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Événements:
La société a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, la société a réalisé un bénéfice d’exploitation total de 525 millions de RMB et un bénéfice net de 154 millions de RMB pour la société mère, dont 143 millions de RMB pour la société mère après déduction.
La société a également publié un plan de distribution des bénéfices, qui prévoit de distribuer un dividende en espèces de 0,5 RMB par action, avec un dividende total de 46,56 millions de RMB, représentant 30% du bénéfice net versé à la société mère en 2021.
Commentaires:
1. Le bénéfice net augmente plus rapidement que le revenu et la capacité de production est remarquable.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 525 millions de RMB, en hausse de 26,02% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 154 millions de RMB, en hausse de 43,63% d’une année sur l’autre, dont 143 millions de RMB après déduction du bénéfice net attribuable à la société mère, en hausse de 40,54% d’une année sur l’autre. Le taux de croissance du bénéfice net de l’entreprise a dépassé le taux de croissance du revenu. Nous pensons que la raison principale est que la solution de mot de passe de l’entreprise est hautement productivisée. Avec l’augmentation du volume des ventes, la marge brute de l’entreprise a montré une tendance à la hausse. Entre – temps, le taux de croissance des dépenses de l’entreprise est inférieur au taux de croissance du revenu, ce qui a entraîné une forte augmentation du côté du bénéfice.
2. Maintien de la position dominante de l’industrie financière et expansion continue des marchés financiers et gouvernementaux
En ce qui concerne les clients en aval, la part des revenus de la société dans les secteurs financier, gouvernemental et des entreprises est respectivement de 57%, 18% et 24%, dont les revenus des secteurs financier et gouvernemental ont augmenté respectivement de 28,33% et 37,84%. La société occupe une position de premier plan dans le domaine bancaire et participe activement aux CIPS, au système de gestion des paiements transfrontaliers, à la monnaie numérique et à d’autres applications de sécurité. Entre – temps, sur la base des avantages du secteur bancaire, les produits de la société continuent de s’étendre dans le domaine financier PAN et sont largement utilisés dans la réforme de la sécurité nationale dans les secteurs des valeurs mobilières, des contrats à terme, des fonds et des assurances. Dans le domaine du marché gouvernemental, nous approfondirons la couverture des finances, de la sécurité sociale, de l’assurance médicale, du tabac, des transports et d’autres industries, ajouterons de nouveaux tribunaux, de la sécurité publique et d’autres industries et améliorerons la part de marché.
3. Basé sur la sécurité des mots de passe, l’expansion de la gamme de produits progresse régulièrement
En 2021, l’entreprise a terminé l’acquisition de 100% des capitaux propres de huayao Technology, qui est le principal fournisseur de produits et de solutions pour la livraison d’applications et de VPN dans l’industrie. Nous croyons que les avantages de huayao dans le domaine de la sécurité des réseaux créeront une meilleure synergie avec les années d’accumulation de l’entreprise dans le domaine de la sécurité des mots de passe, afin d’aider l’entreprise à élargir sa gamme de produits et à améliorer son échelle d’exploitation. En outre, l’entreprise continue d’accroître ses investissements dans la R & D et d’améliorer les solutions de sécurité dans les scénarios d’informatique en nuage et d’interconnexion des véhicules.
Conseils en matière d’investissement
Sur la base de l’avancement continu des produits cryptographiques de l’entreprise dans les domaines financier et gouvernemental et de l’expansion continue de la gamme de produits, nous ajustons les prévisions financières précédentes et prévoyons que les revenus de l’entreprise en 2022 – 2024 seront de 7,08 / 9,21 / 1178 milliards de RMB (les prévisions initiales en 2022 – 2023 sont de 7,10 / 959 milliards de RMB), le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 196 / 261 / 353 millions de RMB (les prévisions initiales en 2022 – 2023 sont de 203 / 280 millions de RMB), et la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Conseil de risque: le processus de transformation de l’algorithme de cryptographie nationale n’est pas aussi rapide que prévu; Les épidémies répétées ont entraîné un ralentissement du calendrier du projet; Concurrence accrue sur le marché, etc.
