Gongniu Group Co.Ltd(603195) ( Gongniu Group Co.Ltd(603195) )
Principales conclusions
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société en 21 ans était de 12385 milliards de RMB, soit + 23,22% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère était de 2780 milliards de RMB, soit + 20,18% d’une année sur L’autre; Parmi eux, 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3372 milliards de RMB, soit + 16,13% d’une année sur l’autre et + 5,63% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net pour la société mère de 574 millions de RMB, soit – 19,65% d’une année sur l’autre et – 26,86% d’une année sur l’autre.
Les revenus des produits intelligents d’éclairage électrique ont augmenté rapidement au cours des 21 dernières années. Au cours des 21 dernières années, le chiffre d’affaires des produits de connexion électrique, d’éclairage électrique intelligent et d’accessoires numériques de l’entreprise a atteint 64,13 / 55,51 / 373 millions de RMB, soit + 15,58% / + 36,90% / – 10,79% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires des produits de connexion électrique de base de l’entreprise a maintenu une croissance régulière, tandis que celui des produits d’ouverture murale et des produits LED a atteint + 29,55% / + 38,53% d’une année sur l’autre.
La rentabilité a légèrement diminué en raison de la hausse des prix des matières premières. En 21 ans, la marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette de la société étaient respectivement de 36,95% / 22,45%, soit – 3,17 / – 0,57 PCT par rapport à l’année précédente. La rentabilité de la société a diminué en raison de la hausse des prix des matières premières. La marge bénéficiaire brute des produits de connexion électrique, des produits intelligents d’éclairage électrique et des accessoires numériques est respectivement de 32,95% / 42,02% / 27,00%, soit – 6,18 / – 1,13 / + 4,63 PCT par rapport à l’année précédente.
L’introduction active d’incitations au capital est bénéfique au développement stable à long terme de l’entreprise. En avril 22, la société a publié le plan d’incitation restreint aux actions (projet) pour 2022. Le nombre d’actions restreintes à accorder était de 1,55 million d’actions, représentant environ 0,26% du capital social total de la société au moment de l’annonce. Le prix d’attribution était de 65,46 yuan / action. L’objectif d’incitation était de 670 personnes, y compris les cadres supérieurs et l’épine dorsale de base de la société. L’entreprise a activement mis en place et amélioré un mécanisme d’incitation à long terme, qui devrait mobiliser pleinement l’enthousiasme de l’équipe de base de l’entreprise et être propice au développement stable à long terme de l’entreprise.
Suggestions d’investissement: le chiffre d’affaires d’exploitation de la société est estimé à 141,38 / 167,72 / 19645 milliards de RMB, YOY + 14,2% / + 18,6% / + 17,1%, le bénéfice net attribuable à la société mère est de 32,88 / 40,03 / 4900 milliards de RMB, YOY + 18,3% / + 21,7% / + 22,4%, et EPS est de 5,47 / 6,66 / 8,15 RMB, ce qui maintient la cote « augmentation de la participation ».
Indice de risque: la reprise macroéconomique n’a pas été aussi rapide que prévu; Risque de hausse des prix des matières premières; L’expansion des canaux n’a pas été aussi rapide que prévu.
