Great Wall Motor Company Limited(601633) ( Great Wall Motor Company Limited(601633) )
Événements
La société a publié son rapport de production et de vente pour mars 2022, avec des ventes de 100930 véhicules en mars, soit – 8,9% d’une année sur l’autre et + 42,6% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulées au premier trimestre de l’année 22 se sont élevées à 283500 unités, soit – 16,3% d’une année sur l’autre.
Notre analyse et notre jugement
En mars, les ventes ont diminué d’une année sur l’autre et ont augmenté d’une année sur l’autre. La société a vendu 100930 véhicules par lots en mars, soit – 8,9% / + 42,6% par rapport à l’année précédente, ce qui est supérieur au niveau de l’industrie (selon l’Association automobile chinoise, les ventes d’automobiles en mars étaient respectivement de – 11,7% / + 28,4% par rapport à l’année précédente). Nous croyons que la baisse de la production et des ventes d’un mois par rapport à l’année précédente est principalement causée par la pénurie de pièces causée par l’éclosion de l’épidémie. Actuellement, l’entreprise travaille avec les fournisseurs de pièces pour assurer l’approvisionnement. À un stade ultérieur, l’entreprise prévoit d’effectuer la distribution coordonnée des matériaux pour la capacité de l’usine de la branche et d’ajuster le rythme de production, ce qui entraînera une augmentation annuelle et positive du volume des ventes par lots. Sous – marque, Euler, Tank et Great Wall Gun performance. Les ventes de la marque Euler ont atteint 14 264 véhicules, soit + 9,3% / + 127,8% par rapport à la même période de l’année précédente, dont 6 374 bons chats, soit + 201,2% / + 56,8% par rapport à la même période de l’année précédente; Le tank 300 a livré 8 922 unités, soit + 78,3% / + 37,9% par rapport à l’anneau; Great Wall Gun a vendu 14 500 unités, soit + 20,0% / + 70,3% de la même période, 54 534 unités de la marque haver, soit – 18,8% / + 29,9% de la même période, 4 755 unités de la marque Wey, soit + 36,1% / + 7,3% de la même période.
Les ventes de plusieurs nouveaux véhicules devraient augmenter régulièrement. Le tank 500 est sur le point d’être livré à la mi – avril et à la fin d’avril, ce qui entraînera une augmentation du volume. Le modèle 2022 d’Euler Cats a commencé à recevoir des réservations, ce qui a entraîné une forte augmentation des ventes d’Euler par rapport à l’année précédente. Après l’introduction en bourse de moka DHT – PHEV, les ventes ont dépassé 500 véhicules en mars, ce qui a entraîné une nouvelle percée du prix de vente de l’entreprise à 300000 yuans. En outre, havercool Dog / Wei dream / tank 700 / King Kong gun / Euler Ballet / Lightning / punk CAT et deux voitures de marque Salon devraient être disponibles cette année. Au fur et à mesure que de plus en plus de modèles personnalisés et haut de gamme sont mis sur le marché, l’entreprise s’attend à obtenir de nouveaux volumes de ventes dans un plus grand nombre de segments.
Les ventes à l’étranger ont augmenté d’une année sur l’autre et de nombreux modèles ont été mis sur le marché d’outre – mer. En mars, les ventes à l’étranger de l’entreprise étaient de 10 535 unités, en hausse de 30,8% d’une année sur l’autre et de 74,5% d’une année sur l’autre. Les ventes à l’exportation étaient supérieures au niveau de l’industrie. À la fin du mois de mars, l’entreprise a présenté des modèles tels que haver h6phev et Euler Cat Tank 300 au Salon international de l’automobile en Thaïlande. Au cours du premier semestre de cette année, Moka entrera officiellement sur le marché allemand et aidera l’entreprise à se mondialiser.
Conseils en investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 85,23 / 10,95 / 11 533 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 26,71% / 19,63% / 13,12% d’une année sur l’autre; Les EPS correspondants sont respectivement de 0,92 / 1,10 / 1,25 yuan et la cote « recommandé» est maintenue.
Conseils sur les risques: 1. L’épidémie affecte l’interruption de la chaîne d’approvisionnement et du côté de la consommation, limitant ainsi le risque de production et de vente de l’entreprise; 2. Risque de hausse des prix des matières premières;
