Lb Group Co.Ltd(002601) ( Lb Group Co.Ltd(002601) )
Lb Group Co.Ltd(002601) publier le rapport annuel
La forte hausse des prix des principaux produits et l’amélioration de l’utilisation de la capacité ont entraîné une forte augmentation des revenus de l’entreprise. En 2021, le marché du dioxyde de titane et de l’éponge de titane, les principaux produits de l’entreprise, a connu une forte croissance des prix de vente d’une année sur l’autre, tandis que le taux d’utilisation de la capacité de production du dioxyde de titane et de l’éponge de titane existants a été amélioré, en particulier la capacité de production du dioxyde de titane chloré de l’entreprise a été effectivement libérée, ce qui a entraîné une augmentation des revenus de l’entreprise La société a vendu 877800 tonnes de dioxyde de titane, YOY + 5,46%; Ventes d’éponge de titane 14 000 tonnes, YOY + 71,6%.
L’avantage de l’intégration verticale de l’ensemble de la chaîne industrielle a entraîné une augmentation de 6,58 points de pourcentage de la marge brute de l’entreprise à 41,93%, ce qui a entraîné une augmentation significative du bénéfice net. L’entreprise dispose d’une chaîne industrielle complète de « concentré de titane, matériau riche en titane, dioxyde de titane, éponge de titane» et maîtrise les technologies de base nécessaires à la production de divers produits. L’approvisionnement stable en concentrés de titane, acide sulfurique et autres matières premières et produits intermédiaires tels que le rutile synthétique, laitier à haute teneur en titane, etc., assure la production continue et la qualité des produits de dioxyde de titane et d’éponge de titane, tout en réduisant les coûts de production et en augmentant la marge brute de l’entreprise. La marge bénéficiaire brute du dioxyde de titane a augmenté de 9,03% à 45,02%, celle de l’éponge de titane et du tétrachlorure de titane de 10,53% à 22,39%.
Le leader de l’industrie du dioxyde de titane enrichit la structure des produits, améliore la qualité des produits et consolide la position dominante de l’industrie. L’entreprise est l’un des rares fournisseurs de dioxyde de titane dans l’industrie du dioxyde de titane qui possède à la fois le procédé à l’acide sulfurique et le procédé de chloration. Selon le calcul de la capacité de production, l’entreprise est le plus grand producteur mondial de dioxyde de titane par procédé à l’acide sulfurique, Le quatrième plus grand producteur mondial de dioxyde de titane par procédé à l’acide chlorhydrique et le premier producteur chinois de dioxyde de titane par procédé à l’acide chlorhydrique. L’entreprise continue d’augmenter la proportion de dioxyde de titane chloré et accélère le projet de ligne de production de dioxyde de titane chloré avec une production annuelle de 200000 tonnes à longbai Lufeng et le projet d’expansion de la capacité de production de dioxyde de titane chloré avec une production annuelle de 100000 tonnes à New Materials Company; Et planifier activement la capacité de production de suivi, l’expansion rapide de l’échelle, saisir l’occasion de développement de la poudre blanche de titane chlorée en Chine, consolider la position dominante de l’industrie. En outre, l’entreprise a augmenté ses investissements dans la recherche et le développement, développé de nouveaux produits haut de gamme tels que la haute résistance à la lumière et aux intempéries, et a conduit le système de produits de dioxyde de titane de l’entreprise à la mise à niveau intermédiaire et haut de gamme.
Mettre en place activement de nouveaux matériaux cathodiques et cathodiques pour les batteries énergétiques et cultiver la deuxième courbe de croissance. L’entreprise adhère à l’idée de développement de « grande industrie chimique et à faible coût», utilise les avantages de la gestion, de la recherche et du développement, de la technologie et de la chaîne d’approvisionnement de l’entreprise pour entrer dans le domaine des nouvelles batteries énergétiques par de nouveaux projets, la coopération et l’acquisition, et développe et produit des matériaux de batterie tels que le phosphate ferrique, le phosphate ferrique de lithium et l’électrode négative de graphite. La société a acquis 100% des capitaux propres de Henan zhongchuan New Materials et a utilisé l’avantage de zhongchuan New Materials dans les talents et la technologie pour entrer dans l’industrie des électrodes négatives de graphite; L’entreprise a planifié un projet de production annuelle de 200000 tonnes de phosphate ferrique de qualité de matériau de batterie, un projet d’industrialisation de 200000 tonnes de matériau de batterie lithium – ion, un projet de production annuelle de 100000 tonnes de matériau d’anode de graphite artificiel pour batterie lithium – ion, un projet d’Intégration de 200000 tonnes de matériau d’anode de batterie lithium – ion et un projet de production annuelle de 150000 tonnes de phosphate ferrique – lithium de qualité électronique, dont un projet de production annuelle de 200000 tonnes de phosphate ferrique de qualité de matériau de batterie (phase I de 50 000 tonnes de phosphate ferrique), Le projet d’industrialisation des matériaux pour batteries lithium – ion avec une production annuelle de 200000 tonnes (phase I: 50 000 tonnes de phosphate ferrique – lithium) et le projet de matériaux anodiques en graphite artificiel pour batteries lithium – ion avec une production annuelle de 100000 tonnes (phase I: 50 000 tonnes d’anodes en graphite) sont entrés dans la phase de production pilote ou ont les conditions de mise en service. L’entreprise tire des leçons de son expérience réussie dans l’industrie du blanc de titane et intègre l’ensemble de la chaîne industrielle dans le projet de matériaux Lithium – électricité, cultivant la deuxième courbe de croissance.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement de l’entreprise: en tant que chef de file de l’industrie du dioxyde de titane, l’entreprise, tout en élargissant et en renforçant son activité principale, déploie activement de nouvelles industries énergétiques, cultive la deuxième courbe de croissance et forme un modèle d’entreprise diversifié et synergique. Sur la base du rapport annuel 2021 de la compagnie, nous ajustons les prévisions de bénéfices de la compagnie pour 2022 – 2024 en conséquence. Nous prévoyons que le bénéfice net de la société de 2022 à 2024 sera respectivement de 5787, 6624 et 7593 milliards de RMB, ce qui correspond à un SPE de 2,43, 2,78 et 3,19 RMB, et que le cours actuel des actions correspondra à des valeurs P / e de 10, 8 et 7 fois respectivement. Maintenir la cote « fortement recommandée ».
Conseils de risque: baisse des prix des produits; Les nouvelles capacités de production de l’industrie sont mises en place trop rapidement; La demande de l’industrie a chuté.
