Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) ( Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) )
Aperçu de l’événement
Le rapport annuel 2021 a été publié le 11 avril. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4519 milliards de RMB, en hausse de 43,08% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 582 millions de RMB, en hausse de 37,42% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 449 millions de RMB, en hausse de 38,36% d’une année sur l’autre.
Les performances sont remarquables et la part de marché des produits continue d’augmenter
Du côté des revenus, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4,5 milliards de RMB en 2021, en hausse de 43% d’une année sur l’autre. Du point de vue des activités: 1) Les solutions d’automatisation industrielle et de fabrication intelligente demeurent la principale source de revenus de l’entreprise, avec un chiffre d’affaires de 3,3 milliards de RMB en 2021. Parmi eux, la part de marché du DCS en Chine a atteint 33,8%, en hausse de 5,3 PCT par rapport à l’année précédente. La part de marché des systèmes d’instruments de sécurité en Chine a atteint 25,7%, en hausse de 3,3 PCT par rapport à l’année précédente. L’activité des logiciels industriels a connu une percée accélérée, avec un chiffre d’affaires annuel de 870 millions de RMB, en hausse de 63,4% d’une année sur l’autre. La part de marché de la Chine a atteint 28,6%, en hausse de 1,6 PCT d’une année sur l’autre. Selon l’industrie, l’industrie chimique, la pétrochimie et l’électricité demeurent les principaux tronçons inférieurs de l’entreprise, avec un chiffre d’affaires total de 2,57 milliards de RMB, soit 57,1%; L’industrie pharmaceutique et alimentaire a connu une croissance rapide, avec un chiffre d’affaires de 310 millions de RMB, en hausse de 67,3% par rapport à l’année précédente. Du côté des bénéfices, la société a réalisé un bénéfice net de 580 millions de RMB pour la société mère en 2021, en hausse de 37,4% par rapport à l’année précédente. La marge brute a diminué de 6,3% d’une année sur l’autre, soit 39,3%, principalement en raison de l’augmentation de la proportion de clients importants et de commandes importantes.
Les commandes importantes continuent de tomber et le marché d’outre – mer continue de se développer
En ce qui concerne les clients chinois, en 2021, l’entreprise a continuellement augmenté le nombre de magasins 5S, 29 petits magasins ont été modernisés en magasins de taille moyenne et de grande taille, et le nombre de magasins de taille moyenne et de grande taille est passé de 39 à 68, et le chiffre d’affaires des magasins individuels de plus de 50 millions de RMB est passé de 16 à 33. Par conséquent, l’entreprise a constamment dépassé les grands clients et les commandes de grande valeur, et a établi une coopération stratégique avec des clients de premier plan tels que zheneng Group et China Coal Group, réalisant une augmentation annuelle de 95% du montant des contrats de plus de 10 millions de projets. Outre – mer, l’entreprise a continué d’explorer le marché d’outre – mer, a créé le Centre d’opérations internationales de Singapour, s’est progressivement étendue à l’Asie du Sud – Est, au Moyen – Orient, à l’Afrique et à d’autres endroits, et a réussi à entrer dans la liste des fournisseurs qualifiés de BASF. Les revenus d’exploitation des entreprises à l’étranger sont passés de 120 millions de RMB en 2020 à 180 millions de RMB en 2021, soit une augmentation annuelle de 53,8%. Nous croyons que la percée continue des principaux clients de l’entreprise est une autre vérification de la technologie et de la capacité de vente de l’entreprise. L’entreprise espère construire des projets d’étalonnage afin d’accroître continuellement l’effet de marque et de réaliser la croissance des performances.
La demande de contrôle automatique de l’industrie des procédés est forte et l’espace de remplacement des importations est vaste.
D’une part, le « quatorzième plan quinquennal » de développement de l’intégration de l’informatisation et de l’industrialisation a proposé de poursuivre la transformation numérique de l’industrie et de promouvoir l’intégration de la gestion et du contrôle de la production dans les principales industries de transformation telles que la pétrochimie, l’industrie chimique et l’énergie. Selon les statistiques de la sector – forme de services d’intégration de l’industrie et de la technologie de l’information du Ministère de l’industrie et de la technologie de l’information, le taux de préparation des entreprises nationales à la fabrication intelligente n’était que de 11,3% au quatrième trimestre de 2021, ce qui a entraîné une forte Demande de transformation automatique dans les industries des procédés pétrochimiques, chimiques et électriques. D’autre part, la capacité d’approvisionnement des entreprises chinoises dans l’industrie des instruments d’automatisation est limitée, le marché moyen et haut de gamme est dominé par les grandes entreprises étrangères, et l’espace de remplacement domestique est énorme. Le Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777)
Conseils en matière d’investissement
Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) Nous prévoyons que l’entreprise réalisera un chiffre d’affaires de 61 / 81 / 10,8 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 34% / 33% / 35% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 7,8 / 10,2 / 1,4 milliard de RMB, en hausse de 34% / 32% / 37% d’une année sur l’autre, et la cote « achat » a été maintenue.
Conseils sur les risques
La demande en aval est inférieure aux attentes; R & D percée inattendue; L’expansion du marché n’a pas été aussi rapide que prévu.
