Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) ( Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) )
L’activité principale et les bénéfices sont pris en compte, le coût des porcs vivants diminue, les investissements dans l’élevage de crevettes augmentent et la cote d ‘« achat » est maintenue.
Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) publier le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022: le chiffre d’affaires de la société en 2021 était de 86 milliards de RMB (+ 42,6%) et le bénéfice net de la société mère était de 1,6 milliard de RMB (- 36,7%). La société 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 19,95 milliards de RMB (+ 27,0%) et un bénéfice net pour la société mère de 200 millions de RMB (- 71,62%). En 2021, les activités non porcines de la société ont réalisé un bénéfice net de 2,49 milliards de RMB pour la société mère (+ 32,97%). L’activité porcine a réalisé un bénéfice net pour les mères de – 900 millions de yuan (- 238,1%). La hausse du coût des matières premières pour l’alimentation animale en 2022q1 a entraîné une pression à court terme sur les bénéfices de l’entreprise en matière d’alimentation animale, ce qui a également entraîné une baisse des résultats à court terme en raison de la libération rapide de porcs vivants. Les prévisions pour 2022 – 2023 ont été révisées à La baisse et les prévisions de bénéfices pour 2024 ont été ajoutées. On s’attend à ce que l’entreprise réalise un bénéfice net de 25,0 / 55,7 / 6,56 milliards de RMB pour la période 2022 – 2024 (la valeur prévue avant 2022 – 2023 était de 30,6 / 6,0 milliards de RMB), ce qui correspond à un SPE de 1,51 / 3,35 / 3,95 RMB, et le prix actuel des actions correspond à un pe de 38, Le coût de l’élevage porcin de l’entreprise diminue rapidement et devrait augmenter au cours de la période de liaison ascendante de 2023. Maintenir la cote d’achat.
L’industrie de l’alimentation animale a maintenu une forte croissance et les avantages de l’intégration de la chaîne industrielle de l’entreprise ont été mis en évidence.
La société a vendu 18,77 millions de tonnes d’aliments pour animaux en 2021 (+ 28%). En 2021, les ventes de volaille, de porcs et de produits aquatiques de l’entreprise se sont élevées à 94,4 / 4,46 / 4,67 millions de tonnes, soit une augmentation de 11% / 100% / 21% par rapport à l’année précédente. La marge brute d’alimentation de l’entreprise en 2021 était de 9,08% (- 1,24 PCT). En 2021, la capacité de service de l’élevage en aval de l’entreprise a continué d’être améliorée, avec un chiffre d’affaires de 866 / 890 millions de RMB pour les semis et la protection des animaux, respectivement + 42,3% / + 34,3% d’une année sur l’autre. L’entreprise continue de promouvoir le « Plan des milliers de magasins » de la station – service de base de la zone d’élevage, en intégrant les avantages de la chaîne industrielle de l’entreprise et en élargissant les avantages de pointe de l’entreprise dans l’industrie, afin de jeter les bases solides de la réalisation de l’objectif de vente de 40 millions de tonnes d’aliments pour animaux (y compris les ventes intérieures) d’ici 2025. 2022q1 l’entreprise exporte 4,19 millions de tonnes d’aliments pour animaux (+ 22%), les ventes d’aliments pour animaux de l’entreprise ont maintenu une forte dynamique de croissance.
Le coût de l’élevage porcin diminue rapidement et l’entreprise prévoit d’augmenter l’élevage de crevettes pour réaliser l’expansion de la chaîne d’élevage.
En 2021, la compagnie a exporté environ 2 millions de porcs. 2022q1 Company vend 830000 porcs vivants, le coût de l’élevage est de 16 yuan / kg, le coût de l’élevage diminue évidemment. On s’attend à ce que le coût de l’élevage porcin de l’entreprise tombe à 15,0 – 15,5 RMB / kg en 2022 et que le coût total tombe en dessous de 17 RMB / kg. L’impact négatif de l’élevage porcin sur la réalisation globale des bénéfices de l’entreprise s’affaiblit et, avec l’inversion du cycle, apportera une contribution positive au rendement. L’entreprise augmentera les investissements dans l’élevage de crevettes en 2022, et l’élevage industriel de crevettes deviendra le nouveau point de croissance de l’entreprise.
Conseils sur les risques: augmentation du coût des matières premières pour l’alimentation animale, durée du cycle de perte de l’industrie porcine, etc.
