prix des actions correspondant est de 31 / 23 / 17 fois PE.
Conseils sur les risques
La rentabilité de l’entreprise sera affectée par la fluctuation des prix des matières premières de cuivre et de lithium, et si les prix des matières premières augmentent, le niveau de la marge brute de l’entreprise sera affecté; L’éclosion a entraîné des expéditions moins importantes que prévu; Les projets supplémentaires prévus n’ont pas été réalisés comme prévu.
