Digital China Group Co.Ltd(000034) ( Digital China Group Co.Ltd(000034) )
Événement: le 11 avril 2022, Digital China Group Co.Ltd(000034)
L’échelle du capital ne dépasse pas 270 millions de RMB, dont 180 millions de RMB à acheter sur le marché secondaire. L’échelle totale du Fonds du régime d’actionnariat des employés ne dépasse pas 270 millions de RMB (y compris la partie du financement, le rapport entre le montant du financement et le montant autofinancé ne dépasse pas 1: 2), dont 9 millions de RMB sont destinés à être utilisés pour le rachat d’actions par la société cessionnaire, et environ 82872 millions d’actions sont prévues; Il est proposé d’acheter 180 millions de RMB par l’intermédiaire du marché secondaire (y compris, sans s’y limiter, les opérations par appel d’offres et les opérations en bloc), ce qui devrait représenter environ 11 849900 actions. Au total, on estime que le nombre d’actions couvertes par le régime d’actionnariat des employés est d’environ 201371 millions, soit 3,05% du capital social total actuel de la société.
Les exigences élevées en matière de déverrouillage des performances montrent la confiance de l’entreprise dans les performances. Le plan d’actionnariat des employés fixera les indicateurs d’évaluation suivants pour le rachat d’actions de la société transférée: le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 ne sera pas inférieur à 1 milliard de RMB (Déverrouillage de 50%) et le bénéfice net attribuable à la société mère en 2023 ne sera pas inférieur à 1,2 milliard de RMB (Déverrouillage de 50%). Auparavant, le bénéfice net attribuable à la société mère était de 238 millions de RMB en 2021 (la perte non récurrente causée par la vente de DICOM était de 477 millions de RMB et le bénéfice non net déduit était de 672 millions de RMB). L’indice d’évaluation du rendement du plan d’actionnariat des employés était relativement élevé, ce qui a démontré la confiance de la société dans le rendement futur.
La participation des cadres supérieurs est importante, la période de verrouillage est longue et la confiance dans le rendement est continuellement renforcée. Le régime d’actionnariat des employés est destiné aux employés de l’entreprise et ne compte pas plus de 400 employés, dont 15 administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs, ce qui représente 23,94% de la part totale du régime d’actionnariat des employés. Sur la base de l’objectif d’incitation et de restriction à long terme, la première période de vente du régime d’actionnariat des employés est de 36 mois à 48 mois à compter de la date d’adoption de l’Assemblée générale des actionnaires de la société (la proportion de retrait proposée est de 50%) et la deuxième période de vente est de 48 mois à 60 mois à compter de la date d’adoption de l’Assemblée générale des actionnaires de la société (la proportion de retrait proposée est de 50%). Les cadres supérieurs de base ont un grand nombre de participants et une longue période de verrouillage, ce qui constitue une incitation efficace et continue des employés.
Conseils d’investissement: l’entreprise est le leader de la distribution de TI en Chine. Les activités en nuage et les activités d’innovation en matière d’information connaissent une croissance rapide et devraient continuer à bénéficier de la tendance à l’expansion de l’innovation en matière d’information. Ce plan d’actionnariat des employés démontre la confiance de l’entreprise dans la performance et forme une incitation efficace et continue des employés. Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera respectivement de 132475, 140799 et 146808 milliards de RMB, et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 10,05, 12,13 et 1315 milliards de RMB (avec une augmentation de 5,79%, 8,40% et 0%, respectivement), et que le SPE sera respectivement de 1,52, 1,84 et 1,99 RMB. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: risque d’une concurrence accrue sur le marché, d’une promotion des services en nuage inférieure aux attentes et d’une promotion de nouveaux produits inférieure aux attentes.
